Gigante de centenas de bilhões aumenta significativamente as posições! Exposição das posições do quarto trimestre de 2025 da Hillhouse: aumento de posições na Pinduoduo, Alibaba e outros

Gigante de centenas de bilhões de dólares “ajusta posições” revelado!

Recentemente, a plataforma de gestão de fundos da HHLR Advisors, focada em investimentos no mercado secundário, afiliada ao Gao Ling, divulgou o relatório de posições em ações nos Estados Unidos até o final do quarto trimestre de 2025.

Os dados mostram que, ao final do quarto trimestre, a HHLR Advisors possuía um total de 33 ações, com um valor de mercado total de 3,104 bilhões de dólares, uma redução de 24% em relação ao trimestre anterior.

Especificamente, no quarto trimestre, a HHLR Advisors aumentou suas posições em Alibaba, Pinduoduo, TSMC, entre outros; iniciou posições no ETF de Bitcoin da iShares; reduziu posições em Futu, Webull; e liquidou ações como Baidu e NetEase.

Ações de empresas chinesas continuam sendo a principal alocação

Aumentou posições em Alibaba, Pinduoduo, entre outras

De acordo com o documento 13F, até o final de 2025, as ações de empresas chinesas continuam sendo os ativos principais na carteira da HHLR Advisors, com sete das dez maiores posições sendo ações chinesas, representando 92% do valor total, com foco cada vez maior em líderes de comércio eletrônico, biotecnologia e tecnologia financeira.

Especificamente, as dez maiores posições da HHLR Advisors são Pinduoduo, Alibaba, BeiGene, Futu Holdings, Legend Biotech, ARRIVENT BIOPHARMA INC, KE Holdings, WEBULL CORP, CYTEK BIOSCIENCES INC e CLEARWATER ANALYTICS HLDGS I.

No que diz respeito ao aumento de posições, as duas principais empresas de comércio eletrônico chinês foram o foco principal dessa reorganização, liderando o crescimento.

Pinduoduo (PDD), como a maior posição da HHLR, continuou a ser aumentada significativamente neste trimestre, passando de 8,59 milhões de ações para 10,72 milhões, um aumento de 2,129 milhões em relação ao terceiro trimestre do ano passado. O valor de mercado da posição subiu de 1,136 bilhões de dólares para 1,216 bilhões, representando 39% da carteira, contra 28% anteriormente.

Alibaba (BABA), a segunda maior posição, também foi significativamente aumentada, passando de 3,289 milhões de ações para 5,43 milhões, com o valor de mercado subindo de 588 milhões de dólares para 796 milhões. Sua participação na carteira aumentou de 14,4% para 26%, consolidando sua posição como uma das principais posições.

Vale destacar que, juntas, Pinduoduo e Alibaba representam 65% da carteira, formando o “duo de núcleo” da carteira da HHLR.

Aumentou posições na TSMC

“Recém-chegada” ETF de Bitcoin

Além do reforço em ações de comércio eletrônico chinês, a HHLR também diversificou sua carteira em tecnologia de ponta e ativos emergentes no quarto trimestre do ano passado.

A TSMC recebeu um pequeno aumento de posição, com 11.3 mil ações ao final do período, avaliada em 3,434 milhões de dólares.

A HHLR também aumentou sua exposição a gigantes tecnológicos estrangeiros, adquirindo uma pequena quantidade de ações da Alphabet (Google), com 7.300 ações ao final do período.

Simultaneamente, a HHLR explorou o setor de ativos digitais, iniciando uma posição no ETF de Bitcoin da iShares (IBIT), demonstrando interesse em novas áreas de investimento.

No quarto trimestre, BeiGene permaneceu como a terceira maior posição, enquanto Legend Biotech, Arrivent BioPharma e outras empresas continuaram entre as dez maiores, indicando uma forte aposta na inovação farmacêutica.

Além disso, posições em empresas de biotecnologia como Cytek, Gossamer Bio e Maze Therapeutics permaneceram relativamente estáveis, com pouca mudança na estrutura do setor de saúde.

Redução de posições em Futu, Webull

Liquidou ações como Baidu, NetEase, entre outras

Em contraste com o aumento concentrado, a HHLR também realizou vendas decisivas e liquidações de ativos não essenciais no quarto trimestre do ano passado.

Ao final do quarto trimestre, a HHLR possuía 1,63 milhão de ações da Futu Holdings, quase cortando pela metade em relação às 3,238 milhões de ações do trimestre anterior. O valor de mercado caiu de 563 milhões de dólares para 268 milhões, e a participação na carteira diminuiu de 14% para 8,6%.

A posição em Webull era de 5,97 milhões de ações, uma redução quase total em relação às 33,08 milhões de ações do terceiro trimestre, praticamente uma liquidação completa.

Além disso, ações como Baidu (BIDU), NetEase (NTES), Manbang (YMM), Donghai Group (SE) e Boscure (BEDU) foram completamente vendidas.

Ilustração do China Fund Report · Dicas importantes

(Origem: China Fund Report)