O que é o ecossistema DeFi? Conheça as finanças descentralizadas

Question

A finança descentralizada (DeFi) evoluiu de um conceito teórico para uma força real na indústria de serviços financeiros globais. O ecossistema DeFi é uma rede de aplicações financeiras peer-to-peer (P2P) construídas sobre a tecnologia blockchain, permitindo aos utilizadores aceder a serviços financeiros sem intermediários bancários ou instituições financeiras tradicionais.

Esta natureza cria uma mudança fundamental em relação ao funcionamento financeiro no mundo real. Em vez de confiar em entidades centralizadas para gerir o seu dinheiro, os utilizadores DeFi têm controlo total sobre os seus ativos digitais através de contratos inteligentes automáticos.

Porque é que a DeFi é importante para o sistema financeiro moderno

A história mostra que o dinheiro passou por várias formas, mas a função básica continua a ser um meio de troca de bens e serviços. À medida que a economia evolui, surgem ferramentas financeiras mais complexas, começando por crédito (empréstimos, empréstimos com juros definidos) até produtos financeiros modernos como seguros e instrumentos derivativos.

No entanto, o sistema financeiro centralizado (CeFi) traz dois grandes problemas. Primeiro, a centralização carece de confiança. A história regista várias crises financeiras e hiperinflação que afetaram bilhões de pessoas, na maioria das vezes devido ao controlo centralizado. Segundo, o acesso não é equitativo. Atualmente, cerca de 1,7 mil milhões de adultos em todo o mundo ainda não têm conta bancária, não podendo usar serviços financeiros básicos como poupança ou empréstimos.

É aqui que o ecossistema DeFi mostra o seu valor. A tecnologia blockchain libertou o dinheiro do controlo do banco central, e a DeFi está a fazer o mesmo com todo o setor financeiro tradicional. Agora, pode-se emprestar dinheiro em menos de 3 minutos, abrir uma conta poupança quase instantaneamente, fazer transferências internacionais com velocidade extrema ou investir em projetos através de títulos codificados, sem depender da sua localização geográfica.

Como funcionam os protocolos DeFi

Todo o ecossistema DeFi funciona com base em contratos inteligentes – programas armazenados na blockchain que se executam automaticamente quando certas condições pré-programadas são atendidas. Por exemplo, um contrato inteligente pode liberar automaticamente um empréstimo quando o mutuário envia a garantia suficiente.

Ethereum foi a primeira blockchain a introduzir contratos inteligentes juntamente com a Máquina Virtual Ethereum (EVM), uma ferramenta de computação que permite criar e executar programas complexos. Os desenvolvedores usam linguagens como Solidity e Vyper para codificar esses contratos. Solidity tornou-se a escolha mais popular, principalmente devido à sua flexibilidade e ao poder da EVM.

Graças a estas vantagens, o Ethereum tornou-se a segunda maior criptomoeda, após o Bitcoin. No entanto, o Ethereum não é a única plataforma. Muitas outras blockchains – frequentemente chamadas de “alternativas ao Ethereum” – também suportam contratos inteligentes, incluindo Cardano, Polkadot, TRON, EOS, Solana e Cosmos. Estas plataformas oferecem diferentes soluções para desafios como escalabilidade, interoperabilidade e throughput de transações.

Embora algumas plataformas tenham vantagens técnicas superiores, o Ethereum mantém a sua posição de liderança devido ao efeito de rede e à sua posição de pioneiro. Segundo dados do State of the DApps (novembro de 2022), das 7.250 contratos inteligentes implantados em várias plataformas, o Ethereum representa 4.900 (67,5% de quota de mercado). De forma semelhante, o DeFiPrime relata que, entre 202 projetos DeFi, 178 operam na Ethereum.

DEX, Stablecoins e Empréstimos: Os três pilares do ecossistema DeFi

O ecossistema DeFi é construído com base em três princípios financeiros fundamentais, que funcionam como blocos de construção, formando um sistema financeiro completo e descentralizado.

Exchanges descentralizadas (DEX)

As DEX permitem aos utilizadores negociar ativos de criptomoedas de forma totalmente descentralizada, sem necessidade de confiança ou verificação KYC, nem restrições geográficas. Ao contrário das exchanges centralizadas, as DEX não suportam transações em moeda fiduciária, apenas pares de tokens de criptomoedas.

As DEX dividem-se em dois tipos principais:

DEX baseadas em livro de ordens – operam segundo o modelo tradicional de livro de ordens, semelhante à maioria das exchanges centralizadas.

DEX baseadas em pools de liquidez (ou “plataformas de troca de tokens”) – usam tecnologia AMM (Automated Market Maker), permitindo aos utilizadores trocar um par de tokens num dado momento sem precisar de uma contraparte. Este mecanismo libertou a liquidez de forma radical, criando um espaço de negociação mais eficiente.

As DEX cresceram rapidamente, com mais de 26 mil milhões de dólares em valor bloqueado em todas as plataformas de negociação descentralizadas, prova do seu apelo.

Stablecoins: A brisa calma no mundo volátil das criptomoedas

Stablecoins são ativos digitais cujo valor é fixado a ativos estáveis externos, como dólares, ouro ou outros recursos. São desenhadas para minimizar a volatilidade de preço, criando a estabilidade necessária para transações financeiras.

As stablecoins são a espinha dorsal do ecossistema DeFi. Em apenas cinco anos, a capitalização total de mercado das stablecoins ultrapassou os 146 mil milhões de dólares, refletindo a sua importância.

Existem quatro principais tipos de stablecoins:

Fiat-backed – garantidas por moeda fiduciária, como USD. Exemplo: USDT, USDC, PAX, BUSD.

Crypto-backed – garantidas por ativos de criptomoedas colateralizados acima do valor (devido à volatilidade do ativo subjacente). Exemplo: DAI, aDAI, sUSD.

Commodity-backed – garantidas por commodities como ouro ou prata. Exemplo: PAXG, DGX, XAUT, GLC.

Algorithm-backed – usam algoritmos para manter o preço estável, sem necessidade de ativos colaterais. Exemplo: AMPL, ESD, YAM.

Hoje, muitas stablecoins usam modelos híbridos, combinando diferentes tipos de garantia para maior estabilidade. O RSV é um exemplo, combinando ativos garantidos por criptomoedas (DAI) e moeda fiduciária (USDC).

Uma característica interessante das stablecoins é que são “inter-chain” – podem existir em várias blockchains diferentes. Tether, por exemplo, funciona na Ethereum, TRON, OMNI e outras plataformas.

Mercado de crédito: Empréstimos, empréstimos e geração de rendimento

O mercado de crédito, para empréstimos e empréstimos, é o terceiro pilar, e também o maior setor do DeFi. O segmento de empréstimos representa mais de 50% do total de mercado do DeFi, com mais de 39,25 mil milhões de dólares em valor bloqueado (em comparação com os 77,32 mil milhões de dólares de TVL total do DeFi).

Empréstimos e empréstimos em DeFi diferem completamente dos bancos tradicionais. Não é necessário passar por uma série de documentos ou ter um bom score de crédito – basta ter ativos colaterais suficientes e uma carteira digital. Isto abre um enorme mercado de empréstimos peer-to-peer: quem tem criptomoedas ociosas pode emprestar para ganhar juros, enquanto quem precisa de capital pode tomar emprestado sem precisar de autorização de uma entidade financeira.

A receita de empréstimos é calculada com base na margem de lucro líquida (NIM), semelhante aos bancos tradicionais.

Como ganhar dinheiro e gerir riscos no espaço DeFi

O ecossistema DeFi oferece várias oportunidades de rendimento passivo para investidores que querem gerar rendimento a partir das suas holdings de criptomoedas.

Staking: Rendimento por manter

O staking permite aos utilizadores ganhar recompensas ao manterem certos tipos de criptomoedas que usam o mecanismo de consenso Proof of Stake (PoS). Os pools de staking funcionam como contas de poupança – deposita-se criptomoeda e recebe-se juros periodicamente. Os protocolos DeFi usam esses fundos para operar, e as recompensas são distribuídas aos participantes que fazem staking.

Yield farming: Maximizar lucros

Yield farming é uma estratégia mais avançada que o staking. É uma das formas mais populares de gerar rendimento passivo mais elevado com criptomoedas.

Protocolos DeFi usam yield farming para manter liquidez suficiente nas suas plataformas de troca. Os AMMs usam algoritmos para facilitar a negociação de ativos digitais. Com yield farming, os provedores de liquidez recebem lucros através de taxas de transação, de forma totalmente descentralizada.

Liquidity mining: Obter recompensas de pools de liquidez

Embora muitas vezes usados como sinónimos, liquidity mining e yield farming têm pequenas diferenças. Ambos mantêm a liquidez do ecossistema DeFi, mas a liquidity mining foca-se na utilização de contratos inteligentes e provedores de liquidez específicos, enquanto o yield farming usa AMMs.

A grande diferença é que o yield farming oferece recompensas em APY fixo por um período, enquanto a liquidity mining fornece tokens LP (Liquidity Provider) ou tokens de governança como recompensa.

Captação de fundos comunitária: Democratizar as finanças

Embora a captação de fundos comunitária não seja uma ideia nova, a DeFi tornou-a mais acessível e descentralizada. O ecossistema DeFi permite que projetos convidem utilizadores a investir em criptomoedas para obter lucros ou participação acionária.

Mais interessante ainda, a captação descentralizada permite às comunidades financiar-se mutuamente de forma transparente e sem necessidade de autorização de qualquer entidade.

Vantagens da DeFi em relação às finanças tradicionais

Para entender melhor o poder do ecossistema DeFi, podemos compará-lo com o sistema financeiro tradicional (CeFi). Enquanto o CeFi usa intermediários bancários e instituições financeiras para fornecer serviços, a DeFi constrói uma estrutura totalmente descentralizada e peer-to-peer.

Maior transparência

Ao eliminar intermediários, as aplicações DeFi oferecem um nível de transparência superior. Os processos e taxas são públicos, com participação ativa dos utilizadores, ao invés de serem controlados por uma entidade central invisível. Além disso, eliminar intermediários reduz um ponto único de falha, tornando o sistema mais resistente a ataques. A DeFi baseia-se no consenso e na imutabilidade, dificultando manipulações sem o conhecimento da comunidade.

Transações mais rápidas

Nos sistemas CeFi, transações internacionais dependem de comunicação interbancária entre regiões, com atrasos por regulações locais. Já as transações DeFi podem ser concluídas em minutos, com custos mínimos, sem precisar de dias.

Melhor controlo para o utilizador

Utilizadores DeFi têm controlo total sobre os seus ativos – a segurança é responsabilidade deles. Isto evita que entidades centrais sejam alvos de ataques. Além disso, reduz custos, pois a DeFi não precisa de gastar grandes somas em proteção ou seguros.

Operações 24/7

O mercado financeiro tradicional funciona apenas cinco dias por semana, durante o horário bancário. A DeFi, por outro lado, funciona continuamente na blockchain, permitindo acesso de qualquer lugar, a qualquer hora.

Segurança reforçada

As aplicações DeFi usam contratos inteligentes para armazenar e processar dados de forma resistente a falsificações. Instituições financeiras tradicionais são mais vulneráveis a ataques externos ou internos. A DeFi aproveita o modelo P2P – todos os participantes podem monitorar as operações, ajudando a prevenir manipulações ilegais.

Riscos que o ecossistema DeFi enfrenta

Apesar dos benefícios, a DeFi apresenta riscos significativos que os investidores devem estar cientes.

Vulnerabilidades de software

Protocolos DeFi baseados em contratos inteligentes podem ter erros de código exploráveis. Segundo a ImmuneFi, em 2021, mais de 3,2 mil milhões de dólares em criptomoedas foram roubados de projetos DeFi, e mais 1 mil milhões nos primeiros três meses de 2022. Estes ataques são realizados por hackers que exploram falhas no código.

Fraudes e golpes

O alto grau de anonimato e a ausência de requisitos KYC facilitam a realização de projetos fraudulentos. Schemes como rug pulls (retirada de fundos após arrecadação) e pump-and-dump (inflar o preço e vender rapidamente) tornaram-se comuns em 2020-2021, levando muitos investidores a perder dinheiro em plataformas DeFi populares.

Risco de perdas temporárias

Devido à alta volatilidade das criptomoedas, os tokens em pools de liquidez podem variar de preço. Se um token sobe rapidamente enquanto outro permanece estável, os provedores de liquidez podem sofrer perdas significativas, às vezes até perdas totais. Analisar dados históricos antes de fornecer liquidez ajuda a mitigar este risco, mas não o elimina completamente.

Alto leverage

Algumas aplicações DeFi, especialmente em derivativos, oferecem alavancagem extrema (até 100x). Embora a alta alavancagem seja atraente para lucros rápidos, também aumenta o risco de perdas catastróficas, sobretudo devido à volatilidade do mercado de criptomoedas. Felizmente, plataformas confiáveis geralmente oferecem alavancagem moderada.

Risco de tokens

Qualquer token usado em protocolos DeFi deve ser cuidadosamente avaliado antes de investir. Muitos investidores, na busca por altos lucros, ignoram a análise de qualidade do projeto. Investir em tokens sem desenvolvedores confiáveis ou garantias pode resultar em perdas severas.

Risco regulatório

Apesar do crescimento do DeFi, com TVL atingindo bilhões de dólares, órgãos reguladores globais ainda não regulamentaram totalmente o setor. Alguns países tentam entender seu funcionamento e criar regras de proteção ao investidor. Contudo, a maioria dos utilizadores ainda não tem plena consciência da ausência de regulamentação. Investidores prejudicados por fraudes não têm direito a compensação legal – dependem apenas da proteção oferecida pelos próprios protocolos DeFi.

Perspetivas futuras: Como será o desenvolvimento do ecossistema DeFi

A finança descentralizada tem potencial enorme para tornar os produtos financeiros mais acessíveis e atrair mais utilizadores. O ecossistema DeFi evoluiu de algumas aplicações para uma infraestrutura financeira alternativa completa – aberta, descentralizada, sem necessidade de confiança e sem fronteiras.

As aplicações atuais fornecem a base para construir soluções financeiras mais complexas, como instrumentos derivativos, plataformas de gestão de ativos e produtos de seguro.

O Ethereum lidera claramente o ecossistema DeFi, graças ao efeito de rede e à sua flexibilidade. No entanto, outras plataformas também demonstram vantagens competitivas. A atualização ETH 2.0, com sharding e Proof of Stake, promete melhorar o desempenho do Ethereum, enquanto podemos assistir a uma competição acirrada entre Ethereum e outras plataformas de contratos inteligentes para conquistar quota de mercado no emergente ecossistema DeFi.

Conclusão: Os pontos principais sobre Finança Descentralizada

A DeFi é um sistema financeiro construído sobre blockchain, com o objetivo de democratizar as finanças, eliminando intermediários e ampliando o acesso aos serviços financeiros.
A importância da DeFi reside em resolver a desconfiança nos sistemas centralizados e tornar os serviços financeiros mais acessíveis, independentemente do estado ou localização.
O ecossistema DeFi funciona através de contratos inteligentes – programas automáticos que executam ações ao atenderem condições pré-definidas.
A DeFi diferencia-se do CeFi por maior transparência, transações mais rápidas, melhor controlo pelo utilizador, funcionamento 24/7 e maior segurança.
As principais aplicações incluem exchanges descentralizadas (DEX), stablecoins e serviços de empréstimo/empréstimo.
Os investidores podem gerar rendimento através de staking, yield farming, mineração de liquidez e captação de fundos comunitária.
A DeFi apresenta riscos relevantes: vulnerabilidades de software, fraudes, perdas temporárias, alavancagem elevada, risco de tokens e incerteza regulatória.
O futuro do ecossistema DeFi é promissor, com crescimento contínuo e inovação constante. Contudo, os investidores devem estar atentos aos riscos e realizar uma pesquisa aprofundada antes de participar.

Em suma, a finança descentralizada oferece uma abordagem totalmente nova aos serviços financeiros, visando criar um sistema mais transparente, justo e acessível. À medida que a tecnologia blockchain evolui, o ecossistema DeFi tem potencial para transformar o panorama financeiro global e levar ferramentas financeiras a todos, em todo o mundo.

Ver original