O mercado de café enfrenta ventos contrários à medida que a força do dólar pressiona os ganhos—Uma análise de commodities da Barchart

O café arábica de março fechou com perdas de -1,95 pontos (-0,55%), enquanto os contratos futuros de robusta registraram ganhos de +62 pontos (+1,57%) nesta semana. Apesar de uma recuperação intra-semanal que levou os preços a máximas de duas semanas, o complexo do café terminou por se consolidar em território misto, com o arábica incapaz de manter seu ímpeto de alta. O principal culpado: um índice do dólar em alta, que atingiu máximas de uma semana e desencadeou uma onda de realização de lucros em contratos de café. Para insights abrangentes sobre o mercado de commodities como este, os traders acompanham recursos como os relatórios proprietários do barchart sobre futuros agrícolas e energéticos.

Arábica enfrenta dificuldades com a valorização da moeda, enquanto robusta mantém-se firme

Os movimentos cambiais continuam a exercer influência desproporcional na dinâmica de precificação do café. Um dólar mais forte torna o café mais caro para compradores estrangeiros, criando obstáculos para a demanda de arábica, mesmo com preocupações de oferta física persistentes. O complexo de robusta, por sua vez, demonstrou resiliência relativa nesta semana, impulsionado por suas próprias pressões de oferta e dinâmicas regionais de exportação que diferem significativamente das regiões produtoras de arábica.

Os participantes do mercado observaram que a volatilidade de curto prazo nos futuros de café permanece ligada a fatores macroeconômicos além das condições da safra — uma realidade que reforça a importância da análise técnica aliada às avaliações fundamentais de oferta e demanda.

Brasil e Indonésia enfrentam desafios de oferta devido às condições climáticas

A perspectiva de produção de arábica no Brasil tem recebido maior atenção após os recentes padrões climáticos. A maior região produtora de arábica do país, Minas Gerais, experimentou precipitações significativamente abaixo da média, com chuvas semanais de apenas 11,1 milímetros — aproximadamente 17% da média histórica. Este déficit de umidade durante fases críticas de crescimento levanta preocupações sobre possíveis estresses na safra, mesmo com a previsão de resiliência na produção total de 2025/26.

A Indonésia, terceiro maior produtor mundial de robusta, enfrenta desafios mais agudos. Inundações generalizadas em todo o arquipélago ameaçam reduzir as exportações de café em até 15% durante a temporada de 2025/26, segundo a Associação de Exportadores e Indústrias de Café da Indonésia. As inundações já afetaram cerca de um terço das fazendas de arábica na região norte de Sumatra, embora as plantações de robusta tenham se mostrado um pouco menos vulneráveis ao encharcamento. Essas interrupções regionais oferecem suporte subjacente às estruturas de preços de ambos os tipos de café.

Crescimento robusto na produção do Vietname pressiona os preços do robusta

O setor de café do Vietname continua sua trajetória de expansão. Dados recentes de exportação mostraram que as remessas de novembro aumentaram 39% em relação ao ano anterior, atingindo 88 mil toneladas métricas, enquanto as exportações de janeiro a novembro subiram 14,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, totalizando 1,398 milhão de toneladas. Para o futuro, a previsão de produção de 2025/26 do Vietname é de 1,76 milhão de toneladas (29,4 milhões de sacos), representando um aumento de 6% e atingindo o maior nível em quatro anos. A Associação de Café e Cacau do Vietname sugeriu que a produção poderia crescer até 10% se as condições climáticas forem favoráveis, o que pressionaria ainda mais as avaliações globais do robusta.

Como maior produtor mundial de robusta, o crescimento expressivo na oferta vietnamita cria uma resistência estrutural para os futuros de robusta, apesar da demanda robusta de países consumidores tradicionais.

Estoques globais de café indicam aperto na oferta

Os estoques de café monitorados pelas bolsas apresentam uma visão mais detalhada. Os estoques de arábica na ICE caíram recentemente para o menor nível em 1,75 anos, de 398.645 sacos, antes de se recuperarem para 456.477 sacos na última divulgação. Os estoques de robusta também diminuíram para o menor nível em 1 ano, de 4.012 lotes, antes de se recuperarem para 4.278 lotes. Essa volatilidade nos estoques reflete mudanças no sentimento do mercado, à medida que os participantes equilibram o interesse de compra de curto prazo com as expectativas de oferta de médio prazo.

As compras de café nos EUA estabilizaram após a reversão de regimes tarifários anteriores. Os compradores americanos reduziram drasticamente as aquisições de café brasileiro quando as tarifas estavam em vigor, com compras de agosto a outubro caindo 52% em relação ao ano anterior, para 983.970 sacos. Com a política comercial agora mais favorável, os compradores retomaram o interesse nas ofertas brasileiras, apoiando tanto os preços quanto os fluxos de estoque para os centros de consumo na América do Norte.

USDA projeta produção global recorde para a temporada de 2025/26

O Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA divulgou estimativas atualizadas de produção que indicam uma expansão da capacidade global. A produção mundial de café para 2025/26 deve aumentar 2,0% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 178,848 milhões de sacos. Contudo, esse total oculta tendências regionais divergentes: a produção de arábica deve diminuir 4,7%, para 95,515 milhões de sacos, enquanto a de robusta acelera 10,9%, para 83,333 milhões de sacos.

A produção do Brasil deve encolher 3,1%, para 63 milhões de sacos, uma queda significativa em relação ao ano anterior. Por outro lado, a produção do Vietname sobe 6,2%, atingindo o maior nível em quatro anos, de 30,8 milhões de sacos. Os estoques globais finais devem cair 5,4%, para 20,148 milhões de sacos, em comparação com os 21,307 milhões do ano anterior, indicando um leve aperto na oferta, apesar dos volumes recordes de produção.

Assim, a matemática do mercado global de café em 2025/26 aponta para um equilíbrio estrutural, sem excesso nem escassez, apoiando os preços em níveis justos e limitando movimentos drásticos em qualquer direção. Traders que buscarem análises detalhadas desses pontos de interseção entre oferta e demanda acharão na pesquisa de commodities do barchart uma ferramenta especialmente valiosa para navegar pelas complexas correntes do mercado de futuros de café.