O que é DeFi e por que está a tornar-se o futuro das finanças?

Finanças descentralizadas (DeFi) não são apenas um conceito técnico, mas uma revolução na forma como gerimos, negociamos e criamos valor financeiro. Completamente diferentes do sistema bancário tradicional, a DeFi é uma rede de aplicações financeiras peer-to-peer (P2P) construídas sobre a tecnologia blockchain, permitindo que qualquer pessoa aceda a serviços financeiros sem intermediários.

O ecossistema DeFi é desenvolvido com base em princípios financeiros fundamentais, como crédito, pagamentos, instrumentos derivativos e troca de ativos. O que é particularmente notável é que as plataformas DeFi são projetadas para garantir acesso justo e transparente a todos. No final de 2021, o valor total bloqueado (TVL) nos protocolos DeFi ultrapassou os 256 mil milhões de dólares — um número que demonstra um crescimento quase quadruplicado em um ano.

Problemas do sistema financeiro tradicional que a DeFi está a resolver

O sistema financeiro tradicional existe há séculos, mas apresenta problemas fundamentais que não podem ser ignorados. Primeiro, a centralização cria riscos: crises financeiras e hiperinflação afetaram bilhões de pessoas globalmente, pois dependem das decisões de organizações centrais. Segundo, o acesso é uma grande barreira — estatísticas mostram que 1,7 mil milhões de adultos no mundo ainda não têm conta bancária, sendo excluídos das ferramentas financeiras mais básicas.

A DeFi resolve esses problemas eliminando intermediários e abrindo portas de acesso a todos. Com a DeFi, pode-se emprestar dinheiro em menos de 3 minutos, abrir uma conta de poupança quase instantaneamente, enviar pagamentos transnacionais com velocidade extrema e investir em projetos onde quer que esteja no mundo. A tecnologia blockchain tirou o dinheiro do controle dos bancos centrais, e a DeFi faz o mesmo com todo o sistema financeiro tradicional.

Contratos inteligentes: a base técnica por trás da DeFi

Para entender o que é a DeFi a um nível mais profundo, é preciso compreender os contratos inteligentes (smart contracts). Estes são programas armazenados na blockchain que executam automaticamente quando determinadas condições pré-definidas são atendidas. Por exemplo, um contrato pode liberar automaticamente um empréstimo para um endereço designado após o mutuário fornecer garantias suficientes.

A blockchain Ethereum introduziu contratos inteligentes juntamente com a Máquina Virtual Ethereum (EVM) — um computador virtual que permite compilar e executar esses programas. Os desenvolvedores escrevem código em linguagens como Solidity e Vyper, que são compiladas para a EVM. Solidity tornou-se a linguagem mais popular para programação de blockchain, e, devido à sua flexibilidade, a Ethereum tornou-se a segunda maior criptomoeda depois do Bitcoin.

No entanto, a Ethereum não é a única plataforma de contratos inteligentes. Outras blockchains, como Solana, Cardano, Polkadot, TRON, EOS e Cosmos, também suportam contratos inteligentes, cada uma trazendo abordagens novas para resolver problemas como escalabilidade e throughput de transações. Contudo, devido ao efeito de rede e à vantagem de ser pioneira, a Ethereum mantém uma posição dominante — segundo o State of the DApps, cerca de 67,5% dos contratos inteligentes implantados estão na Ethereum, e mais de 88% dos projetos DeFi operam nesta plataforma.

Como a DeFi difere do sistema financeiro centralizado (CeFi)?

O sistema financeiro tradicional (CeFi) utiliza intermediários como bancos e instituições financeiras para fornecer serviços, enquanto a DeFi constrói uma estrutura descentralizada, peer-to-peer, mais plana e menos hierárquica. Essa diferença traz vantagens claras.

Maior transparência e segurança: As aplicações DeFi operam com base em mecanismos P2P, eliminando intermediários centralizados, o que aumenta a transparência. Os processos e taxas são definidos num modelo transparente, com participação dos utilizadores em vez de decisões de uma entidade invisível. Além disso, eliminar intermediários também remove um ponto único de falha que hackers ou manipuladores poderiam explorar.

Negociações mais rápidas e baratas: A eliminação de intermediários torna as transações muito mais rápidas. Sem necessidade de comunicação interbancária entre regiões, uma transação transnacional com DeFi pode ser processada em poucos minutos, ao contrário de dias, com custos extremamente baixos.

Maior controlo: Os utilizadores de DeFi têm controle total sobre os seus ativos e são responsáveis pela sua segurança. Isso impede que entidades centrais se tornem alvos de ataques, além de reduzir custos com seguros e sistemas complexos de proteção de ativos, comuns no sistema financeiro tradicional.

Operações 24/7: Os mercados financeiros tradicionais só funcionam durante o horário bancário, mas a DeFi, baseada em tecnologia digital, está sempre ativa. Pode aceder-se a qualquer hora, de qualquer lugar, garantindo maior liquidez do que o mercado tradicional, onde a liquidez pode diminuir quando as instituições fecham.

Segurança com tecnologia blockchain: Construída sobre blockchain robusta, a DeFi usa contratos inteligentes para armazenar e processar dados de forma à prova de falsificação. O modelo P2P permite que todos os participantes acompanhem as operações, ajudando a prevenir manipulações internas ou externas.

Principais aplicações da DeFi na prática

O que são aplicações DeFi? Elas incluem três princípios financeiros convertidos em contratos inteligentes: exchanges descentralizadas (DEX), stablecoins e crédito (empréstimos e empréstimos).

Exchange descentralizada (DEX): Permite aos utilizadores negociar criptomoedas de forma confiável, sem necessidade de verificação KYC, sem limites regionais. As DEXs já acumularam mais de 26 mil milhões de dólares em valor bloqueado. Existem dois tipos principais: baseadas em livro de ordens e baseadas em pools de liquidez. A segunda usa ferramentas de Automated Market Makers (AMM) para facilitar negociações sem intermediários.

Stablecoins: São ativos digitais com valor fixo atrelado a um ativo externo estável (como o dólar) ou a uma cesta de ativos, para limitar a volatilidade. As stablecoins são a espinha dorsal da DeFi, com uma capitalização de mercado superior a 146 mil milhões de dólares. Existem quatro tipos principais: lastreadas em fiat (USDT, USDC, PAX, BUSD), lastreadas em cripto (DAI, sUSD, aDAI), lastreadas em commodities (PAXG, DGX, XAUT, GLC) e lastreadas por algoritmos (AMPL, ESD, YAM). Atualmente, muitas stablecoins usam modelos híbridos, combinando esses tipos, como o RSV.

Mercado de crédito: Empréstimos e empréstimos são o maior segmento da DeFi, com mais de 39,25 mil milhões de dólares bloqueados, representando mais de 50% do TVL total da DeFi. Diferente do sistema tradicional, não é necessário muita documentação ou pontuação de crédito — basta ter ativos como garantia e um endereço de carteira. A DeFi também abre um vasto mercado de empréstimos P2P para quem deseja emprestar criptomoedas e ganhar juros.

Formas de ganhar dinheiro no ecossistema DeFi

A DeFi oferece várias oportunidades de obter lucros com as suas holdings de criptomoedas.

Staking: Processo de ganhar recompensas ao manter criptomoedas que usam o mecanismo Proof of Stake (PoS). Os pools de staking funcionam como uma conta de poupança, permitindo depositar criptomoedas e receber uma percentagem de recompensa ao longo do tempo.

Yield farming: Uma estratégia mais avançada, bastante popular para gerar mais juros. Protocolos DeFi usam yield farming para manter liquidez suficiente na plataforma, fornecida por ferramentas de AMM. Os AMM são contratos inteligentes que usam algoritmos para facilitar a troca de ativos digitais em DEXs.

Provisão de liquidez: Semelhante ao yield farming, mas usando contratos inteligentes e provedores de liquidez diretamente. Em vez de receber recompensas fixas em APY, recebe-se tokens LP (Liquidity Provider) ou tokens de governança.

Captação de fundos comunitários: A DeFi tornou mais fácil captar fundos do público. Utilizadores podem investir criptomoedas em projetos que buscam financiamento, recebendo recompensas ou participação acionária. Essa abordagem também permite arrecadação para causas sociais, com transparência entre os participantes.

Riscos a conhecer antes de participar na DeFi

Apesar das oportunidades, a DeFi também apresenta riscos importantes que deve entender.

Vulnerabilidades de software: Protocolos DeFi baseados em contratos inteligentes podem ter falhas exploráveis. Segundo a ImmuneFi, mais de 3,2 mil milhões de dólares em criptomoedas foram roubados de projetos DeFi em 2021, e mais de 1 mil milhão nos três primeiros meses de 2022. Estes ataques resultam de hackers explorando vulnerabilidades críticas no software.

Fraudes e golpes: O alto grau de anonimato e a ausência de processos KYC facilitam o lançamento de projetos fraudulentos. Esquemas de manipulação de mercado como rug pulls e pump-and-dump foram comuns em 2020-2021, causando perdas significativas aos investidores. Recentemente, até projetos fraudulentos roubaram fundos de protocolos DeFi de topo.

Risco de perdas temporárias: Devido à volatilidade dos preços das criptomoedas, o valor dos tokens em pools de liquidez pode variar bastante. Se um token valorizar rapidamente enquanto outro permanece estável, seus lucros podem diminuir ou até tornar-se negativos. Embora seja possível mitigar esse risco analisando históricos de preços antes de adicionar liquidez, não é possível eliminá-lo totalmente devido à alta volatilidade do mercado cripto.

Alavancagem elevada: Algumas aplicações DeFi no espaço de derivativos oferecem alavancagem de até 100x. Apesar de atrativa para negociações vencedoras, as perdas também podem ser severas, especialmente com movimentos de preço bruscos. Felizmente, exchanges confiáveis geralmente oferecem níveis de alavancagem razoáveis.

Risco de tokens: Muitos utilizadores não fazem uma devida diligência antes de investir em tokens novos, apenas seguindo tendências. Investir em tokens sem desenvolvedores confiáveis pode levar a perdas consideráveis.

Risco regulatório: Apesar do TVL de vários bilhões de dólares, as entidades reguladoras ainda não supervisionam o mercado DeFi. A maioria dos utilizadores não percebe que o setor não possui regulamentação, o que significa que, em caso de fraude, não há direitos legais de reclamação, devendo-se confiar apenas na segurança oferecida pelo protocolo DeFi.

O futuro da DeFi: Perspetivas e desafios

A DeFi tem potencial enorme para tornar os produtos financeiros mais acessíveis a todo o mundo. O setor evoluiu de algumas aplicações para uma infraestrutura de serviços financeiros alternativos, mais aberta, sem necessidade de confiança e sem fronteiras. As aplicações atuais (DEX, stablecoins, crédito) servem de base para construir ferramentas mais complexas, como derivativos, gestão de ativos e seguros.

A Ethereum claramente domina o ecossistema DeFi devido ao efeito de rede e à flexibilidade, mas outras plataformas também mostram força suficiente para competir. A atualização ETH 2.0 tem potencial para melhorar a Ethereum com fragmentação e mecanismo PoS, enquanto assistiremos a uma competição acirrada entre Ethereum e outras blockchains para conquistar fatias do emergente ecossistema DeFi.

Conclusão: o que é a DeFi

Finanças descentralizadas (DeFi) não são apenas um conceito, mas um movimento global para democratizar o acesso às finanças. É um sistema construído sobre a tecnologia blockchain, eliminando intermediários, oferecendo transparência, velocidade, maior controlo e funcionamento 24/7. A DeFi oferece oportunidades de ganhar dinheiro através de staking, yield farming, provisão de liquidez e captação de fundos.

Contudo, os utilizadores devem estar cientes dos riscos: vulnerabilidades de software, fraudes, perdas temporárias, alavancagem elevada e incerteza regulatória. O futuro da DeFi é promissor, com crescimento e inovação contínuos esperados nos próximos anos, mas o sucesso dependerá da gestão de riscos e da criação de um ecossistema seguro e transparente para todos.