2025 corretoras de pesquisa no "mundo" em mudança: analistas expandem-se contra a tendência, "migração de tropas" torna-se uma nova tendência

O setor de valores mobiliários está a passar por uma profunda transformação na estrutura de talentos. Apesar do contínuo declínio no número total de profissionais, o grupo de analistas apresenta uma expansão contrária à tendência, atingindo mais de 5900 pessoas no final do ano, um aumento de 6% em relação ao ano anterior. Por trás dessa movimentação de talentos aparentemente contraditória, reflete-se a lógica subjacente de uma transformação do setor de serviços de canais para uma capacitação de pesquisa.

A Guojin Securities foi a grande vencedora, com um aumento de 43 pessoas ao longo do ano, elevando o tamanho da equipe de analistas para 165, subindo da 12ª para a 8ª posição. A Oriental Fortune Securities seguiu-se, com o número de analistas dobrando para 84, um aumento de 100%. Os principais bancos de investimento, como CITIC e Industrial Securities, fortaleceram-se sistematicamente, adicionando 38 e 26 pessoas respectivamente, consolidando sua capacidade de pesquisa abrangente. Em contraste, a Debon Securities reduziu sua equipe de analistas em 74%, para 12 pessoas, enquanto instituições como Zheshang e GF Securities perderam mais de 10 analistas cada, evidenciando uma dualidade na configuração de talentos do setor.

Fusões e aquisições tornaram-se variáveis-chave que agitam o mercado de talentos. Após a fusão entre Guotai Junan e Haitong Securities, a equipe de analistas diminuiu em 27 pessoas, totalizando 287. Durante a integração entre China United Securities e Minsheng Securities, 28 analistas optaram por sair. Essas mudanças não envolvem apenas sobreposições de cargos, mas também geram ansiedade na fusão cultural, acelerando a mobilidade voluntária de talentos. Embora CICC continue liderando o setor com 345 analistas, a sua expansão foi temporariamente suspensa, com uma redução de 2 pessoas na equipe.

A migração coletiva de equipes tornou-se a característica mais marcante de 2025. A Guojin Securities foi a maior beneficiária, absorvendo seis equipes de destaque, incluindo o time de renda fixa da Minsheng Securities e o time de renda fixa da Guotou Securities. Entre eles, a equipe de renda fixa liderada por Yin Ruizhe realizou uma “segunda mudança coletiva”, transferindo-se de招商证券 para Guotou Securities e, posteriormente, para Guojin Securities, em um período de um ano. Esse modelo de transferência “completo” permite que o receptor adquira rapidamente uma estrutura de pesquisa madura e recursos de clientes.

A reforma nas taxas de fundos públicos provocou uma reação em cadeia que continua a se desenvolver. A receita de comissão de distribuição caiu drasticamente por dois anos consecutivos, com uma queda de 34% na primeira metade de 2025, atingindo 4,458 bilhões de yuans. Instituições de destaque como CITIC, Haitong e Guotai tiveram quedas superiores a 35%, mas a concentração do setor aumentou, com as 11 principais corretoras detendo 51% do mercado. Esse efeito de “Mateus” força as pequenas e médias instituições a focarem em nichos específicos; a Huatai Securities, por exemplo, destacou-se ao aprofundar seus estudos sobre economia regional, conseguindo se destacar na competição acirrada.

A lógica de mobilidade de talentos passou por uma mudança fundamental. As corretoras deixaram de perseguir cegamente o tamanho das equipes e passaram a focar na construção de capacidades de “pesquisa de alta qualidade”. Profissionais com formação multidisciplinar, habilidades em análise de dados e experiência em ESG tornaram-se altamente procurados. Uma instituição líder, por exemplo, ofereceu o dobro do salário para contratar um chefe de pesquisa na área de energia nova, além de montar uma equipe dedicada. Essa mudança criou uma clara hierarquia no mercado de talentos: analistas estrelas valorizados e salários elevados, enquanto pesquisadores comuns enfrentam maior pressão de eliminação.

O retorno do valor da pesquisa à sua essência levou as instituições a ajustarem seus modelos operacionais. Diversas corretoras passaram a avaliar os analistas com base na geração de receita direta, em vez do volume de relatórios. Uma corretora de médio porte estabeleceu um ciclo fechado de “pesquisa-investimento-gestão de patrimônio”, envolvendo os analistas profundamente no design de produtos e no acompanhamento de clientes, aumentando significativamente a conversão de pesquisa em resultados concretos. Essa transformação força os analistas a evoluírem de “redatores de relatórios” para “consultores de decisão”.