Geração de tokens (TGE): como os projetos de criptomoedas distribuem ativos

Quando no espaço cripto se fala de TGE, refere-se a um momento crítico na vida de qualquer projeto blockchain. A geração de tokens (TGE) é o processo de criação e distribuição de ativos digitais entre os utilizadores da ecossistema. Este evento muitas vezes torna-se um ponto de viragem que define a trajetória futura do projeto e a sua interação com a comunidade.

Embora o termo TGE seja frequentemente confundido com ICO (oferta inicial de criptomoedas), existe uma diferença fundamental entre ambos. Se o ICO na maioria das vezes é utilizado para angariar fundos através da venda de ativos, o TGE concentra-se na emissão de tokens utilitários, que garantem funcionalidades e governança dentro do ecossistema do projeto.

O que está por trás da sigla TGE

A geração de tokens não é apenas uma operação técnica na blockchain. É uma jogada estratégica que permite aos projetos expandir a sua base de utilizadores, recompensar apoiantes iniciais e criar um mercado líquido para o seu ativo digital.

Durante o TGE, na blockchain do projeto, criam-se tokens que posteriormente são distribuídos entre os utilizadores. Estes ativos, ao contrário das moedas (que podem ser considerados valores mobiliários pelos reguladores), representam instrumentos utilitários. Podem ser programados através de contratos inteligentes para desempenhar várias funções: desde a gestão do projeto até à atribuição de recompensas por staking ou participação em aplicações descentralizadas.

Tokens utilitários em vez de moedas: qual a diferença em relação ao ICO

A linha entre TGE e ICO nem sempre é clara à primeira vista, mas o seu significado é enorme. O ICO é orientado para a captação de fundos e muitas vezes é visto pelos reguladores como uma ferramenta de angariação de capital, semelhante a uma IPO no mercado tradicional. Como resultado, os tokens emitidos através de ICO podem ser classificados como valores mobiliários, o que acarreta requisitos regulatórios específicos.

O TGE, por outro lado, foca-se na distribuição de tokens utilitários, destinados à governança, pagamento de serviços na ecossistema ou participação em mecanismos de recompensa. Muitos projetos optam por este caminho em vez do ICO — uma abordagem que permite evitar atenção regulatória excessiva e posicionar os ativos como instrumentos funcionais, e não produtos de investimento.

Três exemplos de sucesso na geração de tokens

A história do espaço cripto apresenta vários exemplos de como o TGE pode transformar radicalmente um projeto.

Uniswap lançou o seu TGE em setembro de 2020, apresentando o token de governança UNI. Inicialmente, foram criados um bilhão de UNI, que estavam previstos para serem distribuídos ao longo de quatro anos. Este evento deu aos detentores a oportunidade de participar na gestão do protocolo, e o lançamento simultâneo do programa de mineração de liquidez permitiu aos utilizadores ganhar recompensas por fornecer ativos aos pools de negociação. Em fevereiro de 2026, o preço do UNI é de $3,26, refletindo o valor de longo prazo reconhecido pela comunidade neste ativo.

Blast, solução de segunda camada para Ethereum, iniciou o TGE em meados de 2024. Os desenvolvedores criaram previamente o token BLAST na rede principal, e depois enviaram-no por airdrop a utilizadores que interagiram com a ecossistema, movendo Ether ou USDB para a rede Blast. Os participantes do TGE receberam 17% do total de tokens. O preço atual do BLAST é instável e está em $0,00, indicando uma fase inicial de estabelecimento de valor de mercado.

Ethena realizou o TGE em abril de 2024, distribuindo 750 milhões de tokens de governança ENA aos detentores de shards especiais, que os utilizadores obtinham por atividade na ecossistema. O projeto é notável por ter revolucionado o espaço DeFi com o seu dólar sintético USDe. Atualmente, o ENA é negociado a cerca de $0,11, demonstrando interesse do mercado no projeto.

Por que os projetos iniciam a geração de tokens

Por trás de cada TGE existe uma estratégia de desenvolvimento do projeto. Os projetos lançam TGE com vários objetivos, que muitas vezes se complementam.

Estimular o crescimento da comunidade. A emissão e distribuição de tokens utilitários atraem novos participantes para a ecossistema. Os detentores recebem não só ativos, mas também incentivos — desde direitos de voto na tomada de decisões até à possibilidade de obter recompensas através de staking. Uma comunidade forte e envolvida é a base para o sucesso a longo prazo de qualquer projeto.

Aumentar a liquidez de mercado. Quando os tokens começam a ser negociados livremente nas exchanges de criptomoedas, isso facilita significativamente o processo de compra e venda de ativos. Alta liquidez estabiliza os preços e permite ao mercado determinar o valor de forma mais eficiente através da interação entre oferta e procura.

Atração de recursos externos. Embora o TGE nem sempre seja utilizado como ferramenta de captação de fundos, alguns projetos usam este mecanismo para atrair capital. Graças à natureza descentralizada do blockchain, o processo pode ser rápido e seguro.

Como minimizar riscos ao participar em um TGE

Antes de investir tempo e recursos em qualquer projeto, é fundamental realizar uma análise aprofundada. Infelizmente, o espaço cripto atrai tanto inovadores quanto fraudulentos.

Maior risco — rug pull. É um esquema em que os criadores do projeto artificialmente elevam o valor do token, e depois liquidez rapidamente, levando os fundos e deixando os restantes detentores com ativos desvalorizados. Para proteção, é importante verificar cuidadosamente a reputação da equipa, a existência de auditorias nos contratos inteligentes e o histórico de projetos anteriores dos fundadores.

Ameaças regulatórias. A regulamentação de criptomoedas está em constante evolução. Um projeto pode enfrentar obstáculos legais se as autoridades locais reclassificarem os seus tokens como valores mobiliários. Estudar o enquadramento jurídico sob o qual o projeto opera é crucial.

Etapas para avaliar um projeto promissor

Se estiver a considerar participar numa próxima geração de tokens, siga uma abordagem sistemática de análise.

Comece pelos documentos fundamentais. O whitepaper do projeto contém informações completas sobre a sua visão, base tecnológica, roadmap, equipa e mecânica de distribuição de tokens. Preste atenção a qual parte da ecossistema Web3 o projeto ocupa e qual problema pretende resolver.

Investigue a equipa fundadora. A experiência, qualificação e histórico dos criadores muitas vezes determinam o sucesso do projeto. Procure informações sobre os sucessos anteriores dos fundadores, suas realizações profissionais e as pessoas competentes que conseguiram atrair para a equipa.

Ouça a opinião da comunidade. Nas plataformas X (Twitter) e em grupos especializados no Telegram, é possível encontrar opiniões reais de desenvolvedores e utilizadores. Uma comunidade ativa e crítica costuma identificar melhor os problemas do projeto do que relatórios analíticos formais.

Avalie o panorama competitivo. Estude quais projetos atuam na mesma área e quais as vantagens do seu candidato. Compreender a dinâmica do mercado ajuda a avaliar as perspetivas reais do token.

A geração de tokens continua a ser uma das ferramentas mais poderosas ao alcance dos projetos cripto. Uma TGE bem organizada pode garantir um crescimento explosivo da comunidade, criar um mercado líquido e até atrair investimentos significativos. No entanto, participar com sucesso de um TGE exige uma compreensão profunda do projeto, uma análise cuidadosa dos riscos e um ceticismo saudável. Para quem acredita no potencial a longo prazo do projeto e está disposto a realizar as investigações necessárias, o TGE pode ser uma oportunidade de fazer parte de uma ecossistema inovadora nas suas fases iniciais.