As 5 principais perguntas dos analistas na teleconferência de resultados do Q4 da Marcus & Millichap

As 5 principais perguntas dos analistas na teleconferência de resultados do Q4 da Marcus & Millichap

Radek Strnad

Sex, 20 de fevereiro de 2026 às 14:33 GMT+9 4 min de leitura

Neste artigo:

MMI

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Os resultados do quarto trimestre da Marcus & Millichap foram recebidos com uma reação positiva do mercado, pois a empresa apresentou receitas e lucros acima das expectativas de Wall Street. A gestão atribuiu esse desempenho a um aumento no fechamento de negócios no final do trimestre, maior urgência por parte de clientes privados buscando aproveitar incentivos fiscais e esforços bem-sucedidos de divulgação na sua rede de credores. O CEO Hessam Nadji destacou a importância estratégica de expandir as equipes de corretagem e financiamento, bem como a resiliência da empresa, apesar de não contar com um impulso de taxas de juros mais baixas. A ênfase da empresa na expansão da atividade de clientes privados e do mercado intermediário foi um fator-chave, com Nadji observando: “Uma ressurreição e fechamento de negócios maior do que o esperado, que haviam sido adiados ou cancelados no início do trimestre, e um aumento na urgência entre nossos clientes privados… foram fatores-chave na recuperação na fase final.”

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Destaques do Q4 de 2025 da Marcus & Millichap (MMI):

• Receita: 244 milhões de dólares vs estimativas de analistas de 229,5 milhões de dólares (crescimento de 1,6% ano a ano, superando em 6,3%)

• EPS ajustado: 0,34 dólares vs estimativas de analistas de 0,22 dólares (superando em 58,1%)

• EBITDA ajustado: 25,01 milhões de dólares vs estimativas de analistas de 10,9 milhões de dólares (margem de 10,3%, superando significativamente)

• Margem operacional: 6,3%, contra 3% no mesmo trimestre do ano passado

• Capitalização de mercado: 985,2 milhões de dólares

Embora gostemos de ouvir os comentários da gestão, nossa parte favorita nas teleconferências de resultados são as perguntas dos analistas. Essas perguntas são não roteirizadas e muitas vezes destacam tópicos que as equipes de gestão prefeririam evitar ou tópicos cuja resposta é complicada. Aqui está o que chamou nossa atenção.

Nossas 5 principais perguntas dos analistas na teleconferência de resultados do Q4 da Marcus & Millichap

• Blaine Heck (Wells Fargo) perguntou sobre o potencial da IA para disruptar segmentos específicos de negócios. O CEO Hessam Nadji respondeu que a IA automatizará muitas tarefas manuais, mas enfatizou que a expertise do corretor e os relacionamentos com clientes continuam sendo cruciais, especialmente em transações complexas ou nuances.

• Blaine Heck (Wells Fargo) questionou a sustentabilidade do forte crescimento no quadro de corretores. Nadji afirmou que as iniciativas de recrutamento começaram há vários anos e, embora contratações de experiência exijam tempo de transição, a gestão espera ganhos adicionais de produtividade em 2026.

• Blaine Heck (Wells Fargo) perguntou sobre o impacto das recentes disrupções de mercado e dos temores relacionados à IA na estratégia de aquisições. Nadji explicou que a incerteza do mercado anteriormente levou a cautela, mas à medida que a estabilidade retorna, a empresa está mais confiante em buscar aquisições estratégicas.

• Mitch Germain (Citizens) questionou se o preço ou o ajuste cultural dificultaram negócios de fusões e aquisições. Nadji e o CFO Steven DeGennaro esclareceram que as lacunas de avaliação e as expectativas dos fundadores foram obstáculos principais, enquanto o ajuste cultural foi menos problemático devido à diligência prévia.

• Mitch Germain (Citizens) perguntou sobre vendas cruzadas entre financiamento e corretagem. Nadji apontou colaborações bem-sucedidas no segmento IPA Capital Markets, onde equipes conjuntas aumentaram as vitórias de negócios e as oportunidades de atendimento ao cliente.

A história continua

Catalisadores nos próximos trimestres

Nos próximos trimestres, nossa equipe acompanhará (1) o ritmo de recuperação do volume de transações de clientes privados e do mercado intermediário, (2) o progresso na integração de novos corretores e na realização de melhorias de produtividade a partir das contratações recentes, e (3) o impacto tangível da adoção de IA na eficiência operacional e na velocidade de fechamento de negócios. A capacidade da empresa de executar aquisições estratégicas e expandir parcerias de financiamento também será um indicador-chave da execução da estratégia.

A Marcus & Millichap atualmente negocia a 25,61 dólares, acima dos 25,01 dólares imediatamente antes dos resultados. Após este trimestre, é uma compra ou venda? Veja por si mesmo no nosso relatório completo de pesquisa (é gratuito para membros ativos do Edge).

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