CIO Bitwise: o Bitcoin ainda não atingiu o fundo do ciclo - ForkLog: criptomoedas, IA, singularidade, futuro

# CIO Bitwise: o Bitcoin ainda não atingiu o fundo do ciclo

Em 2026, o Bitcoin passará a tendência de crescimento, mas os eventos chocantes do início de fevereiro não foram o fundo final para o ativo. Isso foi declarado pelo diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, no podcast Blockspace.

O especialista referia-se à queda do preço da primeira criptomoeda em 6 de fevereiro, para $60.000. A cotação atingiu o mínimo desde setembro de 2024.

No momento da redação, o preço recuperou-se para acima de $68.000 (CoinGecko). No entanto, Hougan admite que a correção do ativo ainda não terminou:

“Mais frequentemente, ocorrem uma ou duas grandes convulsões. Não me surpreenderia se algo semelhante acontecesse novamente no futuro.”

Ele não concorda com a opinião de que a liquidação recorde de 11 de outubro, no valor de mais de $19 bilhões, marcou o início de um mercado bear. Segundo Hougan, o inverno cripto começou em janeiro de 2025, após a posse do presidente dos EUA, Donald Trump. Já nessa altura, começou uma venda além do Bitcoin e do Ethereum.

Investidores institucionais reagiram lentamente à situação, o que levou à perda de $19 bilhões. Este evento confirmou a chegada do inverno cripto, derrubando ambos os principais ativos digitais.

Historicamente, os movimentos de preço do Bitcoin ocorreram dentro de ciclos de quatro anos, ligados aos halving. Após a redução da recompensa por bloco, o preço do ativo inicialmente aumentava, mas depois caía às vezes entre 80-90%.

Hougan acredita que, com a entrada massiva de grandes players na indústria, a profundidade dessas quedas será reduzida para 50-60%. Ele relaciona isso ao fato de que investidores institucionais e traders de varejo operam em ciclos diferentes — quando uma turma vende, a outra pode comprar.

“Esta é a nova realidade em que nos encontramos”, disse Hougan.

Sinais de alarme para o Bitcoin

Traders de varejo, que possuem menos de 0,01 BTC, compram agressivamente criptomoedas a cada pequena queda de preço. Por outro lado, investidores institucionais (10-10.000 BTC) venderam, nas últimas cinco semanas, uma “quantidade enorme” de ativos, conforme notado pela Santiment.

Especialistas da empresa chamaram essa divergência de “preocupante”.

“Historicamente, mercados de alta sustentáveis exigem acumulação de fundos por ‘dinheiro inteligente’, e não por compradores de varejo em quedas”, explicaram eles.

Os especialistas da Santiment apontaram ainda outra tendência negativa para o Bitcoin — os volumes de transações on-chain, o número de novos endereços e as taxas de crescimento da rede estão constantemente diminuindo.

“A verdadeira expansão do mercado deve ser apoiada por um aumento na atividade dos usuários, o que atualmente não ocorre”, observaram os especialistas.

No entanto, eles destacaram sinais positivos:

• o número de previsões extremamente otimistas para o preço do Bitcoin nas redes sociais diminuiu, o que é um “indicador saudável de mercado”;
• o coeficiente MVRV de 30 dias para a primeira criptomoeda foi de -6, confirmando uma probabilidade bastante alta de uma recuperação de alta.

Não haverá uma recuperação rápida

O Bitcoin raramente forma mínimos em V fora de períodos de estímulo econômico, como durante a COVID-19. Normalmente, ao atingir o fundo, o ativo permanece nesse nível por bastante tempo. Sobre isso, a macroeconomista Lin Olden falou no podcast Coin Stories.

“Acredito que estamos atualmente em um estado de estagnação”, ela afirmou.

Durante essa fase prolongada, Olden reconhece que o preço pode cair mais $10.000-20.000.

Segundo ela, o catalisador para uma grande próxima alta do primeiro ativo digital pode ser o pico nas ações de empresas de IA. Quando os investidores perceberem que o segmento já não cresce tão rapidamente como antes, começarão a procurar opções de investimentos potencialmente lucrativos. Um desses ativos pode ser o Bitcoin. Para retomar o crescimento, o ouro digital não precisa de uma grande entrada de capital — basta um pequeno aumento na demanda, explicou Olden.

Lembre-se de que Hougan chamou o setor DeFi de potencial motor capaz de tirar o mercado cripto de uma correção prolongada.