“Motor económico” em ação! A manufatura alemã surpreende com uma recuperação, o PMI preliminar da zona euro de fevereiro supera as expectativas

A aplicação de notícias financeiras de Zhitong tem conhecimento de que a atividade do setor privado na zona euro superou as expectativas, com a atividade econômica na manufatura atingindo o melhor nível desde 2022, graças ao crescimento inesperado da Alemanha. O índice preliminar do PMI da manufatura da zona euro para fevereiro subiu para 51,9, acima dos 51,3 do mês anterior, mantendo-se acima da linha de crescimento de 50 pontos, com expectativa dos analistas em 51,5. O PMI composto preliminar da zona euro para fevereiro aumentou de 51,5 para 51,9, superando a previsão de 51,5.

A Alemanha é a maior economia da região e o principal motor de crescimento. Com o aumento dos gastos do governo alemão em defesa e infraestrutura, a manufatura alemã entrou em expansão pela primeira vez em três anos e meio. Embora o índice francês tenha melhorado, ainda está ligeiramente abaixo de 50.

O PMI da manufatura da Alemanha para fevereiro foi de 50,7, contra expectativa de 49,5 e valor anterior de 49,1. O PMI do setor de serviços da Alemanha para fevereiro foi de 53,4, contra expectativa de 52,3 e valor anterior de 52,4. O PMI composto preliminar da Alemanha para fevereiro foi de 53,1, contra expectativa de 52,3 e valor anterior de 52,1.

O PMI da manufatura da França para fevereiro foi de 49,9, contra expectativa de 51 e valor anterior de 51,2. O PMI composto preliminar da França para fevereiro foi de 49,9, contra expectativa de 49,7 e valor anterior de 49,1. O PMI do setor de serviços da França para fevereiro foi de 49,6, contra expectativa de 49,2 e valor anterior de 48,4.

Jonas Feldhusen, economista do Hamburgo Commercial Bank, afirmou: “O setor privado francês ainda encontra dificuldades para realmente ganhar impulso. Desde novembro do ano passado, o índice PMI tem oscilado perto do limiar de crescimento de 50,0 pontos, o que significa que nenhum progresso substancial foi feito. Um exemplo típico é a atividade de recrutamento, que estagnou em fevereiro. A principal resistência ainda vem da demanda, com novos pedidos diminuindo novamente e os pedidos de exportação ainda mais deteriorados. No nível setorial, no início do ano, as condições variaram: a manufatura cresceu, enquanto os serviços encolheram. Em fevereiro, o cenário foi semelhante, com aumento na produção das fábricas contrastando com a queda na produção de serviços. Além disso, as expectativas comerciais para o próximo ano enfraqueceram, mas, dado que o índice de confiança empresarial ainda está acima da média de 2025, permanecemos cautelosamente otimistas. No aspecto político, a assinatura do orçamento de 2026 trouxe alguma tranquilidade, mas a questão do sucessor de Macron já lançou uma sombra.”

Cyrus de la Rubia, economista do Hamburgo Commercial Bank, declarou na sexta-feira em um comunicado: “Talvez seja cedo demais para tirar conclusões, mas isso pode marcar um ponto de inflexão na manufatura.” Ele destacou que a indústria “está atualmente em um estado mais estável e deve contribuir para o crescimento econômico geral neste ano, ao invés de prejudicá-lo.”

Após a ofensiva tarifária de Trump, a economia europeia mostrou resiliência, embora sem grande destaque. A expectativa é de que o crescimento econômico neste ano seja ligeiramente superior a 1%, com o aumento dos gastos na Alemanha impulsionando a economia, e as taxas de juros baixas e estáveis ajudando a confiança dos consumidores a atingir o nível mais alto desde o final de 2024.

A S&P afirmou que a manufatura cresceu apenas pela segunda vez desde 2022, enquanto o setor de serviços continua a expandir-se a um ritmo moderado. No entanto, de la Rubia afirmou que “em comparação com o quarto trimestre, o ritmo de crescimento geral enfraqueceu.” O PMI de serviços preliminar da zona euro para fevereiro foi de 51,8, abaixo do valor anterior e da expectativa de 51,9.

O Banco Central Europeu não demonstrou intenção de ajustar a política monetária, estando satisfeito com a inflação alinhada à meta de 2%, e acredita que reformas estruturais (em vez de reduzir os custos de empréstimo) são necessárias para tornar a economia mais dinâmica.

De la Rubia destacou que a pressão de preços no setor de serviços, que tem recebido atenção, aliviou-se em fevereiro, mas os custos continuam a subir rapidamente. Ele afirmou: “Dado o crescimento estável da atividade econômica e a inflação nos serviços ainda elevada, o Banco Central Europeu parece não planejar alterar sua política de taxa de juros principal.”

Os PMI são altamente observados pelo mercado, pois geralmente são divulgados no início do mês e podem revelar eficazmente as tendências e pontos de inflexão da economia. Como os PMI medem a variação na produção em sua amplitude, mas não na profundidade, às vezes as pesquisas comerciais podem ser difíceis de correlacionar diretamente com o PIB trimestral.