O PIB do quarto trimestre dos Estados Unidos cresceu apenas 1,4%. Economistas alertam: o risco de recessão é maior do que se imagina!

Esta sexta-feira, os últimos dados divulgados pelo Bureau de Análise Económica dos Estados Unidos mostraram que, até ao final de 2025, a economia americana entrou numa fase de forte desaceleração, com a taxa de crescimento do PIB anualizada no trimestre a diminuir para 1,4%. Isto deve-se principalmente às políticas tarifárias e ao encerramento do governo que durou várias semanas, que enfraqueceram o impulso de crescimento anterior.

De acordo com os dados mais recentes, no ano passado, a economia dos EUA cresceu um total de 2,2%, abaixo dos 2,8% do ano anterior. Ao mesmo tempo, mesmo sob o impacto das tarifas de Trump, as importações dos EUA aumentaram no ano passado, e a balança comercial continuou a deteriorar-se.

Paralelamente, os gastos fiscais federais também diminuíram, em parte devido ao encerramento do governo mais longo da história, que começou em outubro do ano passado e durou 43 dias.

No entanto, estas reduções foram amplamente compensadas pelo forte consumo das famílias americanas. Apesar das tarifas e do crescimento salarial fraco terem enfraquecido a situação financeira dos residentes, estes continuam entusiasticamente a consumir.

“É simplesmente inacreditável: os consumidores americanos continuam a gastar”, afirmou Tara Sinclair, diretora do Departamento de Economia da Universidade de Washington. “Sabemos que as pessoas não estão otimistas em relação à economia, mas isso não as levou realmente a reduzir o consumo.”

No entanto, os economistas alertam que as perspetivas económicas dos EUA podem ser mais frágeis do que parecem.

“Embora a situação económica pareça relativamente sólida, uma análise mais detalhada revela que ela é bastante instável”, afirmou Luke Tilley, economista-chefe da Wilmington Trust. Ele estima que a probabilidade de uma recessão nos EUA nos próximos anos seja de cerca de 45%, “quando vemos o crescimento do emprego muito lento, e consumidores a incumprir pagamentos de cartões de crédito, hipotecas e empréstimos de automóveis, podemos perceber que a situação económica já está bastante frágil.”

Estes sinais complexos na economia dificultam ainda mais o caminho do Federal Reserve no futuro. No ano passado, o banco central já reduziu as taxas de juros três vezes, mas atualmente mantém-se em pausa, aguardando uma melhor compreensão da trajetória da inflação e do mercado de trabalho.

Os economistas também afirmam que ainda é prematuro descartar completamente os efeitos económicos das tarifas e do atraso na imigração. Alguns usam o exemplo do Brexit, que não causou uma recessão súbita, mas sim uma deterioração gradual da produtividade, do emprego e do investimento, levando a uma contínua desaceleração económica ao longo de uma década.

Sinclair comentou: “Passámos muito tempo a enfatizar que, ‘olha, não entrámos em recessão, portanto estas políticas tarifárias e de imigração podem não afetar a economia’… Mas essas políticas estão a mudar fundamentalmente a estrutura económica. A longo prazo, isso pode significar que enfrentaremos uma década de crescimento pior do que o inicialmente previsto.”

(Origem: Caixin)