Credores estrangeiros dos EUA, desinvestimento em títulos do Tesouro dos EUA

Hora local de 18 de fevereiro (quarta-feira), os três principais índices da bolsa dos EUA fecharam em alta coletiva. Até ao fecho, o Dow subiu 0,26%, o S&P 500 aumentou 0,56% e o Nasdaq cresceu 0,78%.

O mais recente comunicado da reunião de janeiro do Federal Reserve mostra que há uma grande divergência interna sobre o percurso futuro das taxas de juro. Vários participantes apoiam uma descrição bidirecional das decisões futuras de taxa de juro do comité, ou seja, se a inflação permanecer acima do objetivo, um aumento na faixa alvo da taxa de fundos federais também pode ser apropriado.

O Departamento do Tesouro dos EUA publicou no dia 18 os dados de fluxos de capitais internacionais do Tesouro para dezembro de 2025 (TIC). Os dados indicam que, em dezembro do ano passado, os investidores estrangeiros detinham 884 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA, uma redução para 9,27 biliões de dólares, o nível mais baixo desde outubro. Entre eles, como maior credor estrangeiro do governo dos EUA, o Japão reduziu a sua posição em títulos do Tesouro em 17,2 mil milhões de dólares, para 11,855 biliões de dólares; o Reino Unido reduziu em 23 mil milhões de dólares, para 8,66 biliões de dólares; a China reduziu em 400 milhões de dólares, para 6,835 biliões de dólares.

Os três principais índices da bolsa dos EUA fecharam em alta coletiva

Hora local de 18 de fevereiro, os três principais índices da bolsa dos EUA fecharam em alta coletiva. Até ao fecho, o Dow subiu 0,26%, para 49.662,66 pontos; o S&P 500 aumentou 0,56%, para 6.881,31 pontos; o Nasdaq cresceu 0,78%, para 22.753,63 pontos.

As ações de tecnologia de grande capitalização tiveram forte desempenho, com Nvidia a subir 1,63% e Meta a subir 0,61%. Segundo notícias, a Nvidia anunciou recentemente uma nova parceria de longo prazo com a Meta, abrangendo implementação local, nuvem e infraestrutura de inteligência artificial (IA). Além disso, a Apple subiu 0,18%, a Google © subiu 0,37%, a Microsoft aumentou 0,69%, a Amazon subiu 1,81% e a Tesla subiu 0,17%.

As ações de armazenamento de dados também tiveram forte desempenho, com Micron a subir 5,3%, SanDisk a subir quase 1,7%, Western Digital a subir quase 4,4% e Seagate a subir quase 2%. O documento 13F divulgado no dia anterior revelou que o gestor de fundos de hedge de Wall Street, David Tepper, comprou em grande quantidade ações da Micron através da Appaloosa Management.

No segmento de ações chinesas, o índice Nasdaq Golden Dragon China caiu 0,04%, para 7.580,87 pontos. As ações chinesas populares tiveram variações mistas: Xiaopeng caiu quase 0,9%, Li Auto caiu 0,4%, Nio caiu 0,2%, Xpeng e GDS caíram 0,1%, enquanto Pinduoduo subiu mais de 1%, Baidu subiu quase 0,4% e Alibaba aumentou mais de 0,2%.

No mercado de metais preciosos, os investidores continuam a avaliar os riscos geopolíticos e o percurso futuro das taxas de juro do Fed. O ouro à vista subiu cerca de 2% no dia 18, e na manhã de 19 de fevereiro, negociava-se perto de 4.970 dólares por onça; a prata à vista subiu mais de 5% no dia 18, e na manhã de 19 de fevereiro, negociava-se perto de 77 dólares por onça.

O comunicado do Fed revela divergências internas

Na reunião de política monetária de janeiro deste ano, o Fed anunciou a manutenção da taxa de juro. Os membros Christopher Waller e Stephen Mester votaram contra, apoiando uma redução de 0,25 pontos percentuais.

O mais recente comunicado da reunião de janeiro mostra que há uma grande divergência interna sobre o percurso futuro das taxas de juro, incluindo apoiantes de cortes, observadores e alguns que mencionaram a possibilidade de aumentos.

O comunicado indica que, ao discutir as perspetivas de política monetária, vários participantes afirmaram que, se a inflação diminuir como esperado, uma redução adicional na faixa alvo da taxa de fundos federais pode ser adequada. Alguns participantes consideram que, durante a avaliação cuidadosa dos dados mais recentes, manter a política de taxas de juro inalterada por algum tempo pode ser apropriado, e alguns acreditam que só após a inflação regressar claramente ao objetivo, será necessário um afrouxamento adicional da política monetária.

Ao mesmo tempo, alguns participantes apoiam uma descrição bidirecional das decisões futuras de taxas de juro do comité, ou seja, se a inflação permanecer acima do objetivo, um aumento na faixa alvo da taxa de fundos federais também pode ser adequado. Esta formulação mostra que alguns responsáveis estão claramente preocupados com a inflação, e não devem descartar a possibilidade de voltar a aumentar as taxas.

O comunicado também revela que a maioria dos participantes acredita que, nos últimos meses, o risco de deterioração do mercado de emprego diminuiu, mas o risco de persistência da inflação ainda existe. “Alguns participantes alertaram que, num contexto de inflação elevada, uma maior flexibilização da política monetária pode ser interpretada como uma diminuição do compromisso dos decisores com a meta de 2% de inflação, o que poderia tornar a inflação elevada mais enraizada.”

Além disso, o comunicado confirma que o Federal Reserve de Nova Iorque questionou a taxa de câmbio do iene. No mês passado, especulou-se que as autoridades japonesas poderiam, com a ajuda rara dos EUA, intervir diretamente no mercado cambial para sustentar o iene. Em 24 de janeiro, o iene subiu rapidamente durante o horário de negociação de Nova Iorque. Relatos indicam que o Fed de Nova Iorque realizou uma chamada de “verificação de taxas de juro”. O mais recente comunicado do Fed confirma esse facto, afirmando que esses pedidos foram feitos inteiramente em nome do Departamento do Tesouro dos EUA, e que o Federal Reserve de Nova Iorque atuou como agente fiscal, solicitando esses pedidos.

Redução da posição em títulos do Tesouro dos EUA por credores estrangeiros em dezembro de 2025

O Departamento do Tesouro dos EUA publicou no dia 18 os dados de fluxos de capitais internacionais do Tesouro para dezembro de 2025. Os dados indicam que, em dezembro do ano passado, os investidores estrangeiros reduziram em 884 mil milhões de dólares as suas posições em títulos do Tesouro dos EUA, atingindo o nível mais baixo desde outubro.

Entre eles, os dois maiores credores estrangeiros do governo dos EUA, Japão e Reino Unido, reduziram significativamente as suas posições em títulos do Tesouro em dezembro. Como maior credor estrangeiro, o Japão reduziu a sua posição em 17,2 mil milhões de dólares, para 11,855 biliões de dólares; o Reino Unido reduziu em 23 mil milhões de dólares, para 8,66 biliões de dólares.

Ao longo do ano, as posições do Japão e do Reino Unido em títulos do Tesouro aumentaram. O Japão aumentou a sua posição em 1.240 mil milhões de dólares em 2025. O Reino Unido continuou a aumentar as suas compras de títulos do Tesouro, tornando-se, desde março de 2025, o segundo maior credor estrangeiro dos EUA, ultrapassando a China. Em 2025, o Reino Unido aumentou a sua posição em 1.432 mil milhões de dólares.

A China reduziu gradualmente a sua posição em títulos do Tesouro. Em dezembro de 2025, a sua posição diminuiu 400 milhões de dólares, para 6,835 biliões de dólares, atingindo o nível mais baixo desde 2008, com uma redução total de 75,5 mil milhões de dólares ao longo do ano.

Além disso, os dados divulgados pelo Departamento do Tesouro dos EUA indicam que, em 2025, os investidores estrangeiros compraram líquidos 1,55 biliões de dólares em ativos financeiros de longo prazo dos EUA, acima dos 1,18 biliões de dólares do ano anterior. Destes, 658,5 mil milhões de dólares foram investidos em ações e 442,7 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA.