“Investimento em Curva” IPO da SpaceX, esta corretora sul-coreana teve uma valorização de 200% este ano!

As ações da Future Asset, uma corretora sul-coreana, dispararam quase o dobro este ano, tornando-se um foco de atenção global. Este aumento impressionante foi impulsionado principalmente pela aposta dos investidores na próxima oferta pública inicial (IPO) da SpaceX, liderada por Musk, destacando o entusiasmo mundial pelo potencial de listagem deste gigante da exploração espacial.

De acordo com a Bloomberg, como a ação com melhor desempenho até agora este ano no índice global de ações MSCI, a forte trajetória da Future Asset indica que os investidores estão a tentar, por diversos meios, obter exposição ao risco antes da fusão e listagem da SpaceX com a xAI. Estima-se que esta entidade de fusão altamente antecipada seja avaliada em até 1,25 trilhão de dólares.

Relatórios de analistas mostram que, a Future Asset já investiu mais de 400 milhões de dólares na SpaceX e em suas empresas relacionadas, a xAI. Esta estrutura de participação única faz dela um ativo raro aos olhos dos investidores, beneficiando-se não só do fortalecimento do mercado de ações doméstico na Coreia, mas também sendo vista como uma “ação sombra” que participa do império empresarial de Musk.

Esta estratégia de “curva de investimento” oferece ao mercado uma oportunidade de capturar valor duplo. Em um contexto onde o mercado de ações sul-coreano está em alta devido à demanda por IA e às reformas de governança, a participação na SpaceX fornece um catalisador adicional para a Future Asset, destacando-se na competição acirrada do mercado.

Impulso de valor duplo e desempenho setorial

Ha SeokKeun, diretor de investimentos da Eugene Asset Management, afirmou que os fundamentos da Future Asset estão se fortalecendo devido ao bom desempenho do mercado de ações na Coreia, enquanto suas participações na SpaceX oferecem um catalisador adicional, permitindo que os investidores “capturam duas fontes de valor simultaneamente”.

Sob o impulso do esforço governamental para elevar as avaliações de ações e atrair investidores de varejo, as ações de corretoras tornaram-se o setor de melhor desempenho no índice Kospi este ano. Além da Future Asset, a SK Securities também subiu cerca de 200%, enquanto a Hanwha Investment & Securities aumentou mais de 100%. O próprio índice Kospi também continuou a subir, impulsionado pelo otimismo na demanda por chips de IA e pelas reformas de governança promovidas pelo presidente Yoon Suk-yeol, consolidando-se como o índice de ações de melhor desempenho global.

Diversificação de posições em IA e crescimento de resultados

Yoon Yoodong, analista da NH Investment & Securities, afirmou que, a Future Asset se beneficia de sua carteira de investimentos avaliada em 7,5 bilhões de dólares, com grande exposição aos setores de “espaço e IA”. Além da SpaceX, seus investimentos incluem a startup americana de IA Perplexity AI Inc. e a fabricante chinesa de drones DJI Technology.

Ao mesmo tempo, os resultados da empresa também apresentam crescimento significativo. Na teleconferência de resultados da semana passada, a Future Asset revelou que sua receita de corretagem para 2025 atingiu um novo recorde, crescendo 43% em relação ao ano anterior, demonstrando a forte resiliência de seus negócios principais.

Prémio de avaliação e riscos potenciais

Apesar do crescimento acelerado, preocupações sobre uma avaliação excessiva começaram a surgir. Atualmente, o índice preço/lucro (P/L) futuro da ação está em 21 vezes, o triplo da média dos últimos cinco anos. Alguns observadores de mercado acreditam que, a avaliação da ação já se afastou dos fundamentos, antecipando crescimento futuro excessivo.

O analista da KB Securities, Kang Seunggun, alertou que, a avaliação da ação já está elevada, e os retornos reais de um portfólio altamente avaliado ainda não estão claros. Em um relatório de 9 de fevereiro, ele escreveu que “a maior parte do crescimento de lucros vem de ganhos não realizados de fundos de fusão, com impacto direto limitado no capital independente.” Ele destacou que há uma grande incerteza na conversão de ganhos de avaliação em retorno para os acionistas, alertando para o risco de uma possível correção.

Aviso de risco e isenção de responsabilidade

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