Guia completo de arbitragem: taxas de financiamento e arbitragem de spread na prática

A negociação por arbitragem é uma estratégia de investimento que gera lucro ao aproveitar a diferença de preço entre diferentes mercados para o mesmo ativo. Esta estratégia é amplamente utilizada no mercado de criptomoedas, especialmente entre o mercado à vista, taxas de financiamento e mercados de futuros. Compreender os princípios da arbitragem e a forma como esta é executada é crucial para investidores que pretendem obter lucros consistentes na negociação de ativos digitais.

Princípios Fundamentais do Trading de Arbitragem

A arbitragem é essencialmente uma estratégia de negociação sem risco ou de baixo risco. Quando o preço do mesmo ativo difere em dois mercados diferentes, os traders podem comprar no mercado mais baixo e vender no mercado superior, garantindo assim o ganho de spread. Esta estratégia reduz o risco direcional de mercado e permite aos investidores obter retornos relativamente estáveis.

Atualmente, existem três métodos de arbitragem mais comuns no mercado de criptomoedas: arbitragem spot, arbitragem de taxas de financiamento e arbitragem de futuros. Cada uma destas estratégias tem as suas próprias características e é adequada a diferentes condições de mercado.

Arbitragem de Taxas de Financiamento: Uma estratégia para lucrar com as taxas

Conceitos Básicos

Arbitragem de taxas de financiamento refere-se à negociação entre contratos perpétuos e o mercado spot, aproveitando as flutuações nas taxas de financiamento para obter lucros. Os detentores de contratos perpétuos são obrigados a pagar taxas entre si a taxas de financiamento estabelecidas, o que proporciona oportunidades de lucro para os traders de arbitragem.

Estratégia de arbitragem positiva

Quando a taxa de financiamento é positiva, os traders que detêm posições compradas têm de pagar uma taxa aos que detêm posições curtas. Neste caso, a estratégia ótima para os traders é:

• Comprar ativos digitais no mercado spot (por exemplo, 1 BTC)
• Abrir uma posição curta de igual dimensão no mercado de contratos perpétuos (vender 1 BTC)
• Ganhar através da valorização spot enquanto recebe comissões de financiamento através de posições curtas

Esta estrutura de cobertura compensa o risco de flutuações de preço entre si, com os traders a lucrar principalmente com os rendimentos das comissões de investimento.

Estratégias anti-arbitragem

Quando a taxa de financiamento é negativa, os traders que detêm posições curtas têm de pagar taxas aos que detêm posições longas. Neste caso, os traders devem:

• Venda de ativos digitais (shorts) no mercado spot
• Abrir uma posição longa de igual dimensão no mercado de contratos perpétuos
• Obter rendimento com quedas spot enquanto recebe comissões de financiamento

Exemplos do mundo real

Suponha que a taxa de financiamento para um contrato perpétuo é +0,01%, o que significa que os detentores de longas posições têm de pagar taxas aos detentores de posições curtas. Neste caso, os traders podem:

1. Comprar 1 BTC com 30.000 USDT no mercado à vista
2. Vender 1 posição curta em BTC ao mesmo preço no mercado de contratos perpétuos ao mesmo tempo
3. Bloqueie a sua posição e cobre uma taxa de financiamento

Mesmo que o preço do BTC flutue durante o período de detenção, os ganhos ou perdas dos longs à vista serão completamente compensados pelas perdas ou ganhos dos shorts de contrato perpétuo. O rendimento líquido do trader provém inteiramente das taxas de investimento acumuladas, que constituem uma fonte relativamente certa de rendimento.

Arbitragem de spread: Um método de bloquear ganhos de spread

Conceitos Básicos

Arbitragem de spread refere-se à negociação simultaneamente entre o mercado spot e o mercado de futuros, aproveitando a diferença de preço entre os dois mercados para obter lucro. Quando o preço do contrato futuro é superior ao preço à vista, existe uma oportunidade de arbitragem.

Princípio de funcionamento

Suponha que o preço do BTC no mercado spot é 29.900 USDT, enquanto o preço do contrato futuro é 30.100 USDT, existe uma diferença de preço de 200 USDT. Neste momento, os traders podem:

1. Comprar BTC no mercado spot (preço 29.900 USDT)
2. Vender contratos BTC no mercado de futuros ao mesmo tempo (preço 30.100 USDT)
3. Manter até ao término do contrato de futuros

Quando o contrato de futuros expira, o preço dos futuros converge para o preço à vista. O trader bloqueou um ganho de spread de 200 USDT. Esta estratégia baseia-se num princípio básico: quando um contrato futuro expira, o seu preço inevitavelmente converge para o preço à vista.

Aplicação da margem de suporte

Para os traders que detêm ativos à vista, também podem usar o ativo como margem para arbitragem:

• Se o trader já detiver BTC à vista, o BTC pode ser usado como margem
• Usar esta margem para abrir uma posição curta de igual dimensão no mercado de futuros
• Quando o spread entre spot e futuros se alarga, a arbitragem pode ser lucrada
• Como o ativo é usado como margem, as flutuações de preço não aumentam o risco de liquidação

Cenários de aplicação e gestão de risco na negociação por arbitragem

Cenários de aplicação ótimos

A negociação de arbitragem é mais valiosa quando:

1. Quando existem spreads óbvios: Quando existe uma diferença considerável no mercado, a arbitragem pode rapidamente garantir lucros e reduzir o risco causado pelas flutuações do mercado.

2. Gestão de grandes encomendas: Ao lidar com grandes ordens ou condições de mercado em rápida mudança, colocar ordens em dois mercados ao mesmo tempo pode controlar com precisão os custos e reduzir o risco de deslizamento de preço.

3. Gestão multi-posição: Ao implementar estratégias de negociação complexas ou ao precisar de fechar múltiplas posições simultaneamente, as ferramentas de arbitragem podem executar operações com precisão e evitar erros na gestão de posições.

Avisos de Risco Chave

Embora o risco da negociação por arbitragem seja relativamente baixo, não é isenta de risco, e os principais riscos incluem:

• Risco parcial de transação: Se as ordens numa direção estiverem apenas parcialmente preenchidas enquanto as ordens na outra direção estiverem totalmente preenchidas, pode levar a desequilíbrio de posições e riscos de liquidação.

• Margem insuficiente: Quando a margem livre na conta é insuficiente para suportar ordens em ambas as direções ao mesmo tempo, a operação não pode ser executada.

• Risco de liquidez: A liquidez insuficiente do mercado pode fazer com que as ordens não sejam preenchidas ou sequer executadas ao preço esperado.

• O custo do reequilíbrio automático: Alguns mecanismos de balanceamento automatizado das plataformas colocam regularmente ordens de mercado para reequilibrar posições, o que pode fazer com que os preços se desviem do preço inicial.

Conselhos de Gestão de Risco

1. Ativar a funcionalidade de autobalanceamento para garantir que as posições estão equilibradas entre os dois mercados
2. Garantir que a conta tem margens suficientes
3. Monitorizar a liquidez e os spreads do mercado, e executar operações apenas em condições favoráveis
4. Gerir proativamente as posições e fechar ou ajustar o tamanho das posições de forma atempada
5. Compreender as regras do mercado, incluindo prazos de validade dos contratos e alterações de honorários

Método de cálculo da taxa de arbitragem

Compreender como calcular os retornos de arbitragem é crucial. Aqui estão as fórmulas de cálculo mais usadas:

Cálculo do Spread:

• Spread = Preço Ask - Preço Bid
• Margem de Spread = (Preço Ask - Preço Bid) / Preço Ask

Rendimento Percentual Anualizado (APR) das Taxas de Financiamento:

• APR = Taxa de Financiamento Acumulada de Três Dias / 3 × 365 / 2
• Taxa de financiamento acumulada de três dias = Σ (taxa de financiamento para todos os períodos nos últimos 3 dias)

Cálculo do APR Spread:

• Spread APR = Margem do Spread Atual / Prazo Remanescente do Contrato × 365 / 2
• Prazo Restante do Contrato = Número de dias antes do término do contrato

Estas fórmulas ajudam os traders a avaliar rapidamente o rendimento esperado de uma oportunidade de arbitragem.

Perguntas Frequentes sobre Negociação de Arbitragem

Quando deve envolver-se em negociação de arbitragem?

A negociação de arbitragem é adequada para os seguintes cenários:

• Spreads de mercado significativos e capacidade de fixação rápida
• Necessidade de lidar com grandes encomendas e querer controlar custos
• Querem implementar uma estratégia multi-posição e precisam de a executar com precisão
• O risco de mercado é elevado, mas as oportunidades de spread são evidentes

Como reduzir o risco de liquidação na arbitragem?

O risco de liquidação de liquidação provém principalmente do desequilíbrio das posições. As respostas incluem:

• Utilizar a função de auto-balanceamento para verificar regularmente o desempenho em ambas as direções
• Se for detetado um desequilíbrio, o sistema deve automaticamente colocar uma correção de ordem de mercado
• Garantir que a conta está suficientemente marginada para evitar a liquidação devido a perdas numa direção
• Monitorização proativa das posições e ajustes atempados

Podem ser usadas ferramentas de arbitragem para fechar posições?

Sim, ferramentas de arbitragem podem ser usadas para abrir e fechar posições. Muitos traders usam-no para fechar múltiplas posições com precisão.

O que acontece se cancelares manualmente uma encomenda numa direção?

Isto depende se a funcionalidade de auto-balanceamento está ativada:

• Ativar o auto-balanceamento: Se uma ordem numa direção for cancelada, o sistema cancela automaticamente a ordem correspondente na direção oposta e interrompe a estratégia de arbitragem
• Desativar o auto-balanceamento: As ordens em ambas as direções funcionam de forma independente. Quando uma ordem numa direção é cancelada, a ordem na outra direção continua a ser executada

Porque não pode ser executada uma ordem de arbitragem?

As causas comuns incluem:

• Margem livre insuficiente na conta
• Baixa liquidez de mercado torna impossível negociar em ambas as direções ao mesmo tempo
• O tamanho da encomenda excede a profundidade do mercado

Quando é que o mecanismo de autoequilíbrio parou?

Normalmente, se uma encomenda não for totalmente preenchida nas 24 horas seguintes à ativação do autobalanceamento, o sistema para automaticamente de balancear e cancela todas as ordens abertas.

Ao compreender estes princípios fundamentais e métodos de gestão de risco, os traders podem utilizar de forma mais eficaz os mecanismos de arbitragem para alcançar retornos estáveis. Embora a arbitragem seja relativamente de baixo risco, ainda assim requer monitorização contínua e gestão proativa do risco.