O Bank of America afirma que o S&P 500 ainda está caro em 18 dos 20 indicadores de avaliação

Investing.com - O mais recente relatório de avaliação de valor da Bank of America mostra que, apesar da recente intensificação da volatilidade do mercado, a avaliação geral do índice S&P 500 ainda permanece elevada.

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No relatório de sexta-feira, a analista Savita Subramanian escreveu que o índice “apresenta 18 dos 20 indicadores de avaliação estatisticamente caros; sendo que 4 estão próximos de máximos históricos”, o que reforça a razão pela qual o Bank of America continua a prever uma compressão do índice P/L impulsionada por lucros.

O Bank of America mantém um dos objetivos mais baixos de Wall Street para o final de 2026, de 7.100 pontos, mas Subramanian destacou que a previsão de lucros do banco “está na extremidade superior do intervalo (+14%), o que significa que o índice P/L será significativamente comprimido”.

Ela acrescentou que essa avaliação “não se baseia na regressão da média de avaliação”, mas sim em “fundamentos convincentes e fatores macroeconómicos que impulsionarão uma maior compressão do índice P/L — mesmo no setor de tecnologia”.

O Bank of America afirmou que o setor de software é visto como um novo setor de valor, com desempenho destacado.

Subramanian apontou que o setor de software é “o que terá pior desempenho em 2026”, tendo caído 20% desde o início do ano, devido a preocupações relacionadas à inteligência artificial, com avaliações em mínimos de dez anos.

O preço de negociação desse setor “está cerca de 20% abaixo da média de longo prazo”, embora ainda apresente uma pequena margem de valorização em relação ao índice, o banco alertou para não esperar uma rápida recuperação nas avaliações do setor de software ou do S&P 500.

O Bank of America listou cinco principais fatores que levam à redução do índice P/L, incluindo o “efeito matemático disruptivo”, onde a queda de preços geralmente leva à revisão para baixo das expectativas de lucros, e a próxima “sobreoferta de emissão”, com grandes IPOs potencialmente aumentando a oferta de ações.

O banco também citou dados históricos que indicam que, em anos de forte crescimento do lucro por ação, “há uma probabilidade de 66% de compressão do índice P/L”. O aumento da intensidade de ativos, a elevação do endividamento e o potencial de “volatilidade no mercado de private equity” contribuem para uma avaliação ainda mais baixa.

Este texto foi traduzido com assistência de inteligência artificial. Para mais informações, consulte os nossos termos de uso.