Quantas reduções da taxa do Fed podemos esperar este ano?

Durante meses, os mercados de futuros têm precificado apenas duas reduções de um quarto de ponto percentual este ano por parte do Federal Reserve.

Tais cortes de taxa são extremamente importantes para investidores e mercados financeiros porque quase inevitavelmente impulsionam as ações, à medida que as expectativas de empréstimos mais fáceis criam otimismo de que as empresas podem tanto reduzir suas despesas com juros quanto tomar mais empréstimos para expandir, enquanto condições de financiamento mais favoráveis para os consumidores devem aumentar seus gastos.

No entanto, apesar da pressão ameaçadora da Casa Branca nos últimos meses para reduzir drasticamente a taxa de juros-alvo, o presidente do Fed, Jerome Powell, manteve-se firme em seu compromisso de deixar os dados econômicos — especialmente os de emprego e inflação — determinar como o Fed define a política monetária. Como resultado, em janeiro, o banco central dos EUA não cortou a taxa de juros de todo, para consternação do presidente Donald Trump.

De repente, no entanto, começa a parecer que o Fed pode cortar sua taxa-alvo mais de duas vezes este ano, o que seria um desenvolvimento extremamente bem-vindo em Wall Street.

A inflação está caindo um pouco mais rápido do que o esperado

O Fed tem aguardado que a inflação se aproxime de sua meta de 2%, mas o crescimento geral dos preços permaneceu obstinadamente acima desse nível por meses.

Fonte da imagem: Getty Images.

Agora, no entanto, a inflação parece estar caindo mais rapidamente do que o esperado. Os preços ao consumidor subiram 2,4% (em base anual) em janeiro, enquanto os economistas esperavam um aumento de 2,5%. Excluindo os preços voláteis de alimentos e energia, o Índice de Preços ao Consumidor subiu 2,5%, o menor nível desde abril de 2021.

Se essa tendência em direção aos 2% continuar, sugere que o Fed terá espaço para um terceiro ou até quarto corte de um quarto de ponto percentual este ano. Até mesmo alguns membros do Fed, que geralmente são muito cautelosos ao prever taxas, estão expressando essa possibilidade. O presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee, recentemente afirmou que, se o caminho para 2% continuar, “ainda acho que há várias reduções de taxa que podem acontecer em 2026.”

E os aumentos de preços relacionados a tarifas — até agora, pelo menos — têm sido modestos, principalmente confinados a algumas categorias de bens. Além disso, o mandato de Powell como chefe do Fed termina em meados de maio, quando provavelmente será substituído pelo nomeado de Trump, Kevin Warsh.

Os planos de Warsh para a política monetária são um pouco complicados — ele gostaria de reduzir a taxa-alvo do Fed enquanto encolhe o enorme balanço do Fed. Ainda não está totalmente claro como isso impactaria os custos gerais de empréstimos. Mas certamente, se Trump nomeou Warsh, os investidores podem assumir que ele garantiu ao presidente — inicialmente, pelo menos — que pressionaria por uma agenda de cortes de taxas mais agressiva.

Atualmente, o mercado de Futuros de Fundos Federais atribui uma probabilidade de 43% de três ou mais cortes em 2026. Isso aumentou de 25,6% há apenas um mês. Portanto, há uma esperança crescente de que o Fed esteja começando a inclinar-se para cortes adicionais de taxas neste ano. Isso daria um impulso a todo o mercado de ações. Fique atento.