A PayPal está entre as melhores ações para comprar agora? Análise da oportunidade após a mudança na liderança e a queda das ações

Quando as ações da PayPal caíram cerca de 20% após resultados do quarto trimestre decepcionantes e o anúncio surpresa de que o CEO Alex Chriss está de saída após menos de três anos, os investidores enfrentaram uma questão crucial: isso deve ser tratado como uma oportunidade de compra ou um sinal de alerta? A gigante dos pagamentos reportou um crescimento de receita de apenas 4% e orientou uma queda nos lucros por ação em 2026 — um contraste marcante com as promessas anteriores de transformação da empresa. No entanto, por trás desses números aquém do esperado, há um caso convincente de por que a PayPal ainda pode emergir entre as melhores ações para comprar agora, para investidores pacientes.

Uma Valoração Extraordinariamente Atraente Cria Oportunidade

Talvez o aspecto mais impressionante da posição atual da PayPal seja sua valoração. Com um múltiplo inferior a sete vezes o fluxo de caixa livre esperado para 2026, a ação atingiu níveis que parecem quase demasiado baratos para ignorar. A estratégia agressiva de retorno de capital da gestão reforça esse ponto: com base em uma recompra de ações prevista de US$ 6 bilhões neste ano, a PayPal poderia, teoricamente, retirar cerca de 15% de suas ações em circulação se a valoração deprimida persistir. Essa dinâmica transforma o que poderia ser uma decepção nos lucros em uma potencial máquina de criação de riqueza para acionistas de longo prazo.

Um Pipeline de Iniciativas de Crescimento que Podem Impulsionar a Próxima Década

O que torna o caso de alta particularmente convincente é a amplitude das iniciativas estratégicas em andamento, muitas das quais ainda não impactaram significativamente os resultados financeiros. Considere o escopo: a PayPal será a primeira carteira de pagamentos integrada na plataforma ChatGPT da OpenAI, lançada em 2026. A empresa está desenvolvendo novas soluções de pagamento com o Google para serem incorporadas em plataformas que alcançam bilhões de usuários. Um programa de recompensas renovado para transações de compra-agora-pague-depois já foi lançado. Capacidades de comércio agentic para comerciantes estão ativas, e parcerias com a Microsoft estão trazendo ao mercado o Copilot Checkout alimentado por IA. Além disso, a PayPal solicitou uma licença de banco industrial — um potencial divisor de águas para suas capacidades de serviços financeiros. Coletivamente, isso representa uma trajetória de crescimento de vários anos que os investidores atuais ainda não precificaram completamente.

Nova Liderança Traz Estabilidade e Foco Estratégico

A saída de Chriss pode ser dolorosa a curto prazo, mas o novo CEO Enrique Lores representa uma estabilidade de liderança genuína. Lores traz 37 anos de experiência na Hewlett-Packard, onde navegou com sucesso por um período desafiador de transformação antes de assumir a liderança da empresa. Seu mandato explícito é devolver o crescimento ao checkout de marca própria da PayPal — uma prioridade crítica de curto prazo que pode acelerar os resultados enquanto as iniciativas de IA e comércio de longo prazo amadurecem.

Verificação da Realidade: Resultados Ainda Desapontam e Incerteza Persiste

O argumento contrário não pode ser ignorado. O desempenho operacional recente da PayPal realmente decepcionou. Um crescimento de receita de 4% e uma expansão de lucros por ação de apenas 3% ficam muito aquém do que os acionistas esperariam de uma empresa de sua escala e com suas vantagens estratégicas. A orientação decepcionante para 2026 — prevendo contração do EPS — indica que as iniciativas de crescimento implementadas sob a liderança anterior não entregaram as melhorias operacionais que o conselho antecipava. A transição de CEO também agrava esse cenário: mudanças na liderança invariavelmente trazem incerteza de curto prazo e risco de execução, independentemente do histórico do novo executivo.

A empresa também enfrenta uma resistência estrutural devido às taxas de juros mais baixas, que comprimiram uma fonte significativa de receita proveniente de saldos em caixa. Combinado com investimentos necessários no negócio, essa pressão sobre os lucros é real e imediata.

A Decisão de Investimento: Timing, Risco e o Padrão de “Melhores Ações”

Para investidores que avaliam se a PayPal pertence a um portfólio de melhores ações para comprar agora, o cálculo depende do horizonte de tempo e da tolerância ao risco. A soma das vantagens da PayPal — valuation historicamente baixo, programa agressivo de recompra, forte poder de lucros demonstrado em ciclos passados e um pipeline transformador de iniciativas de comércio impulsionadas por IA — cria uma oportunidade assimétrica convincente. Se mesmo 50% das iniciativas anunciadas ganharem tração significativa, a valoração atual parece insuficiente.

No entanto, a transição de CEO e os resultados recentes decepcionantes criam obstáculos legítimos de curto prazo. Os investidores devem avaliar honestamente se conseguem suportar uma possível queda adicional antes que a narrativa de crescimento da empresa volte a se consolidar positivamente. Para aqueles que podem, a combinação de atratividade na valoração, alocação de capital favorável aos acionistas e posicionamento estratégico de longo prazo faz uma forte justificativa para incluir a PayPal entre as melhores oportunidades de ações de hoje. Para outros, esperar por maior clareza sobre o primeiro relatório de resultados do novo CEO permanece uma escolha defensável, embora talvez mais conservadora.