O bilionário Philippe Laffont vende ações da Nvidia e compra uma ação dividida que subiu 20.000% em 20 anos

O bilionário Philippe Laffont dirige a Coatue Management, um fundo de hedge que superou o S&P 500 (^GSPC 0,28%) em 112 pontos percentuais nos últimos três anos. Superar o S&P 500 por qualquer margem durante um período prolongado é impressionante, mas ultrapassar esse grau é surpreendente.

Laffont fez negociações interessantes no quarto trimestre. Vendeu 667.400 ações da Nvidia (NVDA 0,11%), uma marca que se tornou sinónima de inteligência artificial. Também comprou 10,2 milhões de ações da Netflix (NFLX 1,27%), uma empresa que realizou um desdobramento de ações de 10 por 1 em novembro. A ação subiu 20.000% desde janeiro de 2006.

Aqui está o que os investidores devem saber.

Fonte da imagem: Getty Images.

Nvidia: A ação que Philippe Laffont vendeu no quarto trimestre

A Nvidia é bem conhecida pelas suas unidades de processamento gráfico (GPUs), chips que aceleram tarefas de inteligência artificial (IA) e outros workloads complexos de data center. A empresa detém cerca de 90% de quota de mercado em aceleradores de IA, um mercado projetado para crescer a uma taxa anual de 29% até 2033, mas a empresa é realmente formidável devido à sua estratégia de pilha completa que abrange hardware e software adjacentes.

Por exemplo, a Nvidia desenvolve soluções de rede Ethernet e InfiniBand, e os negócios estão a prosperar. Conquistou vários clientes importantes, como o Google da Alphabet, a Meta Platforms e a Oracle. E a receita de redes disparou 162% no terceiro trimestre. A Nvidia também possui um ecossistema incomparável de ferramentas de desenvolvimento de software, o que torna o seu hardware a opção padrão para aplicações de IA e outros cálculos acelerados.

A consequência da estratégia de pilha completa da empresa é esta: a Nvidia pode otimizar o desempenho e a eficiência energética ao nível do sistema, em vez do nível do componente, o que resulta num custo total de propriedade (TCO) mais baixo para os clientes. O CEO Jensen Huang disse recentemente aos analistas: “Estou muito confiante de que a arquitetura da Nvidia é a melhor em relação ao desempenho por TCO.”

Além disso, o mercado endereçável da Nvidia é muito maior do que apenas aceleradores de IA. Os analistas da Bernstein estimam que a empresa captura quase 30% de todo o gasto em data centers de IA como lucro — não receita, lucro! A Nvidia pode ver as suas margens diminuir modestamente nos próximos anos à medida que a concorrência se intensifica, mas é improvável que perca a sua posição dominante na infraestrutura de IA.

Wall Street estima que os lucros da Nvidia irão crescer a uma taxa anual de 38% nos próximos três anos. Isso torna a avaliação atual de 47 vezes os lucros atraente. Então, por que Philippe Laffont vendeu ações no quarto trimestre? Talvez ele quisesse diversificar a sua carteira. Mas seria errado assumir que perdeu confiança na Nvidia. Ela ainda ocupa a sua nona maior posição.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Variação de Hoje

(-0,11%) $-0,21

Preço Atual

$187,77

Dados principais

Capitalização de mercado

$4,6 trilhões

Variação do dia

$185,66 - $188,43

Variação em 52 semanas

$86,62 - $212,19

Volume

3,3 milhões

Média de volume

177 milhões

Margem Bruta

70,05%

Rendimento de dividendos

0,02%

Netflix: A ação que Philippe Laffont comprou no quarto trimestre

A Netflix anunciou um desdobramento de 10 por 1 em 30 de outubro, e completou-o em 14 de novembro. Os investidores tendem a favorecer desdobramentos futuros não só porque tornam as ações mais baratas, mas também porque enviam um sinal otimista: os desdobramentos só são necessários após uma valorização substancial do preço das ações, e isso raramente acontece com empresas mal geridas.

Desde 1980, as ações das empresas aumentaram em média 25% durante o período de 12 meses após um anúncio de desdobramento, de acordo com a Bank of America. A Netflix negociava a $109 por ação quando anunciou o desdobramento, portanto, o seu preço aumentará 25% para $136 por ação se o seu desempenho corresponder à média histórica. Isso implica um potencial de valorização de 76% a partir do preço atual de $77.

Claro que o desempenho real da ação depende dos resultados financeiros e do sentimento do mercado, mas os investidores têm motivos para serem otimistas. A Netflix é o serviço de streaming mais popular por várias métricas. Tem mais espectadores ativos mensais e representa uma percentagem maior do tempo de visualização do que qualquer outro serviço concorrente (excluindo o YouTube).

Além disso, o conteúdo original da Netflix está constantemente no topo das listas. Stranger Things, Squid Game e Wednesday foram as três séries originais mais populares no ano passado, em termos de tempo de visualização, e a Netflix produziu todas elas. De fato, a Netflix produziu sete das 10 séries originais mais vistas em 2025, segundo a empresa de análises Nielsen.

A ação da Netflix caiu 42% desde o seu pico porque os investidores estão preocupados com a sua oferta de $72 bilhões para adquirir a Warner Bros. Discovery, que possui HBO Max e franquias como DC Universe (Batman, Superman), Game of Thrones e Harry Potter. Mas Benjamin Swinburn, da Morgan Stanley, disse que os riscos já tinham sido descontados quando a Netflix atingiu $87 por ação. A ação agora negocia a $77 por ação.

Muitos analistas de Wall Street reduziram as estimativas de lucros futuros desde que a oferta foi anunciada, mas o consenso ainda sugere que os lucros da Netflix irão crescer a uma taxa de 22% ao ano nos próximos três anos. Isso torna a avaliação atual de 31 vezes os lucros razoável (se não barata). Investidores pacientes devem considerar comprar uma posição hoje.