A direção do Vale do Silício mudou! Alphabet(GOOGL.US), com o Gemini 3, voltou ao topo, enquanto Wall Street vira a sua atenção e ataca ferozmente o ecossistema OpenAI

Alphabet(GOOGL.US) está a desafiar a OpenAI com um ritmo forte, destacando a perceção de Wall Street sobre esta empresa-mãe do Google como líder em IA. Há apenas um ano, os investidores consideravam-na bastante atrasada em relação aos concorrentes, penalizando assim o seu preço das ações.

A aplicação de notícias financeiras de Zhitong nota que, na teleconferência de resultados de quarta-feira, os executivos da Alphabet demonstraram uma postura mais confiante. Esta foi a primeira reunião de resultados desde o lançamento do modelo Gemini3, que surpreendeu os utilizadores e ajudou o Google a recuperar terreno na corrida à inteligência artificial.

Embora a Alphabet não tenha mencionado explicitamente os seus concorrentes secundários de IA, a nova confiança demonstrada sublinha uma comparação crucial: os investimentos em IA começaram a gerar retorno em toda a empresa.

Este facto justifica o plano da Alphabet de quase duplicar o investimento de capital até 2026 — entre 175 mil milhões e 185 mil milhões de dólares —, destinados a grandes investimentos em capacidade de computação de IA.

Na sua apresentação de preparação para 2025 em relação à IA, a Alphabet destacou também a taxa de utilização dos produtos e as receitas de IA geradas pelo seu departamento de computação em nuvem. “No geral, vemos que os investimentos em IA e a infraestrutura estão a impulsionar de forma abrangente as receitas e o crescimento”, afirmou o CEO Sundar Pichai.

A nova confiança da Google na receita impulsionada por IA é apoiada pelo crescimento dos seus negócios de consumo e empresarial.

Pichai afirmou que a aplicação Gemini da Google, concorrente do ChatGPT da OpenAI, ultrapassou os 750 milhões de utilizadores ativos mensais no trimestre de dezembro, acima dos 650 milhões no final do trimestre anterior.

Apesar disso, este número ainda fica atrás do ChatGPT, cujo CEO Sam Altman afirmou em outubro que o número de utilizadores ativos semanais já ultrapassou os 800 milhões.

Pichai afirmou: “Também estamos a observar um aumento significativo no envolvimento de cada utilizador, especialmente desde o lançamento do Gemini3.”

O Gemini3 foi também integrado no modo de IA do motor de busca do Google e suporta a versão empresarial do Gemini. Pichai revelou na teleconferência que a versão empresarial já conta com 8 milhões de licenças pagas.

A previsão de aumento dos gastos de capital do Google inicialmente preocupou os investidores, levando a uma queda de até 6% no preço das ações após o fecho do mercado. Contudo, o forte desempenho do negócio de nuvem (com um crescimento de 48% na receita do trimestre de dezembro) e o impulso de outros negócios da empresa, impulsionados pela IA, consolidaram rapidamente a confiança de Wall Street de que as apostas do Google em IA começam a dar frutos.

O preço das ações recuperou o impacto inicial após o fecho, estabilizando-se, o que reforça a mensagem atual de Wall Street às empresas tecnológicas: só quando estas conseguirem demonstrar retornos financeiros compatíveis, os gastos elevados em IA poderão continuar.

Mudança de cenário

Desde o início do ano passado, a Alphabet passou de uma das “Sete Grandes” que ficava para trás para uma líder. Entre as empresas com valor de mercado superior a 4 biliões de dólares, atualmente apenas Nvidia e Apple estão ao seu nível.

Apesar de a Microsoft ter adotado uma postura relativamente moderada em relação aos seus gastos de capital este ano, as suas ações sofreram uma forte queda na semana passada, parcialmente devido ao aumento das preocupações do mercado sobre a sua dependência da OpenAI. A Microsoft anunciou que os seus gastos no terceiro trimestre serão inferiores aos recordes de 37,5 mil milhões de dólares registados entre outubro e dezembro.

À medida que a OpenAI, apesar de ainda estar a operar com prejuízo, concluiu uma série de transações de dezenas de milhares de milhões de dólares, os investidores começaram a preocupar-se com a sua capacidade de financiar esses compromissos, o que deteriorou o sentimento das grandes empresas tecnológicas próximas dela.

Paul Micks, diretor de investigação tecnológica da Freedom Capital Markets, afirmou que, embora a previsão de gastos de capital seja “de espantar”, a Alphabet beneficia do contraste no sentimento do mercado.

“De fato, acho que está a formar-se uma narrativa de que o mercado prefere a Google à OpenAI”, disse Micks. “No início do ano passado, cada anúncio de parceria da OpenAI era recebido com aplausos. Mas, até ao final de 2025, as pessoas começaram a dizer: ‘Meu Deus, grande parte da minha receita ou dos investimentos em infraestrutura de IA vem da OpenAI’.”

A Oracle tem mais de 500 mil milhões de dólares em contratos pendentes, em grande parte dependentes da OpenAI, cuja cotação caiu cerca de 49% desde início de outubro. A Microsoft, que detém 27% da OpenAI e a considera um grande cliente, caiu mais de 20% no mesmo período.

Entretanto, a Alphabet subiu cerca de 36%.

Dan Morgan, gestor de carteiras da Synovus Trust, afirmou: “Os acordos entre a OpenAI, a Microsoft e a Oracle estão altamente ligados à sua capacidade de financiamento futuro. Acredito que é por isso que a Wall Street tende a favorecer a Alphabet.”

A forte posição financeira da Alphabet deve-se às importantes transações realizadas nos últimos meses, que impulsionam produtos e infraestruturas de empresas como Meta e Apple.

Eric Clark, gestor de carteiras da LOGOETF, afirmou: “Se és uma empresa de software ligada à OpenAI, perdes atratividade. Atualmente, a Google é quem tem o controlo da situação.”