Stablecoins em 2026: visão completa dos principais tipos e projetos líderes

Desde o momento em que o Bitcoin ultrapassou a marca de 100.000 dólares, os investidores globais estão a reavaliar ativamente as suas carteiras de ativos digitais. Nesse contexto, o mercado de stablecoins continua a demonstrar um crescimento sustentado, ultrapassando a marca de 200 mil milhões de dólares em capitalização de mercado. As stablecoins atuam como uma ferramenta-chave, criando uma ponte entre as criptomoedas voláteis e os sistemas financeiros tradicionais, atraindo tanto traders experientes como novos participantes do mercado.

De acordo com plataformas de análise, existem quase 200 stablecoins diferentes em circulação, cada uma com o seu mecanismo de estabilização e valor único. Este segmento de ativos digitais está a evoluir rapidamente, tornando-se um dos mais relevantes, juntamente com o Bitcoin e o Ethereum. Neste material, faremos uma análise aprofundada do ecossistema de stablecoins, considerando a sua tipologia, mecanismos de funcionamento e destacando os projetos mais promissores para investimento.

Crescimento do mercado de stablecoins: como os ativos digitais estão a transformar as finanças

Os volumes de transações transfronteiriças com stablecoins estão a crescer de forma dinâmica, refletindo a expansão do uso destes ativos em operações financeiras reais. Dados de análise de rede mostram que as stablecoins estão a ser cada vez mais utilizadas em várias regiões geográficas, desde mercados desenvolvidos até economias em desenvolvimento. Esta tendência destaca o reconhecimento global das stablecoins como uma alternativa viável aos métodos tradicionais de transferência de valor.

A principal razão para a popularidade das stablecoins reside na sua dualidade: combinam as vantagens tecnológicas do blockchain (rapidez, transparência, ausência de intermediários) com a previsibilidade de preço, que não é comum noutras criptomoedas. Num mercado de ativos digitais instável, as stablecoins oferecem aos investidores um refúgio estável, permitindo-lhes realizar operações seguras sem risco de perdas significativas de valor.

Quatro principais tipos de stablecoins e os seus mecanismos de estabilização

A estabilidade das stablecoins não é por acaso, mas resulta de um projeto intencional, utilizando diferentes abordagens. Cada tipo emprega um mecanismo próprio para manter a sua ligação ao ativo externo.

Stablecoins com garantia fiduciária: abordagem tradicional

As stablecoins com garantia fiduciária mantêm uma ligação 1:1 a uma moeda nacional específica (geralmente o dólar americano), sustentada por reservas equivalentes. Quando um usuário compra uma stablecoin deste tipo, o emissor guarda a quantidade correspondente de moeda fiduciária, garantindo a possibilidade de troca a qualquer momento.

Esta abordagem tradicional oferece maior confiança aos utilizadores, embora envolva riscos. O risco de contraparte surge ao confiar na responsabilidade do emissor de manter reservas adequadas. Alterações regulatórias e maior controlo de auditorias podem afetar significativamente o funcionamento e a aceitação destes ativos. Apesar destes desafios, as stablecoins deste tipo continuam a ser as mais comuns no ecossistema cripto.

Principais representantes desta categoria:

• Tether (USDT): Pioneira do segmento, lançada em 2014. Em fevereiro de 2026, mantém-se como a líder de capitalização, com uso ativo em 109 milhões de carteiras. A Tether reportou lucros de 7,7 mil milhões de dólares até ao final do terceiro trimestre de 2024, demonstrando estabilidade financeira.

• USD Coin (USDC): Lançada em outubro de 2018 pelas empresas Circle e Coinbase, sob gestão de um consórcio. Em fevereiro de 2026, a capitalização de mercado do USDC é de 74,47 mil milhões de dólares, posicionando-o como a segunda maior stablecoin do mercado.

• TrueUSD (TUSD): Stablecoin totalmente garantida pelo dólar americano, sujeita a auditorias independentes regulares de reservas.

Stablecoins com garantia de ativos tangíveis: ativos físicos em forma digital

As stablecoins garantidas por ativos tangíveis são apoiadas por ativos materiais, como ouro ou petróleo. Cada token corresponde a uma quantidade específica do ativo, oferecendo aos investidores uma forma digital de possuir e gerir ativos físicos sem preocupações com armazenamento ou transporte.

Contudo, esta classe de stablecoins apresenta riscos próprios. A liquidez pode ser um problema crítico na conversão de tokens de volta em ativos físicos, muitas vezes envolvendo procedimentos complexos e custos adicionais. A volatilidade do mercado dos ativos subjacentes também pode influenciar o valor da stablecoin.

Projetos líderes nesta categoria:

• PAX Gold (PAXG): Cada token corresponde a uma onça troy de ouro armazenada em cofres certificados.

• Tether Gold (XAUT): Ativo digital suportado por reservas físicas de metais preciosos, com confirmação independente.

Stablecoins com garantia de criptomoedas: estabilidade descentralizada

As stablecoins garantidas por criptomoedas utilizam outros ativos digitais como colateral, exigindo uma sobrecolateralização para compensar a volatilidade do mercado. Por exemplo, para emitir uma stablecoin de 100 dólares, pode ser necessário bloquear criptomoedas no valor de 150 dólares num contrato inteligente.

Este mecanismo garante um grau de descentralização, embora exija capital significativo e envolva riscos técnicos. A segurança dos contratos inteligentes é fundamental — vulnerabilidades no código podem levar a perdas substanciais. Além disso, uma queda abrupta no valor do colateral pode desencadear liquidações, potencialmente desestabilizando a stablecoin.

Projetos relevantes desta categoria:

• Dai (DAI): Stablecoin descentralizada baseada no protocolo MakerDAO, atrelada ao dólar americano. Em fevereiro de 2026, a sua capitalização é de 4,19 mil milhões de dólares, ocupando a terceira posição entre as stablecoins.

• sUSD (Synthetix USD): Stablecoin sintética suportada pelo ecossistema Synthetix.

Stablecoins algorítmicas: inovação e risco

As stablecoins algorítmicas regulam a oferta de tokens com base na dinâmica de mercado, usando contratos inteligentes para manter o preço-alvo sem garantia tradicional. O sistema aumenta a emissão em resposta à procura elevada e reduz quando a procura diminui.

Apesar de serem inovadoras, enfrentam desafios sérios. Um exemplo emblemático é o colapso do TerraUSD (UST) em 2022, que perdeu a ligação e causou perdas significativas aos detentores. Este incidente revelou a fragilidade dos mecanismos algorítmicos sem garantia direta.

Representantes desta categoria:

• Ampleforth (AMPL): Ajusta a oferta diariamente consoante as desvios do preço em relação ao valor pretendido.

• Frax (FRAX): Abordagem híbrida, combinando estabilização algorítmica com garantia fracionada. Em fevereiro de 2026, a sua capitalização é de 62,77 milhões de dólares.

Principais stablecoins em 2026: USDT, USDC, DAI e outros líderes

O panorama atual das stablecoins é liderado por projetos que demonstraram estabilidade e reconhecimento amplo. Vejamos os principais atores do período.

Tether (USDT): líder incontestável de mercado

A Tether, lançada em 2014 pela Tether Limited Inc., continua a ser a stablecoin mais utilizada. A sua ligação 1:1 ao dólar é suportada por reservas de dinheiro e equivalentes. Funciona em múltiplas plataformas blockchain, garantindo liquidez e acessibilidade.

A ampla adoção do USDT (mais de 109 milhões de carteiras na cadeia) reflete reconhecimento tanto de utilizadores individuais como institucionais. A sua posição assenta na durabilidade, reconhecimento regulatório e profunda liquidez, tornando-o uma ferramenta preferencial para traders e investidores em mercados voláteis.

USD Coin (USDC): concorrente em crescimento

O USD Coin, lançado em outubro de 2018 pelo consórcio Circle e Coinbase, conquistou confiança pela transparência e conformidade regulatória. Cada USDC é garantido por reservas 1:1 e passa por auditorias independentes regulares.

Em fevereiro de 2026, a sua capitalização atingiu 74,47 mil milhões de dólares, tornando-se a segunda maior stablecoin. A sua integração em várias plataformas blockchain (Ethereum, Solana, Aptos e outras) favoreceu a sua utilização em trading, DeFi e pagamentos. O USDC é especialmente popular entre investidores institucionais que valorizam a clareza regulatória.

Ripple USD (RLUSD): novo participante com ambições

A Ripple lançou o RLUSD a 17 de dezembro de 2024, posicionando-o como uma stablecoin para pagamentos internacionais. Totalmente garantido por reservas em dólares e obrigações do Estado, garante fiabilidade. Funciona na XRP Ledger e na Ethereum.

Menos de uma semana após o lançamento, a sua capitalização ultrapassou os 53 milhões de dólares, com rápida expansão de acessos através de plataformas globais (Uphold, Bitso, MoonPay, Archax, CoinMENA). O compromisso da Ripple com auditorias independentes mensais reforça a transparência.

Ethena USDe (USDe): nova geração de stablecoins com rendimento

A Ethena Labs lançou o USDe em fevereiro de 2024, oferecendo uma abordagem inovadora: um stablecoin sintético que gera rendimento através de uma estratégia delta-neutra. O mecanismo combina posições de staking de Ethereum com posições curtas em exchanges centralizadas.

Em dez meses, o USDe atingiu uma capitalização de 6,23 mil milhões de dólares, marcando um recorde de crescimento entre as stablecoins. Em dezembro de 2024, a Ethena anunciou o USDtb, um novo stablecoin suportado por um fundo tokenizado de mercado monetário da BlackRock (BUIDL). Esta integração de ativos institucionais evidencia a evolução das stablecoins em direção ao financiamento tradicional.

Dai (DAI): alternativa descentralizada

A Dai, desenvolvida pelo protocolo MakerDAO na Ethereum (lançada a 18 de dezembro de 2017), representa uma abordagem descentralizada. É gerada através do bloqueio de colaterais excedentes de ativos cripto em contratos inteligentes do MakerDAO.

Em fevereiro de 2026, a oferta circulante de DAI é de aproximadamente 4,19 mil milhões de dólares, ocupando a quarta posição entre as stablecoins. A sua natureza descentralizada e transparência tornaram-na uma pedra angular do ecossistema DeFi, sendo amplamente utilizada em protocolos de empréstimo, pools de liquidez e sistemas de garantia.

First Digital USD (FDUSD): expansão estratégica

O First Digital USD, lançado em junho de 2023 pela FD121 Limited (subsidiária da First Digital Limited de Hong Kong), destaca-se pela rápida expansão. É totalmente garantido por reservas em dinheiro, mantidas em contas segregadas.

Em fevereiro de 2026, a sua capitalização atingiu 1,45 mil milhões de dólares, demonstrando crescimento significativo desde o lançamento. A sua disponibilidade em várias blockchains (Ethereum, BNB Chain, Sui e outras) e parcerias estratégicas com plataformas líderes facilitaram a sua rápida integração no ecossistema DeFi.

PayPal USD (PYUSD): entrada do gigante tradicional

O PayPal USD, lançado em agosto de 2023, marca a entrada de um gigante do pagamento tradicional no ecossistema de stablecoins. Totalmente garantido por reservas e obrigações do Tesouro dos EUA, garante fiabilidade.

Em fevereiro de 2026, a sua capitalização atingiu 4,05 mil milhões de dólares, refletindo uma adoção crescente. A expansão na blockchain Solana (maio de 2024) e a integração em contas comerciais do PayPal (setembro de 2024) evidenciam a estratégia de integração de moedas digitais na operação financeira principal da empresa.

Usual USD (USD0): tokenização de ativos reais

O Usual Protocol lançou o USD0 no início de 2024 como um stablecoin sem restrições, totalmente garantido por ativos reais (RWA), principalmente obrigações do Tesouro dos EUA de curto prazo. Este movimento acompanha a tendência de integrar ativos financeiros tradicionais na criptoeconomia.

Em fevereiro de 2026, a sua capitalização ultrapassa 1,2 mil milhões de dólares, com volume diário de negociação de cerca de 204 milhões. A transparência no suporte RWA e a integração profunda em plataformas DeFi tornam-no atrativo para investidores que procuram estabilidade garantida por ativos materiais.

Frax (FRAX): evolução do modelo híbrido

O Frax, lançado pela Frax Finance em dezembro de 2020, foi pioneiro na abordagem fracionada e algorítmica de estabilização. Inicialmente combinando mecanismos algorítmicos com garantia parcial, evoluiu para uma garantia total.

Em fevereiro de 2023, a comunidade aprovou a atualização v3, visando alcançar 100% de garantia. Em fevereiro de 2026, a capitalização do FRAX é de 62,77 milhões de dólares, refletindo uma reavaliação face a períodos anteriores. A sua integração em protocolos DeFi permanece ativa, permitindo participação em empréstimos, empréstimos e fornecimento de liquidez.

Ondo US Dollar Yield (USDY): stablecoins com rendimento

A Ondo Finance lançou o USDY no início de 2024, oferecendo uma solução inovadora: um stablecoin que gera rendimento a partir de obrigações do Tesouro dos EUA de curto prazo e depósitos bancários sob demanda. Abre novas possibilidades para detentores de stablecoins obterem rendimento passivo.

Em fevereiro de 2026, a sua capitalização é de aproximadamente 448 milhões de dólares. A sua disponibilidade na Ethereum e Aptos amplia as possibilidades de uso em DeFi. A integração em plataformas descentralizadas permite aos utilizadores usar o USDY para empréstimos, financiamento e fornecimento de liquidez.

Aplicações das stablecoins: de pagamentos transfronteiriços a DeFi

As stablecoins desempenham funções variadas na ecossistema cripto, garantindo estabilidade e eficiência em múltiplos cenários de uso.

Ferramenta de trading e hedge

Nas bolsas de criptomoedas e no trading de derivados, as stablecoins atuam como um meio de troca estável. Permitem aos traders mover-se rapidamente entre ativos voláteis e valores estáveis, sem necessidade de conversão para moedas tradicionais. Este método reduz comissões e tempos de liquidação, garantindo operações contínuas.

Solução para pagamentos internacionais

As stablecoins oferecem uma alternativa económica e rápida aos serviços tradicionais de remessas. Trabalhadores migrantes e empresas usam stablecoins para transferir fundos transfronteiriços com custos mínimos e sem atrasos, comuns no sistema bancário. Isto é especialmente importante em regiões com infraestruturas bancárias instáveis.

Stablecoins em DeFi

Nos protocolos DeFi, as stablecoins são componentes essenciais: servem como garantia para empréstimos, formam pools de liquidez e geram rendimento através de farming. A sua estabilidade permite aos utilizadores participar em serviços DeFi com resultados financeiros previsíveis. Protocolos como Aave, Compound e Curve utilizam amplamente stablecoins nos seus sistemas.

Acesso a serviços financeiros para populações não bancarizadas

Para pessoas sem acesso a bancos tradicionais, as stablecoins abrem portas a instrumentos financeiros digitais. Basta um smartphone e ligação à internet para armazenar, transferir e gastar stablecoins. Isto é especialmente relevante em países com moedas nacionais instáveis ou acesso limitado a serviços bancários.

Preservação de valor em períodos de volatilidade

Durante oscilações de mercado, investidores convertem seus ativos em stablecoins para proteger o seu capital. Este mecanismo permite manter posições no criptoesquema, evitando saídas completas do ecossistema.

Principais riscos e desafios regulatórios das stablecoins

Antes de investir em stablecoins, é importante compreender os riscos e desafios potenciais.

Incerteza regulatória

As stablecoins evoluem num quadro regulatório em rápida mudança. Autoridades de supervisão em várias jurisdições reforçam a atenção a estes ativos, expressando preocupações sobre o seu impacto na estabilidade financeira. Nos EUA, o FSOC destacou a necessidade de controlo federal abrangente. Em Singapura, foi concluída a elaboração de uma base regulatória que exige que os emissores licenciados mantenham reservas adequadas.

Vulnerabilidades tecnológicas

As stablecoins dependem de infraestruturas tecnológicas complexas, incluindo contratos inteligentes e redes blockchain. Erros técnicos, ataques ou explorações podem levar a perdas financeiras significativas. A ausência de práticas padronizadas de gestão de riscos aumenta estas vulnerabilidades.

Risco de perda de ligação e manipulação de mercado

Apesar do esforço para manter o valor fixo, as stablecoins podem perder a ligação devido a insuficiência de garantias, manipulação de mercado ou crises sistémicas. O caso TerraUSD (UST) em 2022 mostrou as consequências catastróficas de uma falha no mecanismo de estabilização. O FSOC alertou que o crescimento rápido e a concentração no mercado de stablecoins podem representar riscos sistêmicos para o sistema financeiro mais amplo.

Risco de contraparte

Para stablecoins garantidas por fiat, o risco principal está na dependência do emissor. Se este gerir mal as reservas ou enfrentar dificuldades financeiras, a stablecoin pode perder valor.

Conclusão: evolução das stablecoins e o seu papel na economia financeira digital

As stablecoins evoluíram de uma ideia experimental para uma infraestrutura fundamental na ecossistema cripto. Criam uma ponte entre ativos digitais voláteis e os sistemas financeiros tradicionais, oferecendo estabilidade, liquidez e acessibilidade.

Cada tipo de stablecoin — com garantia fiduciária, ativos tangíveis, garantia de criptomoedas ou algorítmica — representa um compromisso entre descentralização, eficiência e fiabilidade. As opções garantidas por fiat oferecem máxima estabilidade, embora exijam aprovação regulatória. As stablecoins com ativos tangíveis proporcionam acesso a ativos materiais, enfrentando desafios de liquidez. As soluções garantidas por criptomoedas promovem descentralização, mas requerem garantias excessivas. As stablecoins algorítmicas demonstram inovação, mas permanecem vulneráveis a riscos consideráveis.

Durante 2025-2026, o mercado de stablecoins vive uma fase de consolidação e profissionalização. Instituições financeiras tradicionais (PayPal, Ripple, BlackRock) estão a integrar-se ativamente, contribuindo para a legitimação e expansão do uso de stablecoins. Ao mesmo tempo, a pressão regulatória incentiva os projetos a aumentarem a transparência e a melhorarem os mecanismos de gestão de riscos.

Compreender as diferenças entre os tipos de stablecoins e os riscos associados é condição essencial para uma participação segura e informada neste ecossistema em constante evolução. Estar bem informado permite aos investidores e utilizadores navegar de forma mais eficaz na paisagem digital de stablecoins.

Perguntas frequentes sobre stablecoins

Qual foi a primeira stablecoin?
A Tether (USDT), lançada em 2014 pela Tether Limited Inc., é considerada a pioneira no segmento. Estabeleceu a ligação 1:1 ao dólar americano e serviu de modelo para projetos subsequentes.

Qual stablecoin escolher?
A escolha depende das necessidades e preferências específicas. USDT e USDC lideram em liquidez e reconhecimento. DAI é preferida por utilizadores DeFi que valorizam a descentralização. Para rendimento, USDe e USDY são opções.

As stablecoins são reguladas?
A base regulatória está em desenvolvimento. Singapura concluiu a elaboração de uma estrutura que exige reservas e transparência. Nos EUA e na UE, o processo de regulamentação está em curso.

As stablecoins podem perder a ligação?
Sim, há exemplos históricos. O TerraUSD (UST) perdeu a ligação em 2022 devido a falhas no mecanismo de estabilização. O risco é maior em stablecoins algorítmicas sem garantia direta.

Como obter rendimento com stablecoins?
As stablecoins geram rendimento através de: empréstimos em plataformas DeFi (Aave, Compound); empréstimos com juros fixos; farming em pools de liquidez (Curve, Uniswap); stablecoins de rendimento (USDe, USDY). Os rendimentos variam entre 3% e 10% ao ano, consoante a plataforma e condições de mercado.

É seguro guardar stablecoins em carteiras de hardware?
Sim, carteiras de hardware (Ledger, Trezor) oferecem armazenamento frio seguro, protegendo contra ameaças online. São uma opção segura para armazenamento a longo prazo de grandes volumes.