A Walmart ainda é uma boa compra após a sua forte valorização?

À medida que a confiança do consumidor colapsou, os investidores têm cada vez mais recorrido a nomes mais defensivos no setor de retalho. Isso ajudou as ações da Walmart (WMT 1,51%) a começarem o ano com força, subindo cerca de 13% desde o início do ano, até este momento.

Com o gigante do retalho recentemente divulgando os seus resultados do quarto trimestre, vamos analisar mais de perto para ver se o momentum das ações pode continuar.

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NASDAQ: WMT

Walmart

Variação de Hoje

(-1,51%) $-1,88

Preço Atual

$122,99

Dados-chave

Capitalização de Mercado

$980B

Variação do Dia

$121,05 - $123,48

Variação em 52 semanas

$79,81 - $134,69

Volume

35M

Volume Médio

31M

Margem Bruta

25,40%

Rendimento de Dividendos

0,76%

Vendas sólidas continuam

Uma das coisas mais interessantes na história da Walmart nos últimos anos é que o retalhista tem vindo a atrair consumidores mais abastados. Isso tem sido um motor importante de crescimento, especialmente à medida que os consumidores de rendimentos mais baixos têm enfrentado dificuldades devido à inflação e às tarifas. Isso voltou a ficar evidente no quarto trimestre, com a empresa destacando a força nas famílias que ganham mais de $100.000 por ano, enquanto as vendas de famílias com rendimentos abaixo de $50.000 foram fracas.

No geral, a Walmart viu a sua receita aumentar 5,6%, atingindo $190,66 bilhões, superando o consenso de $190,43 bilhões, compilado pela LSEG. As vendas nas lojas da Walmart nos EUA aumentaram 4,6%, atingindo $129,2 bilhões, enquanto as vendas iguais também subiram 4,6%. O número de transações aumentou 2,6%, enquanto o ticket médio subiu 2%.

As vendas de comércio eletrónico, por sua vez, cresceram 27%. A Walmart atribuiu o aumento ao seu ferramenta de comércio acionada por inteligência artificial, Sparky, que ajudou a melhorar o envolvimento do cliente, com clientes que usam o agente de IA gastando 35% mais do que os não utilizadores. A empresa também registou um aumento de 41% na receita de publicidade nos EUA durante o trimestre.

Internacionalmente, as vendas saltaram 11,5%, atingindo $31,2 bilhões, e aumentaram 7,5% em moedas constantes. O crescimento foi liderado pela Walmex (México), China e Flipkart (e-commerce na Índia). As vendas internacionais de comércio eletrónico cresceram 17%, e a receita de publicidade internacional aumentou 10%.

O Sam’s Club nos EUA, seu conceito de loja de armazém, viu as vendas (excluindo combustível) aumentarem 4%, atingindo $21,7 bilhões. As vendas iguais, excluindo combustível, também cresceram 4%. As transações aumentaram 5,3%, enquanto o ticket médio caiu 1,3%. As vendas de comércio eletrónico dispararam 23%. As taxas de adesão aumentaram 6,1% ano após ano.

O lucro ajustado por ação (EPS) subiu 12%, atingindo $0,74. Apesar da pressão tarifária, a empresa viu a sua margem bruta aumentar 13 pontos base no trimestre e o lucro operacional crescer 10,8%, ou 10,5% em moedas constantes, ajudada por investimentos em automação e pelo crescimento de negócios de maior margem, como publicidade.

Fonte da imagem: Getty Images.

Olhando para o futuro, a Walmart projetou que as vendas do primeiro trimestre irão aumentar entre 3,5% a 4,5%, com EPS ajustado entre $0,63 a $0,65.

Para o ano completo, espera um crescimento de receita entre 3,5% a 4,5% e EPS ajustado entre $2,75 a $2,85. No entanto, isso ficou aquém do consenso de $2,96.

A ação é uma compra?

Embora eu ache que a Walmart está a fazer um excelente trabalho ao impulsionar o crescimento da receita e a aproveitar uma boa alavancagem operacional através de automação, receita de publicidade e IA, não estou a comprar a ação quando ela está a ser negociada a um índice preço-lucro (P/L) futuro acima de 40 vezes. Esse múltiplo é difícil de justificar, dado o seu crescimento de receita de um dígito médio e crescimento de lucro operacional de um dígito baixo.

A ação provavelmente continua a ser uma reserva defensiva segura, mas o potencial de valorização parece limitado.