Um analista acredita que a receita do Robotaxi da Tesla pode atingir $250 bilhões até 2035. Mas aqui estão 3 coisas que os investidores precisam saber.

2026-02-21 15:39:17

Em fevereiro, o analista da Wolfe Research, Emmanuel Rosner, publicou um relatório detalhando a sua previsão para as ações da Tesla (TSLA +0,03%). No centro da sua análise está a operação de veículos autónomos (AV) da Tesla, conhecida como Robotaxi.

Vamos aprofundar o modelo de Rosner e avaliar quão transformador o Robotaxi pode se tornar para a Tesla a longo prazo. É agora o momento de investir na ação da Tesla antes que sua visão de inteligência artificial (IA) se concretize?

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NASDAQ: TSLA

Tesla

Variação de Hoje

(0,03%) $0,11

Preço Atual

$411,82

Dados Chave

Valor de Mercado

$1,5T

Variação do Dia

$405,50 - $414,70

Variação em 52 semanas

$214,25 - $498,83

Volume

58M

Média de Volume

67M

Margem Bruta

18,03%

Como o Robotaxi da Tesla pode se tornar um negócio de 250 bilhões de dólares

A cifra principal do relatório de Rosner é que o Robotaxi pode atingir $250 bilhões em receita até meados da próxima década. Vamos entender como o analista chegou a esse valor tão elevado:

Rosner estima que, até 2035, o mercado de transporte por aplicativo será dividido em 30% de veículos autónomos e 70% de motoristas humanos.
Deste mercado acessível, espera-se que a Tesla capture 50% dos robotaxis nas estradas.
Assumindo um preço de $1 por milha, Rosner sugere que a oportunidade total de robotaxi da Tesla possui um valor de mercado de $2,75 trilhões.

Embora a matemática indique que a Tesla possa estar à beira de gerar centenas de bilhões de dólares em novas receitas com o Robotaxi na próxima década, investidores inteligentes entendem que há alguns riscos associados à previsão de Rosner.

Fonte da imagem: Getty Images.

Quais riscos acompanham o Robotaxi da Tesla?

Vejo alguns riscos associados à análise do Rosner sobre o robotaxi.

Primeiro, os modelos financeiros são altamente sensíveis e dependem principalmente de suposições. Atualmente, a maioria dos veículos nas estradas são carros com motor de combustão. Embora muitos fabricantes de automóveis estejam explorando veículos autônomos, a tecnologia ainda não atingiu uma escala significativa. Além disso, mesmo que plataformas autónomas se tornem comercializadas, ainda não se sabe quão rapidamente os consumidores irão adotar esses serviços.

Tudo isso significa que o tamanho do mercado de veículos autónomos é, neste momento, uma “melhor estimativa”. Se o mercado e as divisões forem menores do que o modelo de Rosner sugere, a oportunidade da Tesla pode diminuir consideravelmente.

Segundo, desenvolver o Robotaxi custará bilhões de dólares à Tesla em pesquisa e desenvolvimento (P&D) e despesas de capital (capex). Esse enorme investimento continuará pressionando as margens brutas e o fluxo de caixa livre da empresa até que o Robotaxi atinja escala — caso isso venha a acontecer.

Por último, a avaliação da Tesla sugere que pelo menos parte do otimismo em relação às ambições de IA da empresa já está refletido na cotação das ações.

Dados do índice P/E (Forward) da TSLA por YCharts.

A verdade é que um múltiplo de preço sobre lucro (P/E) futuro de 200 é elevado para qualquer tipo de negócio — quanto mais para uma empresa cuja principal fonte de vendas — veículos elétricos (EVs) — está em declínio, e pouco ou nenhum progresso mensurável foi feito com o Robotaxi até agora.

Por enquanto, a Tesla continua a avançar lentamente com o Robotaxi, trabalhando de perto com as autoridades reguladoras. Enquanto isso, o Waymo, da Alphabet, já realiza viagens e gera receita em várias cidades do país.

Isso não quer dizer que o Robotaxi não será transformador para a Tesla. A longo prazo, veículos autónomos podem muito bem se tornar uma nova fonte de vendas e lucros para a empresa.

No entanto, apesar do potencial enorme do Robotaxi, acho que um cenário mais realista é que as ações da Tesla recuem antes de atingirem novos picos. Até que a empresa prove que o Robotaxi está realmente impactando financeiramente, ele continuará sendo uma ventania de capital, com perdas, que pesa sobre a visão de IA da Tesla.

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