DAOs: A Revolução da Governação Descentralizada - Guia Completo sobre o que é um DAO

O setor de criptomoedas tem passado por uma transformação constante: desde atrair a atenção de grandes corporações e investidores institucionais a partir de 2021, até criar novos mecanismos para fazer com que os ativos digitais operem de forma autónoma. Há um movimento vibrante na indústria com múltiplos desenvolvimentos surpreendentes em andamento. O DAO (Organização Autónoma Descentralizada) representa um desses conceitos inovadores que está ganhando tração e em breve poderá ser familiar para a maioria do público. Neste guia, apresentaremos tudo o que é essencial sobre o que é um DAO e por que ele está a transformar a forma como pensamos sobre governança descentralizada.

Compreendendo o que é um DAO: Além dos fundos tradicionais

O que exatamente é um DAO? As organizações autónomas descentralizadas constituem uma das aplicações mais importantes das finanças descentralizadas (DeFi), servindo como coluna vertebral para a gestão de aplicações descentralizadas. Se procura uma analogia, pode visualizar um DAO como um fundo de capital de risco, embora com uma diferença fundamental: operam sem intermediários, sem estruturas de gestão convencionais e sem juntas diretivas que supervisionem acordos legais e movimentos financeiros.

A filosofia por trás destes sistemas é revolucionária: os desenvolvedores buscavam eliminar a possibilidade de erros humanos ou malversação de fundos através da implementação de sistemas automatizados para a tomada de decisões, apoiados por um modelo financeiro coletivo. A visão é clara: democratizar o investimento e a governança.

Os DAOs possibilitam que investidores realizem transações em escala global de forma anónima, e distribuem tokens que conferem direitos de voto sobre potenciais projetos apoiados nos seus ecossistemas. O empresário Mark Cuban tem sido um entusiasta defensor do conceito, prevendo que estas organizações poderão competir diretamente com as empresas tradicionais. Em 2022, afirmou publicamente que os DAOs representam a “fusão definitiva do capitalismo e do progressismo”, aproveitando um modelo completamente descentralizado, transparente e sem requisitos de confiança centralizados para alcançar uma governança eficaz e máxima rentabilidade.

Decifrando o Significado de um DAO: Arquitetura e Funcionamento

Um DAO funciona como o instrumento definitivo de investimento descentralizado, consolidando capital de múltiplos utilizadores interessados em financiar projetos blockchain, sustentar iniciativas existentes e até gerir empresas emergentes promissoras. Cada DAO possui a sua própria estrutura operacional, conjunto de regras e mecanismo de governança, todos desenhados de acordo com os objetivos específicos e características da sua comunidade.

A tecnologia fundamental são os contratos inteligentes, ferramentas criptográficas que garantem o cumprimento automático das normas do DAO e distribuem poder de decisão entre os membros participantes. Geralmente, os desenvolvedores criam estas organizações para transferir o controlo progressivamente e implementar descentralização real nas suas aplicações descentralizadas (dApps), sejam trocas descentralizadas (DEXs), mercados de ativos, plataformas de lending, experiências de gaming, e muito mais.

Numerosos projetos DeFi adotaram a estrutura de DAO para ceder controlo uma vez que as suas operações atingem um ponto de maturidade, garantindo que o controlo sobre o funcionamento e administração da aplicação recaia totalmente na comunidade. Os DAOs mantêm tesourarias integradas onde os membros da comunidade autorizam por votação todas as decisões de gasto. O processo é transparente: os membros apresentam propostas que são submetidas a votação durante períodos específicos, garantindo autonomia total e transparência operacional.

No entanto, alguns DAOs enfrentaram obstáculos quando uma concentração importante de tokens de governança se acumula em poucas mãos, conferindo a esses poucos membros capacidade desproporcional para influenciar resultados eleitorais. Apesar destes desafios, os DAOs não só vieram para ficar, como estão a expandir significativamente a comunidade que rodeia a Ethereum. Os DAOs oferecem mecanismos mais descentralizados e sem confiança em comparação com os contratos inteligentes convencionais e a própria tecnologia blockchain.

Taxonomia de DAOs: Desde Protocol até Social

Protocol DAOs: Os Impulsores do Mercado DeFi

Os Protocol DAOs constituem o segmento mais amplo do ecossistema DAO, sendo o motor que impulsiona o crescimento do mercado DeFi. Os protocolos DeFi mais estabelecidos implementam o mecanismo DAO para potenciar as suas plataformas de empréstimos, operações de yield farming e serviços adicionais, tudo dentro de um quadro completamente descentralizado e transparente. Estes DAOs materializam os princípios de descentralização aplicados à propriedade e governança de operações financeiras, promovendo maiores níveis de equidade, uma prioridade que as instituições financeiras tradicionais historicamente negligenciaram.

Os Protocol DAOs mais destacados incluem Uniswap, Maker e Aave, cada um liderando diferentes segmentos do ecossistema DeFi.

Venture DAOs: Democratizando o Investimento em Startups

Os Venture DAOs, frequentemente chamados DAOs de investimento, representam a segunda categoria mais proeminente no espaço cripto. Estes sistemas operam agrupando capital de múltiplos participantes para investir em aplicações descentralizadas e projetos emergentes no âmbito blockchain e criptomoedas. Ao contrário do modelo tradicional de fundos de investimento, a seleção de projetos a financiar não fica exclusivamente a cargo de capitalistas de risco profissionais, mas é uma decisão coletiva da comunidade.

A comunidade participa votando para selecionar quais projetos merecem financiamento, proporcionando aos utilizadores comuns influência real em investimentos iniciais de iniciativas promissoras. No modelo financeiro tradicional, este poder estava exclusivamente nas mãos de capitalistas de risco e investidores-anjo, impedindo que investidores minoritários acedessem a oportunidades emocionantes em fases iniciais.

Grant DAOs: Fundos para a Inovação

Semelhantemente aos Venture DAOs, os Grant DAOs consolidam fundos de comunidades unidas por interesses partilhados. A diferença fundamental é o foco: estes DAOs distribuem financiamento a projetos inovadores em DeFi e aplicações relacionadas, oferecendo às novas iniciativas um canal fiável para arrecadação de capital destinado a desenvolver as suas ideias.

O mecanismo de avaliação e votação funciona com maior flexibilidade e transparência, permitindo que a comunidade descentralizada determine quais os projetos que recebem apoio. Os protocolos de Grant DAO fomentam a inovação ao permitir que titulares de criptomoedas coloquem os seus ativos ao serviço do ecossistema. Para os construtores de projetos, representam uma metodologia validada para solicitar fundos e captar capital.

Social DAOs: Comunidades Descentralizadas

Considerando que os DAOs agrupam pessoas com interesses convergentes, era inevitável que surgissem DAOs focados especificamente na facilitação social. Os Social DAOs tomam o conceito de redes sociais tradicionais e reinterpretam-no sob um modelo descentralizado. Para se juntar, os interessados pagam uma taxa de entrada, que frequentemente é canalizada para a aquisição de tokens nativos do DAO.

Estas plataformas atuam como círculos sociais virtuais, oferecendo aos membros um espaço para trocar ideias e interagir com pares. O Bored Ape Yacht Club exemplifica esta categoria, sendo um DAO que restringe a sua membresia apenas a proprietários dos seus NFTs específicos.

Collector DAOs: Propriedade Fracionada de Ativos

Os Collector DAOs reúnem comunidades para adquirir coletivamente ativos dispendiosos. Este modelo oferece uma via inovadora para que utilizadores obtenham posse fracionada de ativos digitais de alto valor, particularmente NFTs. Uma comunidade de Collector DAO consolida recursos para comprar arte digital de preço elevado, sendo todos os membros proprietários conjuntos desses ativos.

Este mecanismo democratiza o acesso a oportunidades de investimento em NFTs de valor considerável, permitindo que investidores minoritários participem em segmentos anteriormente inacessíveis.

Outras Variantes de DAOs

Embora os tipos mencionados acima sejam os mais prevalentes, existem múltiplas outras configurações de DAOs desenhadas para propósitos específicos, como DAOs de media e DAOs de serviços especializados. O fio condutor é consistente: congregar indivíduos com perspetivas alinhadas para colaborar em direção a metas comuns, seja adquirir ativos valiosos, investir em iniciativas emergentes ou conectar-se com comunidades de interesses semelhantes. O que os distingue é a sua governança única, que distribui o poder de decisão de forma equitativa por toda a comunidade.

Líderes do ecossistema: Uniswap, Aave e outros protocolos

Uniswap e a sua Estrutura de Governança

A Uniswap, posicionada como a maior e mais consolidada troca descentralizada a operar na Ethereum, implementa o seu próprio modelo de DAO apoiado pelo token nativo UNI. Este token de governança foi lançado em setembro de 2020, transferindo controlo total para a comunidade de utilizadores sobre as operações e evolução futura do DEX.

Os detentores de UNI participam em processos eleitorais ou podem delegar os seus direitos de voto a outros representantes em decisões sobre desenvolvimento de infraestrutura, serviços e evolução geral da Uniswap. Os criadores da Uniswap emitiram mil milhões de tokens UNI, distribuídos segundo a seguinte estrutura: 60% destinados aos membros da comunidade, 21,266% à equipa central e futuros colaboradores, 18,044% a investidores, e 0,69% a consultores.

A estrutura DAO da Uniswap confere aos membros controlo completo sobre a governança da plataforma, administração do tesouro comunitário, parâmetros de comissões do protocolo e mais. Recentemente, esta governança ganhou destaque mediático quando a comunidade votou favoravelmente para integrar a Uniswap no ecossistema Polygon, permitindo ao protocolo alcançar maior eficiência operacional e mitigar os desafios de congestão e custos de comissão que caracterizam a Camada 1 da Ethereum.

Decentraland: Governança do Metaverso

O Decentraland, um dos protagonistas mais relevantes no desenvolvimento do metaverso, possui a sua própria estrutura DAO que controla a totalidade dos contratos inteligentes e ativos do seu ecossistema. A DAO supervisiona o Contrato LAND, Contratos de Estates, ativos wearables, Servidores de Conteúdo e o Marketplace centralizado.

Adicionalmente, uma porção significativa do token nativo MANA é mantida nas reservas da DAO, fortalecendo a sua autonomia operacional e capacidade de gerir iniciativas presentes e futuras. Projetada para transformar o Decentraland no primeiro mundo virtual totalmente descentralizado, a DAO permite aos utilizadores controlar políticas, determinar que tipos de NFTs e colecionáveis podem ser comercializados e gerir subastas de LAND e moderação de conteúdos.

Os membros da comunidade propõem e votam coletivamente sobre alterações de política, participam ativamente em subastas de LAND e até aprovam contratos relacionados com World, Builder e Marketplace. A DAO é apoiada pelo Security Advisory Board (SAB), que salvaguarda a integridade dos contratos inteligentes e gere relatórios de vulnerabilidades. A DAO do Aragon tem autoridade sobre a composição do SAB e implementa o wMANA como seu token de votação.

O MANA funciona simultaneamente como mecanismo de governança e como moeda operacional para aquisições de LAND e outros ativos dentro do ecossistema.

Aave: Empréstimos rápidos e governança robusta

Aave (AAVE) representa outro protocolo DeFi de grande dimensão que opera sob um modelo DAO, permitindo a participação comunitária na sua gestão e desenvolvimento. O protocolo de governança Aave Governance DAO foi lançado em dezembro de 2020 juntamente com o token de governança AAVE, implementando uma descentralização genuína nas suas operações.

Aave é um protocolo DeFi não custodial e de código aberto que permite aos utilizadores obter rendimentos sobre depósitos de criptomoedas e aceder a empréstimos do ecossistema. Foi pioneiro na introdução do conceito de flashloans (empréstimos rápidos), empréstimos não garantidos que revolucionaram o DeFi. Estes flashloans permitem aos desenvolvedores aceder a capital instantaneamente sem colateral, desde que devolvam a liquidez dentro do mesmo bloco de transação, com aplicações críticas em arbitragem, troca de colateral e auto-liquidation.

Todos os titulares de AAVE podem propor alterações na plataforma através de contratos inteligentes. O DAO implementa um sistema dual único de direitos de voto, permitindo aos titulares delegar direitos de voto e proposição de forma independente. Para proteger os princípios do DAO, os desenvolvedores introduziram os “Guardians”: utilizadores eleitos com autoridade para bloquear a implementação de propostas maliciosas que possam causar perdas catastróficas.

Os criadores emitiram 16 milhões de tokens AAVE: 13 milhões foram distribuídos entre a comunidade de utilizadores, e 3 milhões reservados para o fundo de contingência.

OpenDAO: NFTs descentralizadas

O OpenDAO constitui uma das mais recentes adições ao universo DAO, lançada no final de 2021 com uma estratégia de distribuição inovadora. Os tokens nativos SOS foram distribuídos gratuitamente a utilizadores do marketplace OpenSea, o maior mercado de NFTs.

O OpenDAO e SOS foram desenhados especificamente para apoiar e beneficiar a comunidade de NFTs. Os utilizadores que realizaram transações na OpenSea antes de 23 de dezembro foram elegíveis para receber tokens SOS gratuitos, com distribuição proporcional ao volume e valor das suas transações.

Do total de 100 mil milhões de tokens SOS, 50% foram destinados a airdrops para utilizadores da OpenSea, 20% permanecem na tesouraria da DAO, 20% financiam incentivos de staking e os restantes 10% apoiam fornecedores de liquidez. Os utilizadores podiam reclamar os seus tokens até 30 de junho de 2022, após o que os tokens não reclamados seriam absorvidos pela tesouraria.

A DAO propõe usar a sua porção de 20% para compensar vítimas de fraudes na OpenSea, promover comunidades e artistas de NFTs, e conceder subsídios a desenvolvedores.

ConstitutionDAO: Crowdfunding descentralizado

A ConstitutionDAO ganhou notoriedade imediata após a sua formação em novembro de 2021, com uma missão audaz: arrecadar fundos de forma descentralizada para adquirir uma cópia original da Constituição dos Estados Unidos numa subasta da Sotheby’s, colocando a propriedade nas mãos do público geral.

Fundada por Jonah Erlich e cerca de 30 colaboradores, a DAO consolidou cerca de 47 milhões de dólares na blockchain Ethereum para participar na subasta. Embora a DAO não tenha atingido o seu objetivo inicial de aquisição, o entusiasmo gerado na comunidade cripto motivou os desenvolvedores a manterem ativo o token PEOPLE após várias semanas em tendência.

Embora as origens do PEOPLE estejam ligadas a um fenómeno meme, capturou a atenção de entusiastas de criptomoedas que continuam a adquirir e manter o token a preços elevados. O PEOPLE evoluiu para um token totalmente comunitário, com os fundadores a oferecerem reembolsos completos através do seu contrato inteligente mantido na Juicebox, a uma taxa de 1.000.000 PEOPLE por 1 ETH.

Vantagens versus Desafios: Uma análise realista das DAOs

Benefícios fundamentais

Democratização da propriedade e do poder: O modelo descentralizado garante que cada membro sinta propriedade genuína sobre a iniciativa. Os detentores de tokens participam na governança votando para moldar o futuro de forma transparente, democratizando oportunidades que tradicionalmente ficavam reservadas às elites financeiras.

Transparência operacional: Construídas sobre blockchain, as DAOs proporcionam transparência absoluta em todos os processos de decisão. Todos os membros têm visibilidade total sobre votações e como as decisões são tomadas, gerando maior equidade na busca de objetivos comuns.

Segurança através da criptografia: Todas as ações utilizam contratos inteligentes criptograficamente assegurados e imutáveis. O sistema de governança não pode ser manipulado por atores maliciosos sem que outros membros o detectem. As decisões são executadas por smart contracts, mecanismo significativamente mais resistente que estruturas organizacionais tradicionais.

Compromisso comunitário elevado: As comunidades de DAO recebem recompensas por contribuir para o desenvolvimento, resultando em maior envolvimento com a visão geral. Níveis mais elevados de engagement geram maior valor do DAO e dos seus tokens associados, sendo essencial para o sucesso a longo prazo.

Distribuição de risco: Como as DAOs distribuem propriedade e responsabilidade, também distribuem exposição ao risco. A descentralização garante que cada membro esteja exposto a riscos fracionados. Se uma decisão de investimento falhar, as perdas são limitadas e automaticamente distribuídas, sendo especialmente relevante em comparação com capitalistas de risco tradicionais que enfrentam perdas catastróficas.

Inclusividade financeira: Qualquer pessoa que possa adquirir tokens pode participar e contribuir. Os DAOs capacitaram investidores minoritários a aspirar a mais, acessando investimentos em startups promissoras ou possuindo ativos digitais premium. Reduziram significativamente as barreiras de entrada que a indústria financeira tradicional mantém para investidores minoritários.

Desafios e limitações

Complexidade regulatória: Embora a descentralização ofereça benefícios, também dificulta enormemente a responsabilidade regulatória. As autoridades não conseguem identificar uma entidade individual responsável por condutas indevidas, criando riscos significativos para todos os participantes.

Centralização inicial: A maioria dos DAOs enfrenta dificuldades em alcançar uma descentralização completa nas fases iniciais. Até que um número suficiente de membros adquira tokens de governança, o controlo permanece concentrado nos desenvolvedores centrais, que podem exercer domínio através de participação majoritária, minando a democracia pretendida.

Complexidade governamental crescente: À medida que os DAOs crescem e atraem mais membros, a governança torna-se mais complexa. Alguns DAOs estabelecem limiares mínimos de posse para participar, o que embora simplifique a votação, pode concentrar poder em stakeholders com maiores participações, comprometendo a visão original de verdadeira descentralização.

Vulnerabilidades técnicas: Um DAO depende totalmente de smart contracts para funcionamento e segurança. Código defeituoso ou mal elaborado pode ser catastrófico, resultando em perdas enormes para a comunidade que depositou confiança. Diversos DAOs já fracassaram devido a deficiências no desenvolvimento e execução técnica.

Participar em DAOs: Caminhos de ação para investidores

Entrar numa DAO existente

Depois de identificar um objetivo ou interesse alinhado, pesquise para encontrar uma DAO que o represente. Existem inúmeras opções; uma estratégia eficaz é estudar a sua missão e orientações para compreender o seu propósito. Muitos DAOs permitem explorar a sua comunidade no Discord antes de se comprometerem formalmente.

Como próximo passo, adquira alguns tokens do DAO para ser reconhecido como membro da comunidade. Acesse os fóruns de governança para votar em decisões importantes e contribuir ativamente para o desenvolvimento.

Criar a sua própria DAO

Identifique claramente o seu objetivo para a DAO e encontre colaboradores interessados na iniciativa. Estabeleça a membresia criando e transferindo tokens aos participantes através de airdrops ou sistemas de recompensas. Depois, defina o mecanismo de governança que determinará como serão realizadas as votações.

Adicionalmente, desenhe o sistema de recompensas e incentivos que compensará os membros pelas suas contribuições.

Investir em tokens de DAOs

Muitos tokens de DAO apresentam desempenho destacado nos mercados cripto, constituindo instrumentos de investimento atrativos. Se deseja participar no sucesso de uma DAO de forma indireta, a via mais prática é investir em tokens DAO através de exchanges de criptomoedas convencionais.

Perspectivas futuras: O caminho adiante para as DAOs

Com o surgimento de tecnologias como web3, haverá um crescimento significativo na consciência entre utilizadores finais sobre as capacidades e potencial da tecnologia descentralizada. Isto impulsionará a procura por organizações autónomas descentralizadas como comunidades viáveis.

Apesar dos seus desafios atuais, o crescimento da consciência do consumidor pode catalisar inovação. Pode emergir uma procura por sistemas com responsabilidade genuína que ofereçam verdadeira descentralização. A responsabilidade então recairá nos desenvolvedores para criar ecossistemas de DAOs que enfrentem os desafios existentes e forneçam soluções mais resilientes e sustentáveis.

O futuro dos DAOs é promissor, com potencial para revolucionar múltiplas indústrias e estruturas de governança. No entanto, abordar os desafios e riscos associados é essencial para garantir sucesso a longo prazo e adoção generalizada.

Pontos-chave para recordar

• Um DAO é uma entidade descentralizada que opera através de contratos inteligentes e blockchain, distribuindo o poder de decisão entre os membros.
• Existem múltiplas categorias: Protocol DAOs, Venture DAOs, Grant DAOs, Social DAOs, Collector DAOs e variantes especializadas, cada uma com propósitos distintos.
• Projetos destacados como Uniswap, Decentraland, Aave, OpenDAO e ConstitutionDAO demonstram a diversidade e viabilidade destas estruturas.
• Participar pode significar juntar-se a DAOs existentes, criar novas ou investir nos seus tokens nativos.
• Os benefícios incluem democratização da propriedade, transparência total, segurança criptográfica, envolvimento comunitário, distribuição de risco e inclusão financeira.
• Os riscos compreendem desafios regulatórios, problemas de descentralização inicial, complexidade governamental crescente e vulnerabilidades técnicas.
• A evolução das DAOs será fundamental para transformar governança e finanças na próxima década.