GuoSheng Securities Xiong Yuan: As ações e commodities do Ano do Cavalo ficam mais "sensuais" A ajustamento é uma oportunidade

Recentemente, o economista-chefe da Guosheng Securities, Xiong Yuan, participou na reportagem especial do The Paper “Águas do Oriente — Visão de Mercado 2026” e trouxe análises e previsões.

“Melhoria da qualidade e aumento da eficiência” são palavras-chave políticas

Para a economia chinesa de 2026, Xiong Yuan afirmou que a primeira palavra-chave é “começar bem e dar passos firmes”. Este ano marca o início do “14º Plano Quinquenal”, portanto, no âmbito da implementação de políticas, quer seja na reforma, na demanda interna, na abertura ou na tecnologia, as políticas relacionadas com “estabilizar o crescimento” terão uma implementação relativamente sólida.

“Voltando à própria economia, outra palavra-chave é ‘melhoria da qualidade e aumento da eficiência’. Nos últimos tempos, no âmbito político, houve muitas ações focadas na ‘elevação qualitativa’. Além disso, os objetivos de crescimento do PIB nas reuniões anuais das províncias também mostram que, em relação à taxa de crescimento, o país atualmente valoriza mais a qualidade da economia”, destacou Xiong Yuan.

No que diz respeito ao trabalho de “expansão da demanda interna e estímulo ao consumo”, Xiong Yuan acredita que há três estratégias principais: primeiro, garantir que as pessoas tenham dinheiro para consumir; segundo, criar bons cenários de consumo, produtos e ambientes de consumo que incentivem as pessoas a consumir; terceiro, fazer com que as pessoas tenham coragem de consumir, o que requer resolver preocupações relacionadas com saúde, habitação e seguridade social.

Quanto às políticas fiscais e monetárias de 2026, Xiong Yuan alertou que uma mudança importante é que o país está usando formas aceitáveis de “injetar dinheiro”, seja na política fiscal ou monetária, com a intenção de “esticar o dinheiro”. “Apesar do ritmo e da amplitude variarem, há uma disposição de ‘liberar recursos’.”

“Especificamente, em 2025, as políticas fiscal e monetária já foram bastante ativas e acomodatícias, portanto, é provável que 2026 continue no mesmo nível do ano passado. No âmbito fiscal, o volume de recursos ainda é suficiente; na política monetária, embora a redução de custos e taxas de juros em grande escala ainda dependa do tempo, a reserva de políticas certamente é suficiente”, afirmou Xiong Yuan.

Na questão da taxa de câmbio, ele acredita que a tendência geral do renminbi em relação ao dólar em 2026 deve ser de estabilidade com tendência de valorização, ou seja, uma leve apreciação. Tanto do ponto de vista fundamental quanto da política monetária, o dólar provavelmente oscilará e tenderá a enfraquecer-se em 2026.

Ações e commodities mais “sensuais”

No que diz respeito à alocação de ativos, Xiong Yuan afirmou que, em 2026, ele aposta principalmente em ações e commodities. “Os títulos e a taxa de câmbio não estão desvalorizados, mas, em relação à relação custo-benefício, não são tão ‘sensuais’ quanto ações e commodities.”

No setor de commodities, Xiong Yuan destacou que, já por volta de novembro de 2025, ele havia mencionado em relatórios que “as opções de compra de commodities em 2026 seriam amplamente presentes”, e que a variedade não se limitava ao ouro e à prata, prevendo um ano de forte crescimento para commodities. Além de atributos de proteção, as commodities também possuem características industriais.

Sobre o ouro, que atingiu preços recorde em 2025, Xiong Yuan afirmou que, ao ampliar o horizonte temporal para um ou dois anos, ou até três a cinco anos, sua visão geral é relativamente otimista. No entanto, o ritmo específico pode apresentar volatilidade de curto prazo devido a alguns fatores.

“Nos últimos um ou dois anos, muitos fatores impulsionaram a alta do ouro, mas o mais importante está relacionado às políticas de Trump. O início do aceleramento do preço do ouro nesta rodada foi por volta de novembro de 2024, exatamente quando Trump assumiu seu segundo mandato como presidente dos EUA.” Xiong Yuan acrescentou: “Especialmente com a aceleração do preço do ouro no início de 2026, fatores como Venezuela, Groenlândia e a troca de liderança no Federal Reserve têm sombras das políticas de Trump por trás.”

Ele analisou que a grande volatilidade do preço do ouro antes do Ano Novo foi devido ao mercado estar bastante “apertado” na fase de aceleração, levando a uma situação de “alta que não suporta mais”.

No mercado de ações, atualmente, a lógica por trás da tendência de alta do A-Share ainda não apresenta sinais de mudança clara. Inclui-se a entrada do Federal Reserve em um ciclo de redução de juros, o mercado de tecnologia representado por IA e poder computacional que se mantém ativo, a liquidez apoiando o mercado e a postura regulatória de manter o mercado de capitais estável e ativo”, explicou Xiong Yuan.

Portanto, Xiong Yuan afirmou que, ao ordenar os quatro principais tipos de ativos — ações, títulos, câmbio e commodities —, em 2026, ações e commodities serão mais “sensuais”. No geral, o ambiente de 2026 continuará sendo um bom parceiro para o mercado, podendo ser otimista, aproveitando as oportunidades e vendo ajustes como oportunidades.