Inteligência de Ações com IA: Fazer escolhas inteligentes em 2026

O setor de inteligência artificial experimentou um momentum significativo até 2025, mas os meses recentes trouxeram um período de consolidação. Grandes líderes tecnológicos como Nvidia e Microsoft viram suas avaliações comprimidas após anos de movimento ascendente incessante. Entretanto, outros players estabelecidos no ecossistema de IA, como a Amazon, parecem posicionados em níveis de preço mais razoáveis. Essa redefinição do mercado apresenta uma oportunidade de aplicar uma análise rigorosa de ações para distinguir entre oportunidades supervalorizadas e aquelas verdadeiramente atraentes no espaço de IA.

A questão-chave que os investidores devem enfrentar não é se devem ou não participar das ações de IA de forma ampla, mas sim quais ações específicas merecem atenção hoje. Essa distinção é extremamente importante quando as avaliações permanecem elevadas para os principais players do setor e os riscos cíclicos se tornam mais evidentes do que muitos investidores reconhecem.

Analisando Avaliações em Relação ao Crescimento dos Lucros

Apesar da moderação nos preços das ações, os principais beneficiários da IA continuam entregando resultados financeiros impressionantes. No seu último trimestre, a Nvidia reportou uma receita de 57 bilhões de dólares, representando um crescimento de 62% ano a ano, enquanto o lucro líquido aumentou 65%, atingindo 31,9 bilhões de dólares. A Microsoft também apresentou fundamentos sólidos, com receita crescendo 18% e o lucro operacional expandindo 24%.

Esses lucros permanecem robustos porque o gasto empresarial em infraestrutura de IA não mostra sinais de desaceleração. Empresas como a OpenAI comprometem centenas de bilhões de dólares de várias fontes de financiamento, grande parte dos quais flui para as soluções avançadas de semicondutores da Nvidia e infraestrutura em nuvem operada por provedores como a Microsoft. No entanto, um crescimento sólido de lucros por si só não justifica qualquer avaliação.

A Nvidia negocia a um índice preço/lucro de 44, enquanto a Microsoft possui um P/L de 34. Esses múltiplos só se comprimiriam se o crescimento dos lucros acelerasse significativamente, colocando um peso enorme no desempenho futuro. A Amazon, por sua vez, apresenta um P/L mais moderado de 31 em relação aos seus lucros passados, oferecendo aos investidores um ponto de entrada com avaliação mais baixa, com motores de crescimento duplos que abrangem computação em nuvem e operações de comércio eletrônico.

O Risco de Ciclicidade Muitas Vezes Ignorado

A história demonstra que gastos em expansão em qualquer setor eventualmente produzem desequilíbrios de oferta. A indústria de semicondutores, infraestrutura de telecomunicações e expansão ferroviária passaram por ciclos de boom e bust. A corrida atual por infraestrutura de IA enfrenta dinâmicas semelhantes que merecem consideração séria.

A Nvidia enfrenta uma exposição particular a esse risco. Caso o crescimento dos gastos com IA desacelere enquanto as margens de lucro se comprimem simultaneamente — um cenário de dupla pressão — a capacidade de lucros da empresa pode deteriorar-se rapidamente. Os mercados de semicondutores e infraestrutura possuem características mais cíclicas do que muitos investidores de crescimento percebem.

Outras empresas expostas à IA posicionaram-se de forma mais defensiva. A Amazon manteve uma postura menos agressiva em relação aos gastos com IA e expansão de infraestrutura, reduzindo sua vulnerabilidade a qualquer retração potencial nos compromissos empresariais com IA. A Oracle também apresenta menor risco de concentração em relação a fornecedores de hardware de IA puros. Esse perfil de risco assimétrico torna-se crucial ao aplicar inteligência de ações na construção de portfólios.

Distinguir Oportunidade de Popularidade

O desafio na seleção de ações exige distinguir entre beneficiários diretos e aqueles com exposição mais equilibrada. A Nvidia representa uma aposta direta na demanda por chips de IA — atraente em condições favoráveis, mas vulnerável se essa demanda diminuir. Outros participantes do mercado, incluindo novos entrantes como a CoreWeave, carregados de dívidas significativas, apresentam perfis de risco elevados que não são compensados por características defensivas.

A Amazon destaca-se como uma candidata mais moderada para 2026. A empresa combina uma avaliação mais baixa com fluxos de receita diversificados, provenientes de sua divisão de nuvem e operações principais de comércio eletrônico. Além disso, a parceria da Amazon com a emergente empresa de IA Anthropic oferece potencial de valorização adicional sem um risco excessivo de concentração.

Notavelmente, a Wall Street demonstrou menos entusiasmo pela Amazon ao longo de 2025 em comparação com os líderes de tecnologia de mega-capitalização típicos. Essa subperformance relativa e a atenção reduzida dos analistas podem representar exatamente as condições que sinalizam um ponto de entrada atraente para investidores perspicazes que empregam uma verdadeira inteligência de ações.

Aplicando Inteligência de Ações às Decisões de Investimento

Em vez de tomar decisões binárias sobre setores inteiros, investidores bem-sucedidos desenvolvem frameworks que comparam avaliações, identificam riscos cíclicos e avaliam o posicionamento competitivo. Essa abordagem de inteligência de ações transforma um setor lotado e caro em um cenário onde oportunidades seletivas emergem.

A diferença entre adquirir ações de uma empresa que está em um momentum insustentável e selecionar uma empresa posicionada para gerar retornos ao longo de múltiplos ciclos de mercado determina o sucesso do investimento a longo prazo. No espaço de IA de 2026, essa distinção favorece nomes como a Amazon em relação a apostas concentradas na demanda por semicondutores, independentemente das métricas de popularidade de curto prazo.

A oportunidade não está em abraçar todas as ações relacionadas à IA indiscriminadamente, mas em usar uma análise sofisticada de ações para identificar quais empresas específicas merecem alocação de capital nos níveis atuais de avaliação.