Visão geral do mercado de ETF de Bitcoin: Quais são as principais opções globais

Na tendência de fusão entre finanças tradicionais e criptomoedas, os ETFs de Bitcoin tornaram-se uma ponte que conecta esses dois mundos. Essas ferramentas de investimento permitem aos investidores participar do mercado de Bitcoin sem a necessidade de comprar e custodiar ativos digitais diretamente, utilizando métodos familiares de negociação de ações. Este guia irá analisar profundamente as opções globais de ETFs de Bitcoin, ajudando os investidores a compreender as características e diferenças entre os diferentes produtos.

O valor central dos ETFs de Bitcoin

A criação dos ETFs de Bitcoin (fundos negociados em bolsa) mudou a forma como investidores individuais e institucionais participam do mercado de criptomoedas. Em comparação com fundos tradicionais, os ETFs oferecem vantagens como custos baixos, alta liquidez e eficiência fiscal. Após o lançamento do primeiro ETF de ouro em 2004, o preço do ouro subiu, e uma lógica semelhante aplica-se aos ETFs de Bitcoin — eles aumentam a acessibilidade e a liquidez, injetando capital institucional no mercado de criptomoedas.

A importância dos ETFs de Bitcoin reside em oferecer soluções diferenciadas para diferentes tipos de investidores:

Para investidores individuais, os ETFs eliminam a complexidade de gerenciar carteiras de criptomoedas, lembrar chaves privadas e os riscos de segurança das exchanges. Os investidores podem comprar exposição ao Bitcoin através de suas contas de corretagem familiares, como se fosse uma ação.

Para investidores institucionais, os ETFs de Bitcoin oferecem canais de investimento regulamentados, transparentes e altamente líquidos, facilitando alocação de ativos, gestão de riscos e diversificação de portfólio. Sua entrada ajuda a estabilizar o mercado de criptomoedas.

Duas formas principais de ETFs de Bitcoin

Compreender os tipos de ETFs de Bitcoin é o primeiro passo para escolher o produto adequado. Com base na base de ativos, eles se dividem principalmente em duas categorias:

ETF de Spot: posse direta de Bitcoin

O ETF de Bitcoin spot investe diretamente em Bitcoin real, acompanhando o preço de mercado em tempo real. Os mecanismos de funcionamento incluem:

• Custódia de ativos: emitido por entidades financeiras regulamentadas com expertise, com uma instituição de custódia de criptomoedas representando os investidores na posse real de Bitcoin
• Acompanhamento de preço: o valor das cotas do ETF mantém-se sincronizado com o preço de mercado do Bitcoin
• Exposição direta: os investidores obtêm exposição direta às variações de preço do Bitcoin

Exemplos globais de ETFs de spot:

De acordo com dados de mercado (janeiro de 2024), o ecossistema de ETFs de Bitcoin spot global está bem estabelecido:

O ETF de Bitcoin Purpose, do Canadá, é um marco — listado na Toronto Stock Exchange em 18 de fevereiro de 2021, tornando-se o primeiro ETF de Bitcoin spot aprovado oficialmente na América do Norte, com os códigos de contrato BTCC.B e BTCC.U. Este evento marcou a entrada formal das criptomoedas no sistema financeiro tradicional.

ETF de Contrato: baseado em futuros

Os ETFs de Bitcoin de contrato adotam estratégias diferentes, investindo em contratos futuros de Bitcoin ao invés de Bitcoin real. As características incluem:

• Exposição indireta: via contratos futuros de Bitcoin, não possuindo Bitcoin físico
• Sem custódia: não requerem posse de ativos físicos de Bitcoin
• Estrutura de custos: podem envolver custos de hedge mais complexos

Principais ETFs de contrato nos EUA:

Devido às restrições regulatórias, os ETFs de Bitcoin spot ainda não foram aprovados nos EUA, mas o mercado de contratos futuros está relativamente maduro:

O ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) foi o primeiro ETF de futuros de Bitcoin nos EUA, lançado em 19 de outubro de 2021, acumulando inicialmente 17 bilhões de USD em ativos sob gestão, demonstrando forte interesse dos investidores americanos por exposição ao Bitcoin.

Diferença essencial entre spot e futuros:

O ETF spot oferece acompanhamento direto do preço do Bitcoin, enquanto o ETF de futuros é influenciado por fatores como a diferença de preço entre contratos futuros, custos de roll-over e outros, podendo não refletir completamente a dinâmica do mercado à vista. Há debates no setor financeiro — alguns analistas argumentam que os ETFs de futuros têm impacto limitado no ecossistema mais amplo de criptomoedas.

Progresso regulatório e pedidos globais de ETFs de Bitcoin

Dados de início de 2024 indicam que vários pedidos de ETFs de Bitcoin spot estão em análise ao redor do mundo. A seguir, um panorama dos principais pedidos na época:

Aviso importante: Essas datas são projeções iniciais de 2024. Até 2026, o ambiente regulatório global mudou significativamente, e os investidores devem consultar as últimas aprovações regulatórias. A SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) tem avançado na análise de ETFs de Bitcoin spot em 2024, com participação de gigantes financeiros como BlackRock e Fidelity acelerando o processo.

Fatores-chave na escolha de ETFs de Bitcoin

Ao considerar as opções de ETFs de Bitcoin, os investidores devem avaliar os seguintes aspectos:

1. Estratégia spot versus futuros

ETFs spot são indicados para:

• Investidores de longo prazo buscando exposição direta ao Bitcoin
• Investidores em regiões onde ETFs spot já são aprovados
• Aqueles que preferem simplicidade e evitam riscos derivados

ETFs de futuros são indicados para:

• Investidores em regiões sem ETFs spot disponíveis
• Traders buscando estratégias específicas (como venda a descoberto)
• Investidores com conhecimento aprofundado do mercado de futuros

2. Taxas de administração e liquidez

A taxa de administração impacta diretamente o retorno de longo prazo. As taxas de ETFs de Bitcoin globalmente variam entre 0,2% e 1,0%, devendo ser avaliadas juntamente com a liquidez:

• AUM alto e alta liquidez: spreads menores, mais adequado para negociações frequentes
• Baixas taxas: preferíveis para investidores de longo prazo
• Liquidez de mercado: evitar ETFs com volume de negociação muito baixo

3. Reputação da instituição gestora

Optar por ETFs emitidos por instituições financeiras renomadas, como BlackRock, Fidelity ou Grayscale, garante:

• Sistemas de gestão de risco maduros
• Histórico de conformidade regulatória
• Relatórios de holdings transparentes

4. Ambiente regulatório regional

As atitudes regulatórias variam bastante entre regiões:

• Canadá: pioneiro na aprovação de ETFs spot, ambiente favorável
• Europa: países como Suíça e Alemanha permitem negociação de ETPs de Bitcoin
• EUA: processo de aprovação ainda em andamento, mas com tendência positiva
• Outras regiões: quadro regulatório ainda em desenvolvimento

Guia prático para investir em ETFs de Bitcoin

Primeira etapa: abrir uma conta de corretagem adequada

Ao escolher uma corretora, considere:

• Custos de corretagem: comissões, taxas de gestão
• Plataforma de negociação: interface, variedade de ETFs disponíveis
• Segurança: licença regulatória, proteção de fundos dos clientes

Segunda etapa: definir objetivos de investimento e tolerância ao risco

Antes de investir, esclareça:

• Prazo de investimento (longo ou curto prazo)
• Tolerância à volatilidade do Bitcoin
• Proporção de alocação no portfólio

Terceira etapa: pesquisa e seleção

Compare ETFs com base em:

1. Tipo de ETF: spot ou futuros
2. Custos: taxas de administração, custos de negociação
3. Tamanho do fundo: maior AUM geralmente indica maior liquidez
4. Emissor: priorize instituições reconhecidas

Quarta etapa: execução da compra

• Pesquise pelo código do ETF na plataforma
• Insira a quantidade desejada
• Confirme a operação, como faria com ações

Recomendações regionais

Nos EUA: atualmente, a maioria dos investidores opta por ETFs de futuros (como BITO). Apesar de não oferecerem exposição direta, são regulados e acessíveis. Com o avanço regulatório, espera-se maior aprovação de ETFs spot.

Internacionalmente: investidores podem acessar ETFs spot aprovados no Canadá, Suíça, Alemanha, entre outros, por meio de corretoras internacionais. Esses produtos oferecem exposição mais direta ao mercado de Bitcoin e diversificação geográfica adicional.

Riscos e considerações ao investir em ETFs de Bitcoin

Antes de investir, os investidores devem estar cientes de:

• Volatilidade do mercado: o preço do Bitcoin é altamente volátil, refletindo-se no valor do ETF
• Risco regulatório: mudanças na legislação podem afetar a operação dos ETFs
• Risco técnico: vulnerabilidades em blockchain e mecanismos de custódia
• Risco de mercado: riscos sistêmicos no ecossistema de criptomoedas

Conclusão

As opções de ETFs de Bitcoin tornaram-se uma questão essencial para investidores. Desde o pioneiro Purpose ETF no Canadá até dezenas de produtos globais de spot e futuros, o ecossistema de ETFs de Bitcoin está se desenvolvendo rapidamente. Os investidores devem escolher com sabedoria, considerando sua localização, tolerância ao risco e objetivos de investimento, entre ETFs spot e de futuros.

Independentemente da escolha, recomenda-se realizar uma diligência completa, buscar aconselhamento financeiro profissional e entender bem os riscos envolvidos. No mercado volátil de criptomoedas, conhecimento e cautela são as melhores proteções.