EUR/USD Aguarda nos 1.1650 enquanto os Dados de Folha de Pagamento se Aproximam de Grande Importância

O par de moedas EUR/USD está a consolidar-se em torno de 1.1650, à medida que os participantes do mercado adotam uma postura cautelosa à espera do altamente antecipado relatório de Emprego Não Agrícola dos EUA (NFP). O par estabilizou após uma sequência de cinco dias de perdas, com a atividade de negociação concentrada dentro de uma faixa estreita durante as sessões matinais asiáticas de sexta-feira.

Contexto económico na Zona Euro indica recuperação modesta

Dados recentes da Comissão Europeia pintam um quadro de estabilização gradual na economia da Zona Euro. O Índice de Clima Empresarial recuperou para -0.56 em dezembro, melhorando em relação à leitura de -0.66 do mês anterior. Este aumento modesto sugere que o sentimento empresarial pode estar a estabilizar após um período de fraqueza prolongada.

A confiança do consumidor também mostrou resiliência, subindo para -13.1 de -14.6, indicando que os agregados familiares estão a tornar-se gradualmente menos pessimistas em relação às perspetivas económicas. O Indicador de Sentimento Económico, no entanto, caiu ligeiramente para 96.7 de 97.1, sugerindo sinais mistos na perspetiva económica mais ampla.

Na frente da inflação, o Índice de Preços ao Produtor da Zona Euro subiu 0.5% mês a mês em novembro, uma aceleração em relação ao aumento de 0.1% do mês anterior e superior às previsões do mercado de 0.2%. Comparações anuais mostraram uma queda de 1.7% nos preços ao produtor, marcando o quarto mês consecutivo de diminuição anual dos preços. Entretanto, o desemprego no bloco da moeda diminuiu para 6.3% em novembro, de 6.4%.

Estabilidade do BCE apoiada pelas expectativas de inflação

O Vice-Presidente do BCE, Luis de Guindos, reafirmou na quinta-feira que os níveis atuais das taxas de juros permanecem “apropriados”, enfatizando que o crescimento dos preços está alinhado com a meta do banco central, embora a incerteza persista. Esta mensagem dovish reforça a preferência do BCE pela continuidade da política.

De acordo com análises de estrategistas de FX da BBH, a última pesquisa de consumidores do BCE revela que as expectativas de inflação permanecem ancoradas em níveis plurianuais. A pesquisa de expectativas de consumidores de novembro do banco central demonstra que as expectativas de inflação de médio prazo permanecem estáveis em todos os horizontes medidos: expectativas de um ano em 2.8%, de três anos em 2.5% e de cinco anos em 2.2%. Estes números fornecem uma forte justificativa para o BCE manter a sua taxa de política atual em 2.00%.

Dados de emprego dos EUA sustentam a força do dólar

O Dólar dos EUA ganhou terreno após os recentes dados do mercado de trabalho, que atuaram como um obstáculo para o par EUR/USD. O Departamento do Trabalho reportou que as Pedidos de Subsídio de Desemprego iniciais subiram para 208.000 na semana encerrada a 3 de janeiro, ligeiramente abaixo do consenso do mercado de 210.000, mas acima do nível revisado de 200.000 da semana anterior. Este aumento modesto sugere um abrandamento gradual nas condições de trabalho.

As Pedidos de Subsídio de Desemprego continuados aumentaram para 1.914 milhões de pessoas, de 1.858 milhões, indicando um aumento na quantidade de indivíduos a receber benefícios de desemprego contínuos. O relatório de NFP de dezembro, antecipado para mostrar a criação de 60.000 empregos — uma diminuição em relação aos 64.000 de novembro — pode oferecer uma perspetiva adicional sobre a direção da política do Federal Reserve e o momentum do mercado de trabalho rumo a 2025.

O que esperar para o EUR/USD

O par permanece vulnerável a pressões de baixa adicionais à medida que o USD se fortalece, embora o compromisso firme do BCE com a estabilidade da política em 2.00% continue a apoiar o Euro contra quedas mais acentuadas. Os dados de NFP provavelmente serão o principal catalisador para determinar se o EUR/USD consegue estabelecer um piso significativo perto dos níveis atuais ou enfrenta mais pressões de venda.