A Carvana cai com os lucros, mas o Morgan Stanley vê potencial de valorização e uma 'relação risco-retorno atrativa'

Carvana (CVNA) caiu antes da abertura do mercado na quinta-feira após ter apresentado algumas estimativas do quarto trimestre abaixo do esperado na quarta-feira à noite, devido a custos mais elevados. Mesmo com o componente do S&P 500 recuando no início de quinta-feira, analistas do Morgan Stanley disseram que há um grande potencial de valorização.

Na quarta-feira, a Carvana anunciou que o lucro do quarto trimestre cresceu 463%, atingindo $4,22 por ação, com receitas totalizando $5,65 bilhões, um aumento de 59% em relação ao ano anterior. Antes do anúncio dos resultados, os analistas projetavam um EPS trimestral de $1,14 e vendas de $5,27 bilhões, de acordo com a FactSet.

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Porém, a Carvana reportou EBITDA ajustado (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de $511 milhões contra $535,7 milhões esperados. A margem EBITDA ajustada de 10,1% ficou abaixo das estimativas de 10,4%.

O CEO da Carvana, Ernie Garcia, afirmou na divulgação dos resultados na quarta-feira que os resultados do quarto trimestre foram impactados por custos mais altos de recondicionamento de veículos, e espera-se que esses custos também aumentem no primeiro trimestre, embora a empresa projete maior lucro por unidade.

Quanto às perspectivas da Carvana, não há muito a dizer.

“A Carvana espera um crescimento significativo tanto no número de unidades vendidas quanto no EBITDA ajustado em 2026, incluindo um aumento sequencial em ambos no primeiro trimestre de 2026, assumindo que o ambiente permaneça estável”, disse Garcia na quarta-feira.

Analistas preveem um EBITDA ajustado de $671 milhões no primeiro trimestre, com vendas de unidades de varejo atingindo 175.478, de acordo com a FactSet.

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S&P 500: Desempenho das Ações da Carvana

A ação da Carvana caiu 9% antes da ação regular do mercado na quinta-feira, após uma queda de mais de 20% na noite de quarta-feira. A ação CVNA subiu 3%, para 361,53, pouco abaixo da sua linha de 200 dias.

Apesar do recuo nos resultados, a analista Daniela Haigian do Morgan Stanley escreveu na quinta-feira que a empresa permanece “convicta na história de crescimento” e que a queda de quinta-feira “oferece cerca de 45% de potencial de valorização” em relação ao seu alvo de preço de 450 e “uma relação risco-retorno atraente.”

“Vemos potencial de valorização de até 40% no crescimento de unidades de varejo em 2026, através de uma execução contínua”, escreveu Haigian na quinta-feira.

A ação do S&P 500 caiu mais de 14% na bolsa de valores de 2026, tornando-se uma das ações com pior desempenho no índice S&P 500.

A Carvana saiu de uma base de consolidação no início de dezembro, com um ponto de compra de 401. Depois, conseguiu subir até um máximo de 486,89 em 23 de janeiro. No entanto, desde esse nível, a ação caiu 26%, abaixo das médias móveis de 50 e 200 dias.

A ação da Carvana passou por mudanças significativas nos últimos anos. Em agosto de 2021, as ações atingiram cerca de 376. Cerca de 16 meses depois, a ação perdeu quase 99% do seu valor, negociando por volta de 3,55 em dezembro de 2022. A partir dessas mínimas, começou uma recuperação que a levou até o fechamento histórico de 479,33 no início deste mês.

A ação do S&P 500 possui uma Classificação Composta de 77. A Carvana também tem uma Classificação de Força Relativa de 73 e uma Classificação de EPS de 79.

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