Retornos superiores do Silver: Por que este metal branco teve um desempenho melhor do que o ouro ao longo de 12 meses

Ao comparar o mercado de metais preciosos de fevereiro de 2025 a fevereiro de 2026, uma história domina: a prata superou significativamente o ouro em retornos. Embora ambos os metais tenham proporcionado ganhos impressionantes, o desempenho excecional da prata teve fundamentos mais sólidos e ventos de mercado favoráveis que apoiaram a sua valorização.

Forte recuperação do ouro: um ganho de 85–95%

O ouro abriu o período em torno de 2.600 a 2.700 dólares por onça no início de 2025 e subiu para aproximadamente 5.040 a 5.060 dólares atualmente. Isso representa um avanço robusto de cerca de 85 a 95%, com 2025 contribuindo com aproximadamente 65% desses ganhos em muitos relatórios. A ascensão do metal amarelo reflete preocupações persistentes com a inflação, tensões geopolíticas e forte procura de bancos centrais em todo o mundo.

Surto excepcional da prata: retornos de 170–190%

A trajetória de desempenho da prata conta uma história ainda mais convincente. Começando o ano em torno de 28 a 30 dólares por onça, o metal branco disparou para 81 a 83 dólares no período atual — refletindo ganhos impressionantes de 170 a 190%. Muitas agregações registraram ganhos de 2025 entre 145 a 150%, com algumas fontes a reportar percentuais ainda maiores, próximos de 163%. Apesar de correções no início de fevereiro de 2026, após picos superiores a 100 a 120 dólares por onça, a prata permanece substancialmente acima dos níveis iniciais.

O que impulsionou o desempenho superior da prata

A disparidade entre prata e ouro não foi aleatória. Vários fatores estruturais posicionaram melhor a prata para uma valorização mais forte. A procura industrial explodiu em setores como fabricação de painéis solares, produção de veículos elétricos e eletrônica de consumo — setores que consomem grandes quantidades do metal branco. Simultaneamente, restrições de oferta se intensificaram, criando déficits persistentes. Especuladores amplificaram os movimentos de ambos os lados, aumentando a volatilidade enquanto impulsionavam os ganhos líquidos da prata.

Volatilidade no início de 2026 e a mudança na relação ouro/prata

Ambos os metais atingiram picos históricos no final de 2025 e em janeiro de 2026, com o ouro negociando acima de 5.600 dólares e a prata ultrapassando brevemente 120 dólares por onça. A correção de fevereiro foi acentuada: o ouro recuou cerca de 25% de seu pico em poucos dias, enquanto a prata experimentou quedas ainda mais acentuadas — caindo 40% ou mais em certos períodos.

No entanto, o contexto mais amplo permanece otimista para a prata. A relação ouro/prata, que estava em torno de 90–100:1 em meados de 2025, comprimiu-se para aproximadamente 62–65:1 hoje. Essa redução na relação representa um sinal clássico de força relativa contínua da prata, confirmando que, apesar da recente fraqueza, o metal branco teve melhor momentum do que o ouro ao longo de toda a janela de 12 meses.