A Netflix concede isenção à WBD para reabrir negociações com a Paramount, diz Sarandos: 'deixem-nos fazer uma jogada'

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Warner Bros. Discovery iniciará negociações com Paramount Skydance para a melhor e última oferta

Squawk Box

Warner Bros. Discovery anunciou na terça-feira que reabrirá as negociações do acordo com a Paramount Skydance sob uma isenção de sete dias da Netflix para explorar as “deficiências” na oferta da Paramount para adquirir a totalidade da WBD.

A empresa de mídia tradicional tem uma transação pendente com a Netflix para os seus negócios de streaming e estúdios. A Paramount lançou uma oferta hostil de compra direta aos acionistas da WBD a 30 dólares por ação, após perder para a Netflix numa guerra de lances.

“A Netflix concedeu à WBD uma isenção limitada nos termos do acordo de fusão entre a WBD e a Netflix, permitindo que a WBD participe de discussões com a Paramount Skydance (“PSKY”) (NASDAQ: PSKY) por um período de sete dias, até 23 de fevereiro de 2026, para buscar esclarecimentos para os acionistas da WBD e dar à PSKY a oportunidade de fazer a sua melhor e última oferta”, afirmou a Warner Bros. Discovery em um comunicado.

“Durante este período, a WBD envolver-se-á com a PSKY para discutir as deficiências que permanecem sem resolução e esclarecer certos termos do acordo de fusão proposto pela PSKY”, acrescentou.

A liderança da Paramount afirmou repetidamente que a sua oferta de 30 dólares por ação, em dinheiro, não é a sua “melhor e última”. Na semana passada, a empresa aumentou a sua oferta com melhorias adicionais, mas sem elevar o valor por ação.

A Warner Bros. Discovery afirmou na terça-feira que um representante sénior da Paramount informou a um membro do conselho da WBD que pagaria 31 dólares por ação se as negociações fossem reabertas.

“Ao longo de todo o processo, o nosso foco tem sido maximizar o valor e a certeza para os acionistas da WBD”, disse o CEO da WBD, David Zaslav, numa declaração. “Em cada etapa, fornecemos à PSKY orientações claras sobre as deficiências nas suas ofertas e oportunidades para as resolver. Estamos a envolver-nos com a PSKY agora para determinar se podem apresentar uma proposta vinculativa e exequível que ofereça valor superior e certeza aos acionistas da WBD através da sua melhor e última oferta.”

Após o período de isenção limitada, a Netflix manterá os seus direitos de correspondência previstos no acordo de fusão, afirmou a WBD.

O co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, disse na terça-feira à CNBC, na entrevista com Julia Boorstin, que a isenção foi concedida para dar clareza aos acionistas.

“A Paramount tem feito muito barulho, inundando a zona com confusão para os acionistas… incluindo a apresentação de todas essas ofertas hipotéticas e a comunicação direta com os acionistas, bypassando o conselho da Warner Bros. Discovery”, afirmou Sarandos. “Por isso, oferecemos a oportunidade de dar exatamente aos acionistas o que eles merecem, que é total clareza e certeza.”

Questionado sobre os direitos de correspondência da Netflix, Sarandos recusou-se a comentar até que ponto a empresa elevaria a sua própria oferta, que atualmente está em 27,75 dólares por ação, em dinheiro, para os ativos de streaming e estúdios.

“Não quero entrar em hipóteses”, disse ele. “Deixem-nos fazer uma jogada, e veremos onde nos leva o próximo passo.”

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Co-CEO da Netflix: Paramount tem ‘inundado a zona’ e confundido acionistas da Warner Bros.

Fecho do Mercado: Hora Extra

A Paramount, numa declaração na terça-feira, reconheceu o anúncio anterior da WBD, observando que ainda acredita que a sua oferta é superior ao acordo proposto pela Netflix.

“Embora as ações do Conselho sejam incomuns, a Paramount está, no entanto, preparada para envolver-se em discussões de boa fé e construtivas”, afirmou a Paramount.

Ainda assim, a Paramount disse que avançará com a sua oferta de compra e com a intenção de nomear diretores para o conselho da WBD durante a sua reunião anual.

A WBD também anunciou na terça-feira que realizará uma reunião especial de acionistas a 20 de março e afirmou que o seu conselho continua a recomendar unanimemente o acordo com a Netflix em detrimento da oferta da Paramount.

A Netflix afirmou numa declaração que a data da reunião de acionistas marcou um “marco importante para a nossa transação com a WBD.”

“Embora estejamos confiantes de que a nossa transação oferece valor superior e certeza, reconhecemos a distração contínua para os acionistas da WBD e para a indústria do entretenimento em geral, causada pelas ações da PSKY”, afirmou a Netflix. “Assim, concedemos à WBD uma isenção restrita de sete dias de certas obrigações do nosso acordo de fusão para que possam envolver-se com a PSKY para resolver esta questão de forma completa e definitiva.”

As ações da Warner Bros. Discovery subiram quase 3% na terça-feira. As ações da Paramount subiram cerca de 5%.

Preocupações regulatórias

Qualquer proposta de compra dos ativos da Warner Bros. Discovery levanta questões regulatórias.

Insiders da indústria de mídia e legisladores questionaram se o acordo proposto pela Netflix obteria aprovação, pois uniria dois dos principais serviços de streaming e poderia resultar em preços mais altos para os consumidores.

A liderança da Netflix afirmou repetidamente que acredita que obteria aprovação regulatória, pois preservaria empregos num cenário de mídia desafiador, repleto de despedimentos.

Por outro lado, a Paramount alertou os acionistas da WBD, argumentando que a sua oferta não só é melhor, como também facilitaria a obtenção de apoio governamental.

Por outro lado, a oferta da Paramount levantou questões de financiamento estrangeiro e considerações antitruste ao juntar dois grandes portfólios de canais de TV por assinatura e dois grandes estúdios de cinema.

A oferta da Paramount é parcialmente financiada por fundos soberanos da Arábia Saudita, Abu Dhabi, Emirados Árabes Unidos, e Qatar. A Paramount afirmou que essas entidades concordaram em renunciar a quaisquer direitos de governança.

Na sua declaração de terça-feira, a Netflix destacou o financiamento estrangeiro, que espera que seja alvo de escrutínio por parte de reguladores internacionais, incluindo o Comissão de Investimento Estrangeiro nos Estados Unidos (CFIUS). A Netflix também espera que as autoridades europeias “examinem os investidores do Médio Oriente no consórcio da PSKY e sejam céticas em relação às alegações de que são investidores passivos.”

Dado o histórico de aplicação de leis antitruste na Europa, é possível que batalhas regulatórias por qualquer dos negócios sejam vencidas ou perdidas nesse mercado. Claro que, ainda, permanece a questão de como o Presidente Donald Trump verá qualquer uma das transações. Trump afirmou recentemente que não esteve envolvido no processo até agora e que não planeja estar, embora tenha supostamente reunido com executivos de ambos os lados.

“A PSKY não tem um caminho regulatório mais rápido”, afirmou Sarandos na terça-feira à CNBC. “Não sei por que os Ellisons insinuariam que têm alguma vantagem no Departamento de Justiça, mas posso garantir que não. E, em relação à nossa posição regulatória na Europa e no mundo, somos entidades conhecidas e confiáveis com todos os players na Europa.”

A declaração da Netflix na terça-feira “aponta, sem surpresa, para uma série de argumentos que a Netflix acredita ter a seu favor”, segundo uma nota de analistas da Raymond James, “incluindo melhores perspetivas de aprovação, um quadro de segurança nacional mais claro e segurança financeira.”