Guia completo do ciclo de halving do Bitcoin: de 2024 a uma perspetiva de 2028

O evento de halving do Bitcoin ocupa uma posição de destaque no mercado de criptomoedas, sendo um mecanismo automático que ocorre a cada quatro anos na blockchain, influenciando diretamente as estratégias de mineiros e investidores globais. O quarto halving, realizado em abril de 2024, tornou-se um marco histórico, e à medida que nos aproximamos do próximo ciclo de halving em 2028, compreender o funcionamento deste mecanismo e seu impacto no mercado torna-se especialmente importante.

Mecanismo de Halving: o núcleo do design econômico do Bitcoin

O halving é um dos mecanismos econômicos mais críticos do protocolo Bitcoin. Este evento ocorre aproximadamente a cada quatro anos ou a cada 210.000 blocos, reduzindo automaticamente pela metade a recompensa de mineração por bloco. Quando o Bitcoin foi criado em 2009, a recompensa por bloco era de 50 BTC. Desde então, quatro halvings sucessivos reduziram esse valor para atualmente 3,125 BTC.

Este processo foi concebido pelo criador do Bitcoin, Satoshi Nakamoto, no código original, com o objetivo de simular a escassez de metais preciosos, como o ouro. Ao diminuir gradualmente a velocidade de entrada de novos bitcoins no mercado, o mecanismo de halving controla a inflação e garante que o fornecimento total nunca ultrapasse 21 milhões de unidades.

A característica automática do halving significa que o evento é totalmente determinado por leis matemáticas, sem possibilidade de intervenção de qualquer entidade central ou minerador. Quando o altura do bloco atinge um número específico, o sistema executa automaticamente as instruções do código. Este design faz do Bitcoin um ativo digital verdadeiramente descentralizado, com o crescimento da oferta seguindo regras predefinidas e transparentes.

Por que o Bitcoin precisa de halving

O halving representa a política monetária central do Bitcoin. Durante a crise financeira global de 2008-2009, as moedas fiduciárias tradicionais enfrentaram riscos severos de desvalorização. Satoshi Nakamoto criou o Bitcoin com a intenção de oferecer uma alternativa resistente à inflação, cuja oferta é determinada por matemática, não por políticas.

Diferentemente de outros mecanismos de consenso que dependem de participação contínua dos mineradores, o Bitcoin utiliza Prova de Trabalho (Proof of Work). Os mineradores verificam transações resolvendo problemas matemáticos complexos e criam novos blocos, recebendo recompensas em BTC. O halving reduz essas recompensas, controlando a velocidade de emissão de novos bitcoins, simulando o aumento de dificuldade na mineração de metais preciosos ao longo do tempo.

Em contraste, a Ethereum completou sua transição para o mecanismo de Prova de Participação (Proof of Stake) em setembro de 2022 (atualização Ethereum 2.0). Nesse sistema, validadores criam novos blocos ao apostar seus tokens, sem a necessidade de cálculos energéticos intensivos. Essa abordagem mantém a segurança da rede e reduz significativamente o consumo de energia.

Curiosidade: até fevereiro de 2026, aproximadamente 19,99 milhões de bitcoins estavam em circulação, representando cerca de 95% do fornecimento máximo. Com a continuação dos halvings, estima-se que levará mais de 100 anos para minerar os cerca de 1 milhão restante, o que implica que o próximo halving (previsto para 2028) ocorrerá após aproximadamente 31 eventos de halving. Com base no ciclo de quatro anos, o último bitcoin deve ser minerado por volta de 2140.

Eventos históricos de halving e desempenho de mercado

A história do Bitcoin é marcada por momentos importantes de halving, cada um acompanhado de reações de mercado distintas.

Primeiro halving em 28 de novembro de 2012, quando o Bitcoin ainda era pouco conhecido. Antes do evento, o preço era de US$12,35; 150 dias depois, atingiu US$127, um aumento superior a 900%.

Segundo halving em 9 de julho de 2016, quando investidores institucionais começaram a prestar atenção ao Bitcoin. Na data, o preço era de US$650,63; 150 dias após, subiu para US$758,81.

Terceiro halving em 11 de maio de 2020, durante uma turbulência econômica causada pela pandemia de COVID-19. Na data, o preço era de US$8.740; após 150 dias, atingiu US$10.943, e o Bitcoin ultrapassou US$69.000 no ciclo.

Quarto halving em abril de 2024, que reduziu a recompensa de 6,25 BTC para 3,125 BTC. Dados históricos indicam que, após o halving, o mercado costuma passar por um período de acumulação de aproximadamente 13 a 22 meses, com preços oscilando ou permanecendo relativamente estáveis. Após essa fase, geralmente há um período de alta de 10 a 15 meses, encerrando o ciclo com uma fase de correção (mercado bear).

Essa repetição de padrão mostra que, embora o halving seja um evento crucial, a reação do mercado costuma levar meses para se consolidar. O halving de 2024 confirmou essa tendência — o preço não disparou imediatamente, mas passou por ajustes e consolidação.

Impacto do halving nos mineradores

O efeito mais direto do halving ocorre no ecossistema de mineração. Quando a recompensa por bloco é reduzida, a receita imediata dos mineradores diminui proporcionalmente, pressionando sua lucratividade no curto prazo.

Queda direta na recompensa de mineração

Mineradores ganham BTC ao registrar transações na blockchain. Com o halving, essa recompensa é imediatamente reduzida. Embora isso possa tornar alguns mineradores menos eficientes ou de menor escala não lucrativos temporariamente, dados históricos mostram que a maioria opta por persistir, adotando estratégias como:

• Atualização de hardware para maior eficiência
• Utilização de fontes de energia mais baratas (regiões com energia renovável abundante)
• Uso de mercados futuros para hedge, garantindo lucros futuros

Após o halving de 2024, a dificuldade de mineração não caiu drasticamente, indicando que a maioria dos mineradores acredita que o preço do Bitcoin se recuperará ou continuará a subir, mantendo a viabilidade de seus investimentos.

Impacto indireto na segurança da rede

Em teoria, uma saída massiva de mineradores poderia ameaçar a segurança do Bitcoin, pois a taxa de hash (poder de processamento) total diminuiria. Em cenários extremos, isso poderia facilitar ataques de 51%. No entanto, a base de mineradores do Bitcoin é extremamente dispersa globalmente, e nenhum minerador ou grupo pequeno consegue controlar mais de 50% do poder de hashing, protegendo a rede contra riscos de centralização.

Como investidores podem se preparar para o ciclo de halving

Para quem possui, negocia ou investe em Bitcoin, o halving representa um evento de mercado de grande relevância. Diferentemente dos mineradores, muitos investidores veem o halving como um potencial sinal de alta.

Expectativa de escassez de oferta

O halving reduz a entrada de novos bitcoins, diminuindo a oferta. Se a demanda se mantiver ou crescer, essa redução na oferta deve, teoricamente, impulsionar os preços. Essa “surpresa de oferta” é amplamente utilizada por analistas técnicos e investidores para prever aumentos de preço após o halving.

Contudo, o preço do mercado é influenciado por múltiplos fatores, e o halving, embora importante, não é o único determinante. Outros fatores incluem:

• Condições macroeconômicas: mudanças nas taxas de juros do Federal Reserve, inflação global e políticas econômicas
• Atitude institucional: aprovação de ETFs de Bitcoin à vista pela SEC dos EUA, por exemplo
• Inovação tecnológica: novos desenvolvimentos na rede Bitcoin, como os Ordinals, podem aumentar a demanda
• Sentimento de mercado: avanços em IA, eventos geopolíticos e outros fatores amplos influenciam o humor do mercado de criptomoedas

Previsões de preço e expectativas de mercado

Com base em ciclos históricos, muitos analistas projetam preços para após o halving de 2024:

• Pantera Capital prevê que o Bitcoin pode atingir cerca de US$150.000 em um ciclo de quatro anos
• Indicador Pine Cone Signal sugere que em 2026 o preço pode ultrapassar US$100.000
• Standard & Poor’s revisou suas previsões para o final de 2024, estimando US$120.000
• Cathie Wood (Ark Invest) projeta que o Bitcoin pode chegar a US$1,5 milhão até 2030
• Adam Back (Blockstream) já previu US$100.000 antes do próximo halving
• Samson Mow (Jan3) concorda que o preço pode atingir novas máximas antes do halving

Essas previsões refletem uma visão otimista do setor quanto ao impacto futuro do halving, embora seja importante lembrar que previsões não garantem resultados — o mercado sempre possui variáveis imprevisíveis.

Reações em cadeia no mercado de criptomoedas

Como a maior criptomoeda em valor de mercado, o preço do Bitcoin influencia significativamente todo o mercado. Muitas altcoins, como Ethereum, apresentam forte correlação com o Bitcoin, especialmente em períodos de alta volatilidade.

Quando o Bitcoin passa por grandes oscilações devido ao halving, esse impacto costuma se estender às demais criptomoedas. O analista renomado Michael van de Poppe aponta que investir em altcoins cerca de 8 a 10 meses antes do halving pode ser uma estratégia eficaz, pois o mercado costuma atingir fundos nesse período, aproximadamente 252 dias antes do evento (cerca de 8 meses).

Se esse padrão se repetir em 2028, investidores em altcoins devem buscar oportunidades de compra entre junho e agosto de 2027.

Como negociar Bitcoin durante o halving

O ciclo de 2024 e os meses seguintes oferecem diversas oportunidades para traders que desejam participar ativamente do mercado. Algumas estratégias incluem:

Estratégia de compra e manutenção (HODL)

Para investidores avessos ao risco, adquirir Bitcoin antes do halving e manter até o próximo ciclo de alta costuma ser uma abordagem eficaz, aproveitando a tendência histórica de valorização após o evento.

Dollar Cost Averaging (DCA)

Investir periodicamente pequenas quantias, ao invés de uma única grande, ajuda a distribuir o risco ao longo do tempo, sendo ideal para quem deseja evitar a volatilidade de curto prazo.

Negociação à vista (spot)

Se possuir habilidades de análise técnica e timing de mercado, pode-se comprar e vender em diferentes fases do ciclo de halving. Períodos de acumulação geralmente oferecem preços mais baixos, enquanto fases de alta oferecem oportunidades de venda.

Contratos futuros e alavancagem

Traders experientes podem usar contratos futuros ou posições alavancadas para potencializar lucros (ou perdas). Durante a alta volatilidade do halving, essa estratégia pode gerar ganhos significativos, embora aumente o risco.

Estratégias de trading automatizado (grid)

Robôs de negociação podem comprar e vender automaticamente dentro de faixas de preço específicas, lucrando com a volatilidade. Essas estratégias são particularmente eficazes em períodos de alta oscilação.

Renda passiva

Se preferir uma abordagem mais passiva, pode-se aumentar a rentabilidade do Bitcoin por meio de staking, fornecimento de liquidez ou participação em produtos estruturados.

Perguntas frequentes

Q: O halving é previsível?
A: Sim, o halving é totalmente previsível, pois ocorre a cada 210.000 blocos, aproximadamente a cada quatro anos. Com o atual altura do bloco, qualquer pessoa pode calcular aproximadamente a data do próximo halving. A previsão para 2028 indica que ocorrerá naquele ano, em data específica.

Q: O halving afeta a velocidade de transação ou as taxas?
A: O halving não altera diretamente a velocidade de transação ou as taxas. No entanto, pode indiretamente influenciar a congestão da rede ao afetar o número de mineradores e a dificuldade de mineração.

Q: O que acontece quando todos os 21 milhões de bitcoins forem minerados?
A: Por volta de 2140, o último bitcoin será minerado, e novas moedas deixarão de ser criadas. Após isso, os mineradores receberão apenas taxas de transação, tornando a sustentabilidade da rede dependente do volume de transações.

Q: Outras criptomoedas também têm halving?
A: Sim, Litecoin e outras criptomoedas também possuem mecanismos de halving, embora os parâmetros e cronogramas variem.

Q: O halving é bom ou ruim para o Bitcoin?
A: Depende do ponto de vista. Para os mineradores, pode representar pressão de curto prazo na lucratividade. Para investidores de longo prazo e para a rede, o halving ajuda a manter a escassez do Bitcoin, protegendo seu valor. Historicamente, eventos de halving tendem a impulsionar a valorização de longo prazo, apesar de oscilações temporárias.