Trump Está a Predizer o Dow 100.000. Aqui Está o que Seria Preciso para Chegar Lá.

Principais Conclusões

• O índice de 30 componentes teria que apresentar um retorno anual na casa dos 20% nos próximos três anos para atingir essa meta.
• O Dow, entre 60.000 e 70.000, é uma meta mais “razoável”, disse Jeremiah Buckley, gestor de carteira na Janus Henderson.

As previsões para o mercado de ações estão ficando cada vez mais ambiciosas.

O Dow Jones Industrial Average fechou recentemente acima de 50.000 pela primeira vez, levando um fã muito entusiasmado—nomeadamente, o presidente Donald Trump—a projetar que o índice dobraria até janeiro de 2029. “Estou a prever 100.000 no DOW até ao final do meu mandato”, disse Trump numa publicação nas redes sociais que atribuiu o marco mais recente do índice às suas políticas.

Será que esse número redondo e grande é possível? Segundo especialistas do mercado, que até com óculos cor-de-rosa—e assumindo que os componentes do índice apresentem um crescimento de lucros acima da média—ver uma subida para 100.000 em menos de três anos seria uma meta difícil de alcançar.

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O Dow, composto por 30 ações “blue-chip”, é um termómetro de como a economia dos EUA está a evoluir, o que pode explicar por que o presidente Trump recentemente se concentrou nele. O S&P 500, que cobre uma gama mais ampla de empresas cotadas em bolsa, é geralmente utilizado para medir a saúde do mercado de ações.

“Estou otimista em relação aos mercados de ações nos próximos dois anos”, disse Jeremiah Buckley, gestor de carteira na Janus Henderson, à Investopedia. “Fazendo umas contas rápidas, acho que 60.000 a 70.000 é uma meta razoável para o Dow em três anos—mas 100.000, para mim, parece difícil de atingir nesse período de tempo.”

O Dow levou cerca de oito anos para passar de 25.000 a 50.000. Com base na média de retornos históricos desde 1928, o índice precisaria de cerca de 10 anos para atingir 100.000, segundo dados compilados pela State Street Investment Management, a empresa por trás do ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA). Médias mais recentes de retornos a longo prazo sugerem que levaria entre cinco e 10 anos.

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Se o Dow pudesse desafiar as tendências históricas, o que os 30 componentes do índice teriam que fazer? O crescimento dos lucros deles teria que estar na ordem de 25% ao ano, segundo Buckley, da Janus. O lucro por ação estimado para 2026 no Dow é de 2.357 dólares, representando uma taxa de crescimento anual composta de 10% desde 2023, de acordo com a State Street.

Outra coisa a lembrar: o Dow é um índice ponderado pelo preço de 30 empresas de alto e médio crescimento. O componente com o maior preço é o Goldman Sachs (GS), seguido pela Caterpillar (CAT) e Microsoft (MSFT). E, embora haja algumas grandes empresas de tecnologia como Nvidia (NVDA) e Apple (AAPL) na mistura—tipo de empresas que, de modo geral, poderiam impulsionar o índice para cima—elas têm ponderações menores.

Mesmo com um crescimento recorde de lucros por ação, seria necessário assumir “uma expansão considerável do múltiplo” para que o Dow atingisse 100.000, disse Buckley. Atualmente, o índice preço/lucro está em torno de 30, representando um máximo histórico desde o final dos anos 1990.

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