Liquid Restaking: Estratégia de otimização de lucros de staking em DeFi

O restaking líquido tornou-se uma das tendências mais destacadas no ecossistema blockchain e DeFi desde 2024. Não é apenas um avanço técnico, mas também uma mudança de paradigma na forma como os investidores otimizam os seus ativos digitais. Este artigo irá aprofundar-se no conceito de restaking líquido, na sua forma de funcionamento, e nos benefícios e riscos que oferece.

Fundamentos do Restaking Líquido - Compreender o Proof of Stake

Para entender o restaking líquido, é necessário recuar às suas raízes: o Proof of Stake (PoS). O PoS é um mecanismo de consenso utilizado por redes blockchain modernas, substituindo o tradicional Proof of Work. Neste modelo, os participantes (validadores) bloqueiam uma parte dos seus tokens como participação para apoiar a segurança da rede.

O tamanho da participação de cada validador determina a sua capacidade de validar transações e criar novos blocos. Em troca, estes recebem recompensas, geralmente vistas como uma forma de juros sobre os ativos bloqueados. No entanto, no staking tradicional, os ativos ficam bloqueados durante todo o período de participação, o que reduz a liquidez.

É aqui que entra o staking líquido. As plataformas de staking líquido permitem aos utilizadores bloquear tokens, mas ainda assim receber Tokens de Staking Líquido (LSTs) - tokens que representam os ativos em staking. Estes LSTs podem ser negociados livremente ou utilizados em outras aplicações DeFi, proporcionando liquidez que o staking tradicional não oferece.

Processo de funcionamento do Restaking Líquido e mecanismos de rentabilidade

O restaking líquido vai além do staking líquido. Não só fornece liquidez, como também permite reinvestir esses tokens líquidos em oportunidades de rendimento adicionais no ecossistema DeFi, mantendo a posição de staking inicial.

O processo de restaking líquido inclui os seguintes passos:

1. Staking de ativos:
O utilizador bloqueia tokens PoS (por exemplo, ETH) numa plataforma de staking para apoiar a segurança da rede e começar a ganhar recompensas de staking.

2. Receção de Tokens de Staking Líquido:
Após o staking, o utilizador recebe LSTs que representam a quantidade de ativos que bloqueou. Estes tokens são altamente líquidos, podendo ser negociados ou transferidos a qualquer momento.

3. Restaking em Protocolos DeFi:
O utilizador utiliza os seus LSTs para participar em outros protocolos DeFi - como empréstimos, fornecimento de liquidez ou yield farming. A partir daqui, recebe Tokens de Restaking Líquido (LRTs) - um terceiro tipo de token que representa tanto os ativos em staking iniciais quanto o potencial de lucro adicional.

4. Obtenção de múltiplas fontes de rendimento:
O utilizador agora pode ganhar recompensas de duas fontes: as recompensas de staking originais e os lucros provenientes de atividades DeFi adicionais, sem precisar de retirar os ativos principais.

A principal vantagem do restaking líquido é a otimização do uso de capital. Em vez de ativos bloqueados que geram apenas uma linha de rendimento, estes podem agora servir a múltiplos propósitos simultaneamente, criando uma espécie de “pilha” de lucros aninhados. Contudo, esta abordagem também acarreta novos riscos - como a dependência da segurança dos protocolos DeFi adicionais, riscos de smart contracts, e a possibilidade de depegging dos LSTs em mercados voláteis.

Comparação de três modelos: Staking tradicional, Staking líquido e Restaking líquido

A evolução do staking tradicional para o restaking líquido reflete o esforço contínuo da comunidade blockchain para otimizar ativos e maximizar lucros. Aqui está uma comparação abrangente:

As diferenças principais residem em três aspetos:

1. Acesso:
O restaking líquido permite a utilizadores com ativos menores participarem em oportunidades de staking de alto nível. Derivados de staking líquido (LSDs) reduzem significativamente o limiar de entrada, por exemplo, dispensando os 32 ETH mínimos do staking original.

2. Liquidez:
Cada avanço na cadeia de staking até ao restaking líquido aumenta o nível de liquidez. O staking tradicional bloqueia totalmente os ativos, o staking líquido fornece LSTs negociáveis, e o restaking líquido permite reinvestimento ilimitado.

3. Eficiência de capital:
Este é o maior benefício. No restaking líquido, um token pode gerar rendimento de múltiplas fontes: recompensas do protocolo original, lucros de protocolos DeFi de primeira, segunda camada, e assim por diante. Isto cria uma “máquina de lucros” de múltiplos níveis.

Riscos e oportunidades do Restaking Líquido

Apesar de o restaking líquido oferecer benefícios atrativos, os investidores devem compreender os riscos potenciais. Cada camada adicional de protocolo onde os LSTs são utilizados para restake traz riscos de smart contracts. Se algum desses protocolos sofrer uma falha de segurança ou erro, toda a posição pode ser afetada.

Além disso, os LSTs e LRTs podem depegar - ou seja, o seu valor pode cair abaixo do valor real do ativo subjacente que representam. Em mercados voláteis, isto pode acontecer rapidamente. Por fim, o modelo de restaking líquido é altamente complexo, exigindo que o investidor compreenda bem o funcionamento antes de participar.

Contudo, as oportunidades também são consideráveis. Investidores dispostos a gerir riscos podem obter lucros significativos ao otimizar a eficiência de capital. Especialmente em mercados de baixa, o restaking líquido permite maximizar o rendimento passivo dos ativos existentes, minimizando o impacto de quedas de preço.

De modo geral, o restaking líquido demonstrou o seu potencial em 2024 e continua a evoluir. Não é apenas uma tendência passageira, mas uma metodologia avançada para gerir ativos digitais na era do DeFi. Investidores informados e dispostos a assumir riscos encontrarão no restaking líquido uma ferramenta poderosa para maximizar o potencial do seu capital digital.