Diferença entre tokens fungíveis e não fungíveis: Guia completo

O mundo das criptomoedas evolui rapidamente, e cada mês traz novas inovações. Após a consolidação do blockchain e das criptomoedas na nossa consciência, surgiram os tokens não fungíveis, e agora aparece uma nova classe de ativos digitais — os tokens semi-fungíveis. Se está a familiarizar-se com estes conceitos ou já conhece o básico, este artigo ajudará a compreender completamente a diferença entre ativos fungíveis e não fungíveis e o seu papel no mundo digital atual.

Conceito de fungibilidade: Principais diferenças

Para entender sistemas complexos de ativos não fungíveis e semi-fungíveis, é preciso primeiro compreender o que é a fungibilidade. Este termo descreve ativos que são idênticos entre si e podem ser trocados numa proporção de 1:1 sem perda de valor.

Imagine dois dólares iguais. Independentemente do estado físico da nota — nova ou amassada — o seu valor monetário permanece inalterado. Tanto as moedas fiduciárias quanto as criptomoedas pertencem exatamente a esta categoria: um bitcoin é sempre igual a outro bitcoin.

Situação completamente diferente ocorre com ativos não fungíveis. Cada um desses ativos possui características únicas, raridade e valor. Não pode simplesmente trocar um ativo digital único por outro “semelhante” — eles não são equivalentes. Esta é a principal diferença entre tokens fungíveis (como dinheiro) e tokens não fungíveis (como obras de arte únicas).

Tokens não fungíveis: Revolução no mundo digital

Tokens não fungíveis são certificados digitais de propriedade únicos, registados na blockchain. Cada token possui um identificador próprio, que confirma a originalidade e os direitos de propriedade sobre o ativo digital.

Estes ativos podem assumir várias formas: arte digital, música, vídeos, terrenos virtuais, itens raros de jogos e muito mais. A sua principal qualidade é a impossibilidade de duplicação e troca. Mesmo que duas obras pareçam iguais e tenham o mesmo preço no mercado, cada uma permanece única e irrepetível.

Originalmente, os tokens não fungíveis foram criados para proteger a propriedade criativa: artistas, músicos e criadores de conteúdo tiveram a oportunidade de monetizar as suas obras sem medo de pirataria. O auge da popularidade ocorreu em 2020-2021, quando o mercado movimentou bilhões de dólares em volumes de negociação.

História do desenvolvimento: Da ideia à revolução

Fato surpreendente: a conceção de ativos não fungíveis surgiu muito antes de se tornarem um fenómeno global. A origem da ideia remonta a 2012, quando o investigador Meny Rosenfeld propôs a ideia de “moedas coloridas” para o blockchain do Bitcoin. A sua ideia era atribuir características únicas a objetos reais numa cadeia de registos distribuída, tornando-os únicos e irrepetíveis.

No entanto, as limitações do Bitcoin impediram a concretização dessa ideia. Mas ela tornou-se a base para futuras inovações:

• 2014: Kevin McCoy criou o primeiro token não fungível “Quantum” — um octógono animado que codifica mudanças de cores. Isto aconteceu na blockchain Namecoin.

• 2016: Memes digitais começaram a ser emitidos como ativos não fungíveis.

• 2017-2020: Ethereum introduziu padrões revolucionários de contratos inteligentes (ERC-20, ERC-721), permitindo a adoção massiva destes tokens.

• 2017: Após o sucesso dos Rare Pepes, surgiu o projeto CryptoPunks, criado por John Watkinson e Matt Hall.

• 2018: CryptoKitties explodiu no mercado, atraindo tantos utilizadores que sobrecarregou a rede Ethereum.

• 2021: As vendas de obras de arte digital atingiram casas de leilões prestigiadas. Foi estabelecido um recorde de preço por uma obra de Beeple.

• 2022-2024: Outras blockchains, como Cardano, Solana, Tezos e Flow, juntaram-se ao sistema.

• 2024: Cresce a tendência de imóveis virtuais no metaverso. O Facebook mudou o nome para Meta, destacando a importância estratégica desta área.

Aplicação de tokens não fungíveis na prática

Hoje, os ativos não fungíveis encontram aplicação em três segmentos principais: indústria de jogos, mundo artístico e setor musical. Contudo, o potencial é muito maior — qualquer ativo físico pode ser convertido num objeto digital colecionável raro, abrindo possibilidades para imóveis, licenças, direitos de propriedade intelectual e muito mais.

Tokens semi-fungíveis: Solução híbrida

Tokens semi-fungíveis representam uma nova classe de ativos que combina características de ambas as categorias. Podem funcionar como ativos fungíveis, que são facilmente trocados, e, em momentos específicos, transformar-se em objetos únicos e não fungíveis.

Vamos considerar um exemplo concreto: o bilhete para o concerto do seu artista favorito. Antes do evento, o bilhete é um ativo fungível — pode trocá-lo por qualquer outro bilhete na sua fila. Mas após o concerto, o bilhete perde a sua fungibilidade e torna-se um objeto de coleção único, com valor determinado pela raridade do evento e popularidade do artista.

Tokens semi-fungíveis são criados com base no padrão ERC-1155 na rede Ethereum. Este padrão permite que um único contrato inteligente suporte centenas de ativos semi-fungíveis, o que difere fundamentalmente do ERC-20 (para tokens fungíveis) e do ERC-721 (para tokens não fungíveis).

De onde surgiram os ativos semi-fungíveis?

O padrão ERC-1155 foi desenvolvido pela Enjin e Horizon Games para gerir ativos de jogos na ecossistema blockchain. O projeto The Sandbox foi uma das primeiras aplicações bem-sucedidas deste padrão, demonstrando como os tokens semi-fungíveis podem transformar a economia dos jogos.

Onde são utilizados os ativos semi-fungíveis?

Até agora, os tokens semi-fungíveis são utilizados principalmente em jogos blockchain. Cada ativo de jogo pode atuar como um token fungível (para troca como moeda) e como um token não fungível (como uma arma ou artefacto único). Com o aumento da consciência, este padrão está a ser gradualmente adotado noutras áreas.

ERC-404: Nova geração de tokens híbridos

Recentemente, surgiu o padrão inovador ERC-404, desenvolvido pelos criadores do “ctrl” e “Acme”. Este padrão combina funcionalidades de tokens fungíveis (ERC-20) e não fungíveis (ERC-721), permitindo criar ativos que podem funcionar como unidades homogéneas ou objetos únicos, dependendo do contexto de uso.

Esta dualidade resolve um problema antigo de liquidez que os ativos não fungíveis enfrentam em sistemas tradicionais de leilões. Permite-se negociar frações de ativos únicos, aumentando significativamente a dinâmica de mercado.

No entanto, o ERC-404 ainda não passou pelo processo oficial de aprovação do Ethereum Improvement Proposal (EIP). Ainda lhe falta uma análise formal completa e auditorias, o que levanta algumas preocupações quanto à segurança. Contudo, projetos como Pandora, DeFrogs e outros já estão a experimentar este padrão, indicando um interesse crescente em modelos híbridos.

Comparação de padrões: ERC-721 vs ERC-1155 vs ERC-404

Padrão ERC-721: Abordagem clássica para ativos não fungíveis

O ERC-721 continua a ser o padrão mais comum para criar tokens não fungíveis. Define todas as características funcionais e permite aos desenvolvedores acrescentar funções adicionais que confirmam a autenticidade e origem do ativo.

A principal desvantagem é a necessidade de múltiplas transações. Um contrato inteligente pode enviar apenas um token por vez. Para transferir 50 ativos, são necessárias 50 operações distintas. Isto desacelera a rede, aumenta as taxas e sobrecarrega o Ethereum.

Padrão ERC-1155: Eficiência e flexibilidade

O ERC-1155 (também chamado padrão multi-token) resolve as limitações do ERC-721, combinando funcionalidades de ativos fungíveis e não fungíveis. Um único contrato inteligente pode agora gerir vários ativos semi-fungíveis ao mesmo tempo.

Isto elimina problemas críticos: o número de transações diminui, as taxas de gás reduzem-se, a rede fica menos sobrecarregada. Além disso, os ativos semi-fungíveis permitem cancelar transações em caso de erro, algo impossível com tokens puramente fungíveis.

Padrão ERC-404: Inovação híbrida

O ERC-404 avança, criando ativos totalmente híbridos que podem alterar a sua natureza — de fungível para não fungível e vice-versa — consoante as condições de uso. Isto abre possibilidades para modelos financeiros mais complexos e dinâmicos.

Como funcionam os ativos não fungíveis e semi-fungíveis: Análise prática

Diferenças funcionais

Como funcionam na prática

Os ativos não fungíveis funcionam como certificados digitais únicos, registados na blockchain e incapazes de serem duplicados. Um token mantém-se sempre como um token, preservando a sua identidade e valor.

Os ativos semi-fungíveis em jogos blockchain podem começar como um item não fungível (arma rara), ser trocados por moeda de jogo (fungível), e depois tornar-se novamente um item único ao ser melhorado. Estas transformações são geridas por contratos inteligentes do desenvolvedor, oferecendo controlo total sobre a economia do jogo.

Ativos semi-fungíveis e tokenização de ativos reais

Os tokens semi-fungíveis abrem novas possibilidades para a tokenização de ativos reais. Permitem representar imóveis físicos, títulos e outros ativos como frações fungíveis que, sob certas condições, se tornam não fungíveis.

Isto aumenta a liquidez de ativos tradicionalmente ilíquidos, reduz a barreira de entrada para investidores e permite codificar direitos e obrigações complexas no próprio token. Estruturas financeiras inovadoras, que combinam liquidez fungível com a singularidade não fungível, criam novas oportunidades de investimento.

Conclusão: O futuro da tokenização de ativos

A tokenização está a tornar-se uma das principais tendências da economia moderna, abrindo novas possibilidades para todos os participantes do mercado. Os ativos não fungíveis e semi-fungíveis estão a transformar a forma como criadores digitais, artistas, desenvolvedores de jogos e investidores interagem com a propriedade.

Embora os ativos semi-fungíveis atualmente estejam concentrados na indústria de jogos, a sua aplicação está a expandir-se gradualmente para outros setores. A tecnologia blockchain oferece um nível de transparência e proteção de direitos de propriedade sem precedentes, transformando a perceção de posse e acessibilidade de ativos digitais.