A corrida pelo ETF de Bitcoin transforma-se numa falência épica

A corrida pelo ETF de bitcoin está a transformar-se numa falência épica. E está a ficar mais feia a cada dia.

As ações dos 10 maiores ETFs de bitcoin, incluindo o iShares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin (FBTC) e Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), estão a cair, em média, 49% dos seus níveis mais altos em 52 semanas, segundo uma análise do Investor’s Business Daily de dados da S&P Global Market Intelligence e MarketSurge.

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E a queda do bitcoin finalmente atingiu um ponto crucial. O retorno total do maior ETF de bitcoin à vista, o iShares Bitcoin Trust, com 51,5 mil milhões de dólares em ativos, é de 20,01% desde a sua data de início, 11 de janeiro de 2024. Isso é praticamente o mesmo que o retorno de 19,97% do ETF SPDR S&P 500 da State Street (SPY).

Ou seja: os investidores teriam obtido o mesmo retorno do bitcoin com o S&P 500 — enquanto suportavam uma volatilidade muito menor e mais suportável.

“Bitcoin é um ativo volátil e as quedas não são incomuns”, disse Roxanna Islam, da TMX VettaFi. “Esta é a primeira queda significativa desde a adoção generalizada por investidores de retalho, instituições e até pela administração (Trump) — o que foi um choque para muitos que não tinham experienciado uma queda de bitcoin.”

A Surpresa dos ETFs de Bitcoin

Quando muitos dos ETFs de bitcoin à vista foram lançados em 2024, os investidores muitas vezes os viam como uma onda quase interminável de novos compradores de bitcoin. Mas, recentemente, tornaram-se mais como um aspirador de pó.

Com os preços do bitcoin a cair, o dinheiro está a sair em grande quantidade dos ETFs de bitcoin. “Como grupo, eles tiveram uma saída de 4,5 mil milhões de dólares nos últimos 3 meses”, disse Islam. “O bitcoin caiu devido a um sentimento de mercado de risco reduzido, agravado pela pressão de venda especialmente em níveis de preço-chave.”

No entanto, é importante notar que os maiores ETFs de bitcoin continuam a ser contribuintes positivos para os fluxos de dinheiro para criptomoedas ao longo do seu ciclo de vida. O IBIT da iShares ainda recebeu 21 mil milhões de dólares em entradas líquidas no último ano — mesmo após perder 2,6 mil milhões de dólares em saídas líquidas nos últimos três meses, disse Islam.

O Bitcoin Não é Ouro Digital Afinal

Durante a febre dos ETFs de bitcoin, alguns investidores consideraram a criptomoeda como uma espécie de reserva de valor. Pense nela como ouro digital.

Mas isso não se confirmou em 2026. As preocupações crescentes com a inflação fizeram o preço do ouro subir enquanto os ETFs de bitcoin caíam. O SPDR Gold Shares subiu mais de 146% desde o início dos ETFs de bitcoin à vista. E o ETF de ouro subiu quase 17% só este ano.

“Embora o bitcoin tenha algumas características de uma reserva de valor, ele tem se comportado recentemente de forma semelhante a um ativo tecnológico devido às expectativas de crescimento e à sua ligação à tecnologia”, disse Islam. “Ainda assim, como uma classe de ativos relativamente nascente, o papel do bitcoin pode continuar a evoluir ao longo do tempo.”

No entanto, em algum momento, alguns ETFs de bitcoin que não acumularem ativos suficientes provavelmente irão fechar.

“Há sempre um alto risco de liquidação, independentemente dos preços do bitcoin”, disse Islam. “Estamos num mercado muito saturado de ETFs de criptomoedas, com mais de 150 produtos atualmente ativos… produtos menores podem fechar ao longo do tempo, mas isso faz parte do ciclo de inovação dos ETFs.”

ETFs de Bitcoin: E Agora?

Mas só porque os ETFs de bitcoin estão a cair, não significa que deves vender os teus. A volatilidade faz parte da natureza deste ativo.

“Muitos investidores mantêm Bitcoin em pequenas alocações nas suas carteiras e têm tolerância ao risco para suportar quedas”, disse Islam. “Alguns investidores também podem optar por liquidar em certos níveis de preço para realizar ganhos.”

Maiores ETFs de Bitcoin

Por ativos

Fontes: ETFDB, S&P Global Market Intelligence

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