XunCe(03317) recebe classificação de "Aumento de participação" pela Guotai Haitong com preço-alvo de 104,78 HKD

A aplicação Zhitong Finance soube que, recentemente, a Cathay Pacific Haitong Securities cobriu o Xunce (03317) pela primeira vez, atribuindo-lhe uma classificação de “sobrepeso”, com um preço-alvo de HK$104,78, correspondendo a um valor de mercado-alvo de HK$33,8 mil milhões. No período crítico de viragem do aprofundamento dos grandes modelos de IA, passando de capacidades gerais a cenários verticais, o relatório de investigação analisa que a Xunce Technology está a copiar o modelo “versão chinesa da Palantir” da indústria de gestão de ativos para múltiplos campos, com as suas capacidades centrais de “fluxo de dados”.

As principais vistas de Cathay Pacific Haitong são as seguintes:

Mudança de paradigma da competição na IA: de “Modelos Maiores” para “Melhores Fluxos de Dados”

A indústria da IA está atualmente a passar por uma mudança estratégica. Para que os grandes modelos gerem verdadeiramente valor comercial, têm de passar de capacidades homogéneas gerais para cenários verticais diferenciados. A vantagem do algoritmo deixa de ser um fator decisivo quando o modelo penetra no limiar central de um negócio específico – se pode ser incorporado no fluxo real de dados empresariais é a chave estratégica.

“O mercado chinês de processamento de dados em tempo real nas empresas é um oceano azul”, salientou o relatório. Atualmente, a gestão de dados empresariais está a passar por uma mudança de paradigma de “fragmentada” para “global”: no passado, a essência lógica dos sistemas CRM, SCM e ERP era dividir dados e nós departamentais, e o modelo local de algoritmos de tomada de decisão aprovava-os. Na era da IA, quando o modelo global de algoritmos está incorporado no fluxo de negócio e no fluxo de dados, o modo de geração automática de decisão em tempo real substituirá a redundância da tomada de decisões operacionais nos nós locais dos departamentos tradicionais, melhorando assim significativamente a eficiência estratégica.

Por exemplo, o controlo de risco financeiro requer dados de transações em milissegundos, a programação urbana depende do fluxo de tráfego em tempo real, a gestão de fabrico depende de sinais de sensores na linha de produção, a indústria médica exige agendamento em tempo real e fluxo de dados de operações cirúrgicas remotas em milissegundos, e a indústria energética precisa de ajustar sinais de trânsito em tempo real de picos e valles – estes cenários verticais apresentam requisitos mais elevados de dados em tempo real, precisão e rastreabilidade. A âncora de valor da cadeia industrial está a passar da busca por um “modelo maior” para a construção de um “melhor fluxo de dados”.

Dez anos de cultivo profundo para construir barreiras, o líder de dados em tempo real de IA mantém-se estável

O relatório destacou que a Xunce Technology está profundamente envolvida na indústria de infraestruturas de dados em tempo real há dez anos, e que a sua plataforma unificada de dados pode completar a recolha, limpeza, gestão e análise de dados heterogéneos de múltiplas fontes em segundos, o que satisfaz perfeitamente as necessidades de tomada de decisão em tempo real das empresas. Partindo da indústria de gestão de ativos, a empresa construiu uma solução de ciclo de vida completo abrangendo monitorização de carteiras, execução de encomendas, avaliação, gestão de risco e conformidade, e irá ocupar o primeiro lugar na área de dados em tempo real em 2024.

De acordo com dados da Frost & Sullivan, o CAGR do mercado de infraestrutura e análise de dados em tempo real da China atingirá 46,1% entre 2020 e 2024, e espera-se que atinja 50,5 mil milhões de yuans em 2029. A taxa atual de penetração do mercado é inferior a 4%, e os grandes modelos de IA estão a promover um crescimento explosivo. Como o quinto grande fator de produção, os dados foram incluídos na estratégia nacional, e políticas como os “Vinte Artigos de Dados” e ativos de dados estão a ser implementadas para incentivar as empresas a aumentar o investimento em infraestruturas de dados.

A expansão diversificada abre espaço, e os clientes pagantes e a ARPU cresceram juntos

Ao consolidar as suas vantagens na gestão de ativos, a Xunce promove ativamente o layout intersetorial e estende o seu negócio a serviços financeiros (exceto gestão de ativos), gestão urbana, gestão de produção e telecomunicações, abrangendo os três principais operadores estatais de telecomunicações da China. De 2022 a 2024, a proporção de receitas em indústrias diversificadas subiu de 26% para 61%, tornando-se um motor importante para o crescimento.

A sustentabilidade do modelo de negócio da empresa foi verificada por dados: de 2022 a 2024, o número de clientes pagantes aumentará de 182 para 232, e o valor da ARPU aumentará de 1,58 milhões de yuan para 2,72 milhões de yuan. Com a melhoria do reconhecimento da marca e a otimização contínua das soluções, espera-se que o poder negocial da empresa seja ainda mais reforçado.

Cathay Haitong prevê que o rendimento operacional da empresa de 2025 a 2027 será de 1,183 mil milhões de yuan, 2,177 mil milhões e 3,311 mil milhões de yuan, respetivamente, correspondendo a taxas de crescimento de 87%, 84% e 52%; Espera-se que o lucro líquido atribuído à empresa-mãe transforme prejuízos em lucros em 2026, atingindo 101 milhões de yuan, e aumente ainda mais para 311 milhões de yuan em 2027.