900 bilhões de yuan de fundos adicionais entram no mercado! Os fundos públicos concentram-se em duas principais linhas de atuação

O mercado do Ano do Cavalo está prestes a abrir, e os fundos públicos preparam-se para continuar a aumentar os seus recursos.

De acordo com uma análise dos jornalistas do Securities China, os principais tipos de fundos públicos que entram no mercado no início do Ano do Cavalo são os ETFs de ações e os fundos de ações de nova criação com potencial de construção de posições antes do Ano Novo Chinês. Juntos, estes fundos totalizam mais de 90 mil milhões de yuans. As previsões dos fundos públicos indicam que o mercado de Ações na China deve apresentar uma maior diversidade de linhas principais e uma estrutura mais equilibrada ao longo do Ano do Cavalo. As principais linhas são “Tecnologia e Crescimento” e “Vantagens da China”, com uma forte confiança na tendência de longo prazo de crescimento do setor tecnológico liderado pela IA, bem como na competitividade global da manufatura chinesa.

Aumento rápido de posições em ETFs no mercado

A primeira categoria de fundos públicos a entrar no mercado no Ano do Cavalo são os ETFs de ações. Segundo a Wind, até 14 de fevereiro, há três ETFs que irão estrear na primeira semana do Ano do Cavalo: o ETF de Qualidade de Dividendos do Índice Geral da China da E Fund, o ETF Temático de Mineração de Metais Não Ferrosos da Hu’an, e o ETF de Biotecnologia da Guotai Hengsheng, com um total de mais de 1 mil milhões de yuans em fundos de entrada, com datas de estreia a 24 e 26 de fevereiro.

Além disso, há mais seis ETFs que foram recentemente criados em meados de fevereiro, com datas de entrada no mercado a serem confirmadas após a abertura do mercado. Considerando o tamanho de criação, estes seis ETFs representam quase 3 mil milhões de yuans em fundos de entrada. A maioria destes produtos são ETFs temáticos, como o ETF de Biotecnologia da Hengsheng, criado pela GF Fund e Morgan Fund, com um total de mais de 800 milhões de yuans. A Bosera Fund criou o ETF de Indústria de Metais Não Ferrosos do Índice Geral da China e o ETF de Indústria Fotovoltaica, com um total de mais de 500 milhões de yuans. Além disso, o ETF de Redes de Energia da Hengsheng A da E Fund e o ETF de Serviços Públicos de Energia do Índice Geral da China da ICBC Credit Suisse também foram criados.

No total, os 9 ETFs de ações que entram no mercado representam cerca de 3 mil milhões de yuans. Os investidores individuais são a principal força por trás destes ETFs, com muitas participações a atingir 90%. Por exemplo, o ETF de Biotecnologia do Hengsheng da Guotai, lançado a 24 de fevereiro, tem uma participação de investidores individuais de 2,88 mil milhões de unidades, representando mais de 95% do total. Entre os dez maiores detentores, há 12, sendo 10 investidores individuais. Outro exemplo é o ETF de Mineração de Metais Não Ferrosos da Hu’an, lançado a 26 de fevereiro, com uma participação de investidores individuais de 460 milhões de unidades, representando 83,85% do total. O ETF de Dividendos do Índice Geral da China da E Fund, também lançado a 26 de fevereiro, tem uma participação de investidores individuais superior a 95%.

Antes do início do mercado no Ano do Cavalo, os fundos relacionados a ETFs que estavam prestes a estrear aumentaram rapidamente as suas posições. Por exemplo, o ETF de Baterias de Veículos de Nova Energia da Wan Jia Guo Zheng, lançado a 12 de fevereiro, tinha uma posição em ações inferior a 20% em 5 de fevereiro, mas até 11 de fevereiro, a proporção de ativos investidos nos componentes do índice e nos componentes de reserva atingiu 96,94% do valor líquido do fundo. O ETF de Indústria de Criação de Gado e Agricultura da Yong Ying, lançado a 12 de fevereiro, tinha uma posição em ações inferior a 10% em 5 de fevereiro, mas até 11 de fevereiro, essa proporção atingiu 98,51% do valor líquido do fundo.

Fundos de ações de nova criação em fase de construção de posições

A segunda categoria de fundos públicos a entrar no mercado no Ano do Cavalo são os fundos de ações com direitos de participação, criados no final do ano passado e início deste, em fase de construção de posições. Segundo a Wind, até 14 de fevereiro, há 112 fundos de direitos de participação criados desde dezembro de 2025 (considerando fundos de ações comuns e fundos mistos com orientação de ações, excluindo fundos de transformação de gestão de ativos), totalizando cerca de 88,75 mil milhões de yuans.

Especificamente, 29 fundos têm um tamanho de captação superior a 1 mil milhões de yuans. Entre eles, o GF Research Intelligent Selection, o Huabao Advantage Industry e o Yinhua Smart Sharing arrecadaram mais de 5 mil milhões de yuans cada, com 7,85 mil, 6,13 mil e 5,04 mil investidores respetivamente. Além disso, cinco fundos, incluindo o Morgan Shanghai-Hong Kong-Shenzhen Technology, o GF Quality Selection, o GF Growth Return, o E Fund Balanced Selection e o Invesco Great Wall Prosperity Drive, arrecadaram mais de 3 mil milhões de yuans cada.

Quanto às orientações de investimento, estes fundos de nova criação abrangem tanto produtos de alocação de mercado amplo como produtos temáticos de setor. Por exemplo, focados em tecnologia: Ping An Semiconductor Leading Selection, Shanghai Silver Technology Pioneer, Bank of China Pioneer Semiconductor; focados em consumo: Orient Red Consumer Research Selection, Wan Jia Consumer Opportunities, Taixin Consumer Selection; focados em saúde: E Fund Hong Kong Stock Connect Healthcare, China Merchants Healthcare Quantitative Stock Selection, Hongde Healthcare Selection, CITIC Prudential Healthcare Selection. Além disso, há produtos temáticos em economia digital (Fuguo Digital Economy) e economia de baixo carbono (Dongxing Low Carbon Economy).

Até o fecho de 14 de fevereiro, os fundos de nova criação apresentaram uma volatilidade de valor líquido relativamente baixa desde a sua criação, ainda em fase inicial de construção de posições, com fundos captados ainda por entrar no mercado. Especificamente, a média de retorno desde a criação dos 112 fundos foi de 1,16%, com uma mediana de -0,03%. O GF Research Intelligent Selection, criado a 20 de janeiro, tem uma rentabilidade desde então de -0,9%. O Bank of China Pioneer Semiconductor, criado a 15 de janeiro, apresenta uma rentabilidade de 1,08%. O China Europe Value Selection, criado a 23 de janeiro, tem uma rentabilidade de -0,3%. O Wan Jia Consumer Opportunities, criado a 29 de janeiro, apresenta uma perda de -0,59% desde a sua criação.

Foco nas duas principais linhas principais no Ano do Cavalo

Para o ano de 2025, o gestor do fundo de fundos flexível HuaShang XinAn, Chen Heng, acredita que as duas principais linhas de investimento — metais não ferrosos e IA — irão dominar o desempenho ao longo do ano. Com a entrada de um novo ciclo, à medida que as avaliações do mercado se ajustam dinamicamente e a lógica industrial evolui, outras indústrias começam a mostrar maior relação custo-benefício. Assim, o mercado de Ações na China deve apresentar uma maior diversidade de linhas principais e uma estrutura mais equilibrada.

Chen Heng afirma que, beneficiando-se da reavaliação global da procura e do valor, o setor de metais não ferrosos mantém uma relação risco-retorno atrativa. Além disso, há uma atenção especial às áreas de equipamentos elétricos, produtos químicos e aviação: os equipamentos elétricos representam uma nova vantagem competitiva da manufatura chinesa, essenciais para a IA e para a expansão internacional; o setor químico deve beneficiar de uma reavaliação de commodities, com ganhos em lucros e avaliações; a aviação também se beneficia de melhorias na oferta e procura, com recuperação de mercado. O acompanhamento contínuo dos fundamentos e avaliações dessas indústrias será feito para identificar oportunidades de crescimento de médio a longo prazo.

O gestor do HuaShang Industry Upgrade Hybrid Fund, Peng Xinyang, afirma que, com a concentração global de capital, capacidade computacional e talento, a IA está a evoluir rapidamente, e mantém uma forte confiança na tendência de crescimento de longo prazo do setor tecnológico liderado pela IA. Com vastos cenários de aplicação e uma forte ecologia industrial, a IA chinesa não só pode acelerar o desenvolvimento tecnológico, mas também possui vantagens únicas na implementação prática. No lado da oferta, com a inovação contínua e a perseverança no longo prazo, o sistema de computação doméstico continuará a amadurecer e a consolidar-se.

Para o setor de semicondutores, o gestor do BoShi Digital Economy Fund, Xiao Ruojin, acredita que, do ponto de vista da evolução industrial, a China já entrou na fase de colheita da inovação tecnológica em semicondutores nacionais. Os investimentos contínuos em processos, equipamentos e materiais essenciais à indústria de semicondutores devem gerar resultados inovadores notáveis, refletindo-se na melhoria da força global da cadeia de semicondutores chinesa e criando várias oportunidades de investimento. Mantém uma visão positiva sobre a indústria de semicondutores na China, prevendo que no primeiro trimestre de 2026 continuará a sobreponderar os processos, equipamentos e materiais de inovação autóctones, bem como os chips de IA e de armazenamento de ciclo longo, enquanto reduzir a exposição a semicondutores de potência impulsionados pela procura de energias renováveis.

O diretor executivo do departamento de investimentos em ações da Manulife, Li Kunyuan, afirma que o foco futuro será nas duas principais linhas de “crescimento tecnológico” e “vantagens da China”, com atenção especial às oportunidades estruturais: primeiro, a onda da indústria de IA, desde a infraestrutura de computação no exterior até às oportunidades de explosão na cadeia de valor doméstica, incluindo inovação em robótica, condução inteligente e aplicação comercial de IA em vários setores; segundo, a manufatura chinesa com vantagem competitiva global, incluindo setores de energia renovável, eletrônica e maquinaria, liderados por empresas de ponta com vantagens tecnológicas e de custos; terceiro, setores com fundamentos que podem estar a atingir um ponto de inflexão, como química, saúde e defesa, que após longos períodos de ajustamento apresentam avaliações atrativas, bem como setores cíclicos em recuperação com empresas de alta qualidade.

(Artigo original: Securities China)