O mercado de ações está a caminho de perdas esta semana, à medida que a temporada de resultados do quarto trimestre começa com resultados mistos. As empresas estão a apresentar números desiguais, e isso está a criar incerteza sobre para onde vão as avaliações a partir daqui. A verdadeira história? Dois fatores estão prestes a determinar se veremos uma recuperação mais ampla do mercado ou mais recuos: primeiro, o que os lucros corporativos realmente revelam sobre as tendências de lucro até 2025; segundo, onde o Fed e os mercados de títulos se posicionam em relação às taxas de juros. Essas duas peças importam porque são os guardiões do desempenho das ações. Neste momento, o mercado está a conter a respiração—esperando para ver se os lucros podem justificar as avaliações atuais, e se as expectativas de taxas mudam de forma significativa. Se as empresas decepcionarem na orientação, espere que a pressão de venda se intensifique. Mas se os lucros superarem as expectativas e o cenário das taxas se tornar mais claro, isso pode reanimar a recuperação.