GuoSheng Securities Xiong Yuan: As ações e commodities do Ano do Cavalo ficam mais "sensuais" A ajustamento é uma oportunidade

Recentemente, o economista-chefe da Guosheng Securities, Xiong Yuan, participou na reportagem especial do The Paper “Águas do Oriente — Visão de Mercado 2026” e trouxe análises e previsões.

“Melhoria da qualidade e aumento da eficiência” são palavras-chave políticas

Para a economia chinesa de 2026, Xiong Yuan afirmou que a primeira palavra-chave é “começar bem, dar passos firmes”. Este ano marca o início do “14º Plano Quinquenal”, portanto, no âmbito da implementação de políticas, quer seja na reforma, na demanda interna, ou na abertura e tecnologia, as políticas relacionadas ao “estabilizar o crescimento” terão uma implementação relativamente sólida.

“Voltando à própria economia, outra palavra-chave é ‘melhoria da qualidade e aumento da eficiência’. Nos últimos tempos, as políticas têm se concentrado bastante na ‘elevação qualitativa’. Além disso, os objetivos de crescimento do PIB nas reuniões anuais das províncias também mostram que, em relação à taxa de crescimento, o país atualmente valoriza mais a qualidade da economia”, destacou Xiong Yuan.

No que diz respeito ao trabalho de “expandir a demanda interna e estimular o consumo”, Xiong Yuan acredita que há três estratégias principais: primeiro, garantir que as pessoas tenham dinheiro para consumir; segundo, criar bons cenários de consumo, produtos e ambientes de consumo que incentivem as pessoas a consumir; terceiro, fazer com que as pessoas tenham coragem de consumir, o que requer resolver preocupações relacionadas à saúde, moradia e seguridade social.

Quanto às políticas fiscais e monetárias de 2026, Xiong Yuan alertou que uma mudança importante é que o país está usando formas aceitáveis de “injetar dinheiro” na economia, seja por meio de políticas fiscais ou monetárias, com a intenção de “estímulo”. “Apesar do ritmo e da amplitude variarem, há uma disposição de ‘liberar recursos’.”

“Especificamente, em 2025, as políticas fiscal e monetária já foram bastante ativas e acomodatícias, portanto, é provável que 2026 continue no mesmo nível do ano passado. No âmbito fiscal, o volume de recursos ainda é suficiente; na política monetária, embora a redução de custos e taxas de juros em grande escala ainda dependa do tempo, as reservas de políticas certamente são suficientes”, afirmou Xiong Yuan.

Na questão da taxa de câmbio, Xiong acredita que a tendência do yuan em relação ao dólar em 2026 deve ser de estabilidade com leve valorização, ou seja, uma tendência de apreciação. Tanto do ponto de vista fundamental quanto da política monetária, o dólar provavelmente oscilará e tenderá a enfraquecer-se em 2026.

Ações e commodities mais “sensuais”

No que diz respeito à alocação de ativos, Xiong Yuan afirmou que em 2026 ele aposta principalmente em ações e commodities. “Os títulos e a taxa de câmbio não estão desvalorizados, mas, em relação à relação custo-benefício, não são tão ‘sensuais’ quanto ações e commodities.”

No setor de commodities, Xiong Yuan destacou que, já em novembro de 2025, ele previu em relatórios que “as opções de alta para commodities em 2026 seriam amplamente presentes”, e que a variedade não se limita ao ouro e à prata, prevendo um grande ano para commodities. Além de atributos de proteção, as commodities também têm características industriais.

Sobre o ouro, que atingiu preços recordes em 2025, Xiong afirmou que, ao ampliar o horizonte de tempo para um ou dois anos, ou até três a cinco anos, sua visão geral é relativamente otimista. No entanto, o ritmo específico pode apresentar volatilidade de curto prazo devido a alguns fatores.

“Nos últimos um ou dois anos, muitos fatores impulsionaram a alta do ouro, mas o mais importante, em relação à política de Trump. O início do aceleramento do preço do ouro ocorreu por volta de novembro de 2024, exatamente quando Trump assumiu seu segundo mandato como presidente dos EUA”, explicou Xiong. “Especialmente com a aceleração do preço do ouro no início de 2026, fatores como Venezuela, Groenlândia, troca de liderança no Federal Reserve e outros têm sombras das políticas de Trump por trás.”

Xiong analisou que a grande volatilidade do preço do ouro antes do Ano Novo foi devido ao mercado estar bastante “apertado” na fase de aceleração, levando a uma sensação de “alto demais para suportar”.

No mercado de ações, ele afirmou que, no momento atual, a lógica por trás da tendência de alta do A-Share não apresenta sinais de mudança clara. Inclui-se aqui o Federal Reserve entrando em ciclo de redução de juros, o mercado de tecnologia representado por IA e capacidade computacional reativando-se, suporte de liquidez e uma postura regulatória que mantém o mercado de capitais estável e ativo”, explicou Xiong.

Portanto, Xiong afirmou que, ao ordenar os quatro principais tipos de ativos — ações, títulos, câmbio e commodities — em 2026, ações e commodities serão mais “sensuais”. No geral, o ambiente de 2026 ainda é favorável ao mercado, podendo ser visto com otimismo, aproveitando as oportunidades e ajustando-se às mudanças.

(Origem: The Paper)