Banco da Inglaterra Adota Postura Dovish ao Manter Juros em 3,75%

O Banco da Inglaterra sinalizou uma orientação dovish ao decidir manter as taxas de juros em 3,75%, em uma votação que refletiu maior divisão interna do que o esperado. Com o governador Andrew Bailey emitindo o voto decisivo, a decisão do Comitê de Política Monetária revelou-se mais favorável ao afrouxamento das condições monetárias do que os analistas antecipavam, transmitindo claramente ao mercado uma postura dovish para os próximos meses.

Votação Surpreendente Revela Inclinação Dovish Mais Forte

A votação de 5-4 mascara uma realidade mais dovish do que sugere à primeira vista. Surpreendentemente, quatro membros—Dingra, Taylor, Ramsden e Briden—votaram a favor de um corte imediato nas taxas de juros. Essa cifra superou significativamente as expectativas do mercado, que estimava apoio de apenas dois a três membros para uma redução. O voto decisivo de Bailey, que optou pela manutenção, contrasta com seu posicionamento anterior em dezembro, quando apoiou explicitamente um corte, sinalizando uma abordagem mais cautelosa neste momento.

Previsões Econômicas Justificam a Orientação Dovish

As projeções do banco central reforçam essa postura mais dovish em relação às perspectivas futuras. O banco revisou significativamente para baixo sua previsão de crescimento para este ano, reduzindo-a de 1,2% para 0,9%—uma queda considerável que sugere maior folga na economia. Para 2027, a previsão também foi rebaixada de 1,6% para 1,5%, enquanto 2028 deverá registrar crescimento de 1,9%, acima apenas ligeiramente dos 1,8% anteriormente estimados.

As atas da reunião destacam sinais de desaceleração econômica consistentes com uma postura dovish: “crescimento econômico lento e aumento da folga no mercado de trabalho”. Simultaneamente, os riscos ascendentes à inflação “não mais se apresentam tão pronunciados”, o que reduz as pressões para manutenção de juros mais elevados. O banco central prevê que a inflação retornará à meta de 2% até abril e permanecerá abaixo desse nível na maior parte de 2027.

Implicações da Orientação Dovish para os Mercados

A comunicação dovish do banco central sinalizou que há espaço para novos cortes nas taxas este ano, dependendo da evolução das condições econômicas. Essa mensagem revisa significativamente as expectativas de mercado que vinham precificando uma abordagem mais restritiva. A forte representação dovish observada na votação (quatro votos a favor de corte) sugere que o banco pode estar caminhando em direção a um ciclo de afrouxamento monetário, caso os dados econômicos continuem apontando para desaceleração.