Previsão: 2 Ações que Valerão Mais do que a ASML Holding Dentro de 1 Ano

ASML Holding (ASML 1,18%) é uma das empresas mais importantes do mundo. É o único fabricante de máquinas de litografia de luz ultravioleta extrema (EUV), que são equipamentos essenciais para imprimir os chips de computador mais avançados.

O indicador do setor de semicondutores holandês reportou um crescimento impressionante para 2025. Sua sólida carteira de pedidos e o fluxo de novas reservas para atender à crescente demanda por chips capazes de impulsionar cargas de trabalho de inteligência artificial (IA) devem ajudá-la a manter uma taxa de crescimento saudável em 2026. Em média, os analistas que cobrem a empresa esperam um aumento de 14% na receita e um aumento de 20% nos lucros neste ano.

Como resultado, não será surpreendente ver a capitalização de mercado da ASML subir nos próximos anos a partir de seus atuais US$ 546 bilhões. No entanto, há uma boa chance de que tanto a Micron Technology (MU 1,56%) quanto a Oracle (ORCL 0,01%) valham mais do que a ASML daqui a um ano.

Vamos entender por que isso pode acontecer.

Fonte da imagem: ASML.

A Micron Technology pode continuar a superar a ASML no mercado de ações

As ações da Micron Technology subiram mais de 313% no último ano, superando facilmente o aumento de 87% nas ações da ASML no mesmo período. Como resultado, a capitalização de mercado da Micron, de US$ 463 bilhões, está apenas 18% abaixo da da ASML, e não será surpresa vê-la fechar essa diferença facilmente no próximo ano, já que as receitas da Micron estão crescendo a um ritmo significativamente mais rápido do que as da ASML.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação de hoje

(-1,56%) US$ -6,55

Preço atual

US$ 414,40

Dados principais

Capitalização de mercado

US$ 474 bilhões

Variação do dia

US$ 407,80 - US$ 420,27

Variação em 52 semanas

US$ 61,54 - US$ 455,50

Volume

771 mil

Média de volume

33 milhões

Margem bruta

45,53%

Rendimento de dividendos

0,11%

Receita da MU (TTM) dados por YCharts

Essa tendência deve continuar em 2026, com os lucros da Micron esperando-se que mais que tripliquem à medida que a receita dobra, de acordo com as estimativas de consenso dos analistas. A Micron é capaz de alcançar esse crescimento extraordinário graças à natureza limitada de oferta do mercado de memória, onde a demanda supera significativamente a capacidade de produção atual.

A Micron fabrica memória de acesso aleatório dinâmico (DRAM) e memória flash NAND. Enquanto a DRAM é usada em data centers, smartphones, consoles de jogos, computadores e outras aplicações para processamento rápido e multitarefa, a memória flash NAND é usada para armazenar dados. A demanda por ambos os tipos de memória disparou, pois ambos desempenham funções críticas em data centers de IA, que estão sendo construídos rapidamente.

Para que os chips aceleradores de IA funcionem de forma ideal ao processar grandes conjuntos de dados, eles precisam de acesso extremamente rápido a esses dados, o que a memória de alta largura de banda (HBM) da Micron pode fornecer. Como resultado, toda a HBM que a empresa é capaz de fabricar em 2026 está esgotada.

Um cenário semelhante ocorreu no mercado de memória flash NAND, onde a necessidade de armazenamento mais rápido e eficiente criou uma demanda sem precedentes por unidades de estado sólido (SSDs). Vale notar que os preços de mercado tanto de chips de memória NAND quanto de DRAM estão aumentando de forma consistente. A empresa de pesquisa de mercado TrendForce prevê um aumento de 80% a 85% nos preços da DRAM neste trimestre, e de 55% a 60% nos preços da memória flash NAND.

Além disso, como seus chips de memória de alta largura de banda estão esgotados com antecedência para o restante do ano, é provável que os aumentos de preço continuem, o que ajudará a Micron a alcançar o crescimento de lucros extraordinário que se espera dela. Sem contar que a Micron está sendo negociada a apenas 13 vezes o lucro futuro — bem abaixo do múltiplo de 40 vezes do lucro futuro das ações da ASML — e fica claro por que a fabricante de memória pode oferecer ganhos maiores. É provável que seja recompensada com uma avaliação premium devido ao seu crescimento impressionante.

Assim, há uma forte possibilidade de que a Micron se torne uma empresa maior do que a ASML em valor de mercado no próximo ano.

A Oracle pode recuperar seu fôlego graças a uma enorme carteira de pedidos

A fornecedora de soluções de infraestrutura em nuvem Oracle ocupa logo após a Micron na lista de empresas por valor de mercado, com um valor de US$ 462 bilhões. No entanto, as ações da Oracle tiveram um desempenho inferior ao da ASML e do mercado no último ano, perdendo 8%.

Expandir

NYSE: ORCL

Oracle

Variação de hoje

(-0,01%) US$ -0,02

Preço atual

US$ 156,15

Dados principais

Capitalização de mercado

US$ 449 bilhões

Variação do dia

US$ 155,79 - US$ 160,09

Variação em 52 semanas

US$ 118,86 - US$ 345,72

Volume

537 mil

Média de volume

29 milhões

Margem bruta

65,40%

Rendimento de dividendos

1,28%

Essa queda pode ser atribuída aos altos investimentos da empresa na construção de novos data centers de IA, o que está inflacionando sua dívida. A Oracle espera levantar entre US$ 45 bilhões e US$ 50 bilhões neste ano por meio de financiamento de dívida e ações para ampliar sua capacidade de infraestrutura de IA. No entanto, investidores experientes vão querer olhar para o quadro geral.

A Oracle precisa de financiamento para satisfazer a enorme carteira de pedidos que possui. A obrigação de desempenho restante (RPO) — o valor total de pedidos ainda não cumpridos — subiu 438% em relação ao ano anterior, atingindo impressionantes US$ 523 bilhões em 30 de novembro de 2025 (fim do segundo trimestre fiscal de 2026).

Esse enorme livro de pedidos é a razão pela qual a Oracle projeta uma receita de US$ 67 bilhões neste exercício fiscal, um aumento de 17% em relação ao exercício fiscal anterior, quando sua receita cresceu 8%. Além disso, as previsões da comunidade de analistas para os próximos anos fiscais são ainda melhores.

Estimativas de receita da ORCL para o exercício fiscal atual dados por YCharts.

Claro que os altos gastos vão impactar o resultado final da Oracle ao longo do tempo, o que explica por que os analistas esperam um crescimento de lucros mais lento no próximo exercício fiscal, antes de um salto maior no seguinte.

Estimativas de EPS da ORCL para o exercício fiscal atual dados por YCharts.

À medida que a empresa amplia sua capacidade de nuvem de IA, ela deve conseguir converter rapidamente mais de sua carteira de pedidos em receita e colocar suas finanças em ordem. Por isso, pode ser uma boa ideia comprar essa ação de IA enquanto ela está em baixa. Ela está sendo negociada a apenas 7,6 vezes as vendas, um desconto em relação ao múltiplo de vendas de 14,1 da ASML.

Além disso, a previsão média de preço de 12 meses dos analistas para a Oracle de US$ 275 sugere que ela pode subir 72% em relação aos níveis atuais, bem acima dos 19% de valorização que os analistas esperam da ASML. Considerando que o crescimento da Oracle deve acelerar graças à sua grande carteira de pedidos e que ela é negociada a uma avaliação muito mais barata, ela realmente pode se tornar uma empresa maior do que a ASML no próximo ano.