Previsão: 2 Ações que Devem Valer Mais do que a Nvidia Daqui a 10 Anos

Nvidia (NVDA 0,75%) está a viver um momento que verá nas escolas de negócios da próxima geração. Os seus chips tornaram-se a espinha dorsal do atual boom de IA, e Wall Street recompensou esse domínio com uma capitalização de mercado impressionante de 4,5 biliões de dólares em 17 de fevereiro de 2026.

Agora, a Nvidia é claramente uma grande empresa no meio de uma corrida ao ouro com sabor a IA. Mas hoje estou interessado numa perspetiva de longo prazo: Quais negócios poderiam plausivelmente ter capitalizações de mercado ainda maiores daqui a 10 anos?

Uma década é tempo suficiente para que os concorrentes alcancem, para que os clientes desenvolvam mais internamente, e para que avaliações em ascensão enfrentem aquela que é a força mais teimosa nas finanças: a gravidade.

Vamos falar de duas empresas que acho que poderão ser ainda maiores do que a Nvidia em 2036, especialmente se o hipercrescimento da Nvidia desacelerar.

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NASDAQ: NVDA

Nvidia

Variação de Hoje

(-0,75%) $-1,41

Preço Atual

$186,49

Dados-chave

Capitalização de Mercado

$4,6 biliões

Variação do Dia

$185,95 - $186,67

Variação em 52 semanas

$86,62 - $212,19

Volume

96 mil

Média de Volume

177 milhões

Margem Bruta

70,05%

Rendimento de Dividendos

0,02%

A infraestrutura e a opcionalidade da Alphabet podem superar o império de chips da Nvidia

Alphabet (GOOG +0,60%) (GOOGL +0,95%) está a acompanhar a Nvidia na corrida da IA. A sua unidade Google Cloud é um dos maiores clientes da Nvidia, à medida que a empresa investe bilhões de dólares em servidores de IA e centros de dados. Como resultado, o orçamento de despesas de capital da empresa deverá quase duplicar em 2027, passando de 91 mil milhões para cerca de 180 mil milhões de dólares.

Mas a Alphabet não está comprometida com o hardware de IA da Nvidia a longo prazo. Já possui um acelerador de IA de design próprio, em colaboração com a Broadcom (AVGO +0,14%) e a Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM 0,19%). Estes chips Tensor são feitos à medida para os processos específicos de IA do Google Cloud, mas o Google pode em breve vendê-los a outros hyperscalers.

Fonte da imagem: Getty Images.

E a Alphabet não está sozinha. Quase todos os fornecedores de software de IA que valem o nome estão pelo menos a considerar designs internos de chips neste momento. É um mercado competitivo, e não tenho certeza de que a Nvidia conseguirá cobrar preços ultra-premium pelos seus chips aceleradores por muito mais tempo.

Entretanto, o boom de IA triplicou mais do que o triplo as receitas trimestrais do Google Cloud nos últimos três anos, passando de uma perda operacional moderada no final de 2022 para um lucro operacional de 5,3 mil milhões de dólares no quarto trimestre de 2025. A empresa também está pronta para reagir a qualquer desafio que possa surgir. A organização-mãe da Alphabet foi criada para gerir muitas empresas que não têm muito em comum com a marca principal Google. Os táxis autónomos Waymo podem ser o próximo grande gerador de dinheiro, por exemplo.

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NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Variação de Hoje

(0,95%) $2,89

Preço Atual

$305,74

Dados-chave

Capitalização de Mercado

$3,7 biliões

Variação do Dia

$303,90 - $306,07

Variação em 52 semanas

$140,53 - $349,00

Volume

50 mil

Média de Volume

37 milhões

Margem Bruta

59,68%

Rendimento de Dividendos

0,27%

Quão confiante está a gestão da Alphabet na longevidade da empresa? Bem, como parte do financiamento para expansão da infraestrutura de IA, a empresa recentemente emitiu um título de 100 anos. Isso não é uma promessa firme de que o Google e/ou a Alphabet estarão por aí em 2126, mas a empresa vai tentar. Quantas empresas podem fazer esse movimento com uma cara séria?

10 anos é apenas um degrau na escada até ao vencimento desse título centenário. Com uma capitalização de mercado de 3,7 biliões de dólares, a Alphabet está apenas 20% atrás da liderança de mercado da Nvidia.

Se as ações da Nvidia crescerem a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 11,5% nos próximos dez anos, enquanto a CAGR da Alphabet for de 14%, as duas ações acabarão empatadas com cerca de 13,5 biliões de dólares em capitalização de mercado. Pequenas vantagens podem fazer uma grande diferença ao longo dos anos.

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NYSE: BRKB

Berkshire Hathaway

Variação de Hoje

(-0,34%) $-1,70

Preço Atual

$495,24

Dados-chave

Capitalização de Mercado

$1,1 bilião

Variação do Dia

$495,10 - $497,75

Variação em 52 semanas

$455,19 - $542,07

Volume

4,1 mil

Média de Volume

4,8 milhões

Margem Bruta

24,85%

Resultados sólidos com crescimento lento

É exatamente isso que a Berkshire Hathaway (BRKA 0,25%) (BRKB 0,34%) representa — pequenas vantagens que se acumulam para criar fortalezas enormes ao longo do tempo.

A Berkshire tem mais trabalho de recuperação do que a Alphabet, mas a sua capitalização de mercado tem uma média de 1,1 bilião de dólares nos últimos anos. Se as ações da Nvidia crescerem 11,5% ao ano, como mencionado anteriormente, a Berkshire Hathaway precisaria de um CAGR de 29% para fechar a lacuna em 10 anos. É muita coisa para pedir, por isso estou a sugerir um desempenho mais fraco da Nvidia nesta comparação. Se a Berkshire subir a uma taxa de 15% ao ano, atingirá o valor atual da Nvidia, na casa dos 4,4 biliões de dólares.

Isso fica ligeiramente acima do desempenho médio do índice S&P 500 (^GSPC 0,36%) na última década, ou dos ganhos anuais de 14,4% da Berkshire nos últimos 10 anos sob a liderança de Warren Buffett:

Dados do BRK.B por YCharts

Mais uma vez, a Berkshire pode não ultrapassar realmente a capitalização de mercado da Nvidia antes de 2036. Mas espero que esta ação continue a subir a um ritmo constante durante anos ou até décadas, mesmo sob nova gestão, enquanto os preços das ações da Nvidia oscilam como um esquilo a tomar café expresso. E o modelo de negócio diversificado da Berkshire deve manter a empresa relevante e financeiramente saudável por décadas, algo que não posso dizer necessariamente da Nvidia.

Assim, mesmo que a Berkshire não consiga inverter a capitalização de mercado da Nvidia em 10 anos, uma aproximação ainda renderia bastante dinheiro para investidores de longo prazo. O conglomerado baseado em seguros deve continuar a prosperar após esse marco.