ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registam maior retração do ciclo, saldos caem 100.300 BTC

Kamina Bashir

Sex, 20 de fevereiro de 2026 às 14h14 GMT+9 Leitura de 3 min

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De acordo com dados do Glassnode, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram a maior redução de saldo do ciclo atual após a máxima histórica de início de outubro.

Apesar disso, apesar das recentes saídas, o panorama mais amplo dos ETFs ainda permanece construtivo.

ETFs de Bitcoin apresentam a maior retração do ciclo, com saldos caindo para 1,26 milhão de BTC

Dados do Glassnode mostram que, desde outubro, os saldos dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA diminuíram cerca de 100.300 BTC. No momento da publicação, as participações totais estavam em aproximadamente 1,26 milhão de BTC.

A contração reflete saídas líquidas sustentadas, já que os investidores retiraram capital dos ETFs à vista, levando os fundos a reduzir suas participações. Segundo a SoSoValue, US$ 1,6 bilhão foram retirados desses produtos apenas em janeiro, estendendo uma sequência de saídas mensais iniciada em novembro de 2025.

Saldos de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA mostram maior retração do ciclo. Fonte: Glassnode

A queda nos saldos dos ETFs ocorreu juntamente com uma desaceleração mais ampla do mercado. O Bitcoin tem apresentado tendência de baixa desde atingir sua máxima histórica de US$ 126.000 em outubro. A fraqueza se estendeu para 2026, alimentando medo e incerteza elevados no mercado.

Embora os ETFs à vista tenham sido amplamente vistos como um catalisador estrutural durante a alta do Bitcoin, especialistas sugerem que o mesmo mecanismo pode ter intensificado a pressão de baixa durante períodos de resgates. No início de fevereiro, Arthur Hayes afirmou que a atividade de hedge de dealers institucionais está amplificando a pressão de baixa sobre os preços do BTC.

“A redução de riscos institucionais adicionou peso estrutural à fraqueza contínua, reforçando o ambiente mais amplo de aversão ao risco,” acrescentou o Glassnode.

A pressão vai além das saídas dos ETFs e se estende às perdas não realizadas crescentes. Segundo o Glassnode, o preço médio de entrada para investidores de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA é de aproximadamente US$ 83.980 por BTC.

Com o Bitcoin sendo negociado a US$ 67.349 no momento da escrita, esse grupo atualmente está com perdas de papel de cerca de 20%.

Custo médio de entrada dos depósitos de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA. Fonte: Glassnode

Enquanto isso, as saídas não são isoladas no Bitcoin. A BeInCrypto reportou que US$ 173 milhões saíram de fundos de ativos digitais na semana passada. Isso marcou a quarta semana consecutiva de resgates, totalizando US$ 3,7 bilhões no período.

Entradas líquidas em ETFs de Bitcoin ainda em US$ 53 bilhões apesar das recentes saídas

Apesar do pessimismo, alguns analistas continuam a enfatizar o panorama de longo prazo. O analista sênior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, observou que as entradas líquidas acumuladas em ETFs de Bitcoin ainda estão em cerca de US$ 53 bilhões, abaixo do pico de mais de US$ 63 bilhões em outubro de 2025, mesmo após as recentes saídas.

“Nossa previsão (mais otimista do que a maioria dos nossos pares) era de US$ 5-15 bilhões no primeiro ano. Isso é um contexto importante a considerar ao analisar/escrever sobre as saídas de US$ 8 bilhões desde uma queda de 45% e/ou a relação entre BTC e Wall Street, que tem sido extremamente positiva,” acrescentou.

Continuação da história  

Fluxos líquidos acumulados de ETFs de Bitcoin atingiram US$ 63 bilhões antes de cair para US$ 53 bilhões. Fonte: X/Eric Balchunas

No conjunto, os dados sugerem que a retração atual reflete uma redução de risco cíclica, e não uma reversão estrutural. Os fluxos dos ETFs têm amplificado movimentos de alta e baixa, aprofundando a integração do Bitcoin nas dinâmicas tradicionais de mercados de capitais.

Embora a pressão de curto prazo possa persistir em meio à incerteza macroeconômica mais ampla, a escala e velocidade da adoção institucional desde o lançamento indicam que a integração do Bitcoin nos portfólios da Wall Street permanece intacta.

Leia a história original US Spot Bitcoin ETFs Post Largest Cycle Drawdown, Balances Fall by 100,300 BTC por Kamina Bashir em beincrypto.com

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