A inflação mensal da Argentina aumenta à medida que Milei enfrenta reação negativa devido a um índice desatualizado

Diego Armando Custodio está dentro de um mercado de venda de carvão onde trabalha, em Buenos Aires, Argentina, terça-feira, 10 de fevereiro de 2026. (AP Photo/Rodrigo Abd) · Associated Press Finance

ISABEL DEBRE

Qua, 11 de fevereiro de 2026 às 14h05 GMT+9 6 min de leitura

BUENOS AIRES, Argentina (AP) — A inflação na Argentina, propensa a crises, acelerou mais do que o esperado e pelo quinto mês consecutivo em janeiro, informou nesta terça-feira o órgão de estatísticas do país, uma reportagem de grande atenção cujo método desatualizado nos últimos dias alimentou turbulências políticas e criou um problema para o presidente libertário Javier Milei.

Os preços ao consumidor subiram 2,9% no mês passado em comparação com dezembro, relatou o órgão de estatísticas conhecido por sua sigla em espanhol INDEC, principalmente devido a aumentos nos preços de alimentos, restaurantes, hotéis e contas de utilidades.

Mesmo assim, economistas dizem que a fórmula que o INDEC usou para calcular a taxa de inflação subestima os aumentos reais de preços em um país que enfrenta cortes orçamentais massivos e medidas de desregulamentação sob Milei, um aliado ideológico próximo do presidente dos EUA, Donald Trump, que defendeu seu programa como um modelo para reduzir a burocracia federal.

Após meses de pressão crescente, o governo de Milei afirmou que reformularia o índice usado nos relatórios oficiais de inflação, que atualmente é baseado nos hábitos de consumo de 2004. Parece uma cápsula do tempo: cigarros, jornais, DVDs e telefones fixos são considerados essenciais na “cesta” de bens e serviços consumidos pela população.

Não só a fórmula não reflete quanto os argentinos gastam em itens atuais como assinaturas da Netflix e iPhones, como também atribui menos importância ao custo de serviços públicos como eletricidade, que dispararam à medida que Milei corta subsídios generosos.

“É muito provável que os preços regulados dos serviços públicos na Argentina tenham um aumento forte este ano, e essa nova metodologia de medição da inflação dará muito mais peso a esses aumentos,” disse Camilo Tiscornia, diretor da consultoria de Buenos Aires C&T Asesores Economicos e ex-funcionário do banco central.

“O governo está em uma luta contra a inflação, então esse índice não ajudou.”

Uma mudança abrupta reacende trauma econômico

Espera-se que o governo aplique o novo índice pela primeira vez no relatório de terça-feira.

Mas na semana passada, os oficiais recuaram e anunciaram que o INDEC continuaria usando a fórmula antiga.

A decisão, que revive memórias de manipulação flagrante das estatísticas de inflação por governos populistas anteriores, levou o chefe de estatísticas nacional, amplamente respeitado, a renunciar na semana passada, fez o índice de ações S&P Merval de Argentina cair vários pontos percentuais e abalou a confiança dos investidores e a confiança pública.

“Com essa decisão, uma caixa de Pandora foi reaberta,” disse Sergio Berensztein, que dirige uma consultoria política em Buenos Aires. “Sei que os membros da equipe econômica não vão repetir os erros do passado. Mas o público, o mercado, os investidores, a sociedade, têm todo o direito de desconfiar.”

Continuação da história  

Em outros lugares do mundo, talvez uma decisão governamental de aparência técnica fosse tarefa de especialistas em dados e consultores financeiros. Mas foi o assunto mais comentado na Argentina, uma nação de economistas amadores acostumados a anos de inflação descontrolada e volatilidade violenta na taxa de câmbio.

“Gerou muitas perguntas, essas controvérsias nunca são boas para a opinião pública,” disse Ana Stupi, advogada de 58 anos que fazia compras no centro de Buenos Aires na terça-feira. “Espero que tudo possa ser transparente para que essa estabilização econômica continue.”

Sob a presidência da ex-presidente Cristina Fernández de Kirchner, que sucedeu seu marido Néstor Kirchner em novembro de 2007, a Argentina foi acusada de manipular dados para fazer a inflação parecer apenas uma fração do que realmente era.

Entre 2007 e 2013, o governo demitiu funcionários técnicos do INDEC e encheu a agência de aliados políticos para esconder uma crise crescente. O governo de Fernández chegou a aplicar multas e ameaças de processos para silenciar estimativas independentes de números de inflação.

“INDEC foi fortemente manipulado por muitos anos… Eu nunca confiei em nenhum dos dados,” disse Liliana Pastor, de 65 anos. “Sabemos que tudo isso é ajustado de acordo com necessidades políticas.”

Especialistas dizem que a decisão de atrasar o uso do novo índice causou muito mais dano do que a publicação de uma taxa de inflação mais alta poderia causar.

“Coloca um objetivo de curto prazo à frente de uma estratégia de longo prazo,” disse Marcelo J. García, diretor das Américas na empresa de risco geopolítico Horizon Engage. "Dá à oposição uma oportunidade de criticar mais substancialmente a credibilidade dos números que o INDEC produz e, portanto, questionar a credibilidade do governo.”

A inflação na Argentina permanece teimosa

A controvérsia agravou ainda mais o clima nacional, à medida que os argentinos lamentam cada vez mais que estão absorvendo toda a dor do programa de Milei e poucos de seus benefícios.

O principal benefício até agora — e o fator mais responsável pelo brilho de aprovação pública de Milei — foi a rápida redução da inflação notoriamente alta na Argentina, de mais de 211% ao ano no final de 2023, quando o líder libertário radical assumiu o cargo, para 31% no ano passado.

Poucos contestam a importância de sua conquista. Mas muitos questionam sua sustentabilidade.

Para reduzir a inflação, Milei até agora dependeu de cortes profundos nos gastos, uma entrada de importações chinesas baratas e um esquema de câmbio controverso que manteve o peso argentino estável frente ao dólar, levando alguns economistas a considerá-lo sobrevalorizado e tornando as compras no exterior excessivamente baratas para argentinos de classe alta.

Mas, após atingir uma mínima de 1,5% no ano passado, a inflação mensal mais recentemente aumentou, refletindo os desafios que Milei enfrenta para preservar sua principal realização política. A preocupação também cresce com o fato de que salários estagnados ficaram para trás da inflação, encolhendo em valor.

“No final das contas, os preços dependem do que você pode comprar com seu salário. E aqui e agora, é óbvio que você consegue comprar menos do que há alguns anos,” disse Facundo Diaz, designer gráfico de 33 anos.

Nos próximos meses, cortes adicionais de subsídios podem impulsionar uma inflação mais alta, assim como uma política de câmbio mais flexível, imposta no mês passado, que permite ao peso mover-se mais livremente no mercado cambial.

“Milei parece meio confuso pelo fato de que suas crenças teóricas o levaram a esperar uma forte redução da inflação e ele está enfrentando uma realidade diferente que põe isso em dúvida,” disse Ignacio Labaqui, analista sênior do risco na consultoria Medley Global Advisors, com sede em Buenos Aires.

“Mas a verdade é que leva entre seis a oito anos para a maioria dos países passar de níveis de inflação que a Argentina tinha para dígitos únicos.”

Notícias ruins de inflação trazem alívio

Embora a taxa mais alta do que o esperado de terça-feira tenha prejudicado a guerra de Milei contra as pressões inflacionárias crônicas do país, alguns especialistas expressaram alívio.

Ao superar até mesmo a maioria das estimativas do setor privado, a cifra de inflação do INDEC divulgada na terça-feira pelo menos temporariamente dissipou preocupações de que o governo estivesse manipulando os números de alguma forma comparável aos seus predecessores.

“Felizmente, a inflação de janeiro foi alta o suficiente para que ninguém possa realmente dizer que o índice foi manipulado,” disse Berensztein. “Se o número tivesse sido 1,2% ou 2%, não teria credibilidade.”