Mapa de investimento do mercado de ouro em 2025: lógica de impulso de preços e guia de operações

Entrando em 2024, o mercado do ouro volta a ser o foco na alocação de ativos. Desde o pico histórico de quase 4.400 dólares por onça em outubro até à correção técnica subsequente, as perceções sobre a evolução futura do preço do ouro divergem. Para compreender o mecanismo atual do mercado do ouro, é necessário observar de múltiplos ângulos.

Lógica profunda do aumento do mercado do ouro

Expectativas de política do Federal Reserve e inversão da taxa de juro real

O preço do ouro apresenta uma relação inversa clara com a taxa de juro real. Segundo dados das ferramentas de taxas do CME, a probabilidade de o Federal Reserve cortar 25 pontos base na reunião de dezembro é de até 84,7%. Em um ambiente de corte de juros, o custo de manutenção de ativos denominados em dólares diminui, aumentando a atratividade do ouro. Isto explica também porque, após a reunião do FOMC em setembro, quando Powell qualificou o corte de juros como uma “gestão de risco” e não um sinal de afrouxamento contínuo, o preço do ouro recuou — as expectativas do mercado quanto ao ritmo de cortes futuros foram abaladas.

Ampliação da incerteza geopolítica e económica

As frequentes alterações na política tarifária no início de 2025 aumentaram diretamente a procura de proteção. Segundo experiências históricas (como durante as negociações comerciais sino-americanas em 2018), a incerteza política costuma impulsionar uma subida de 5-10% no ouro a curto prazo. Além disso, o conflito Rússia-Ucrânia e a evolução da situação no Médio Oriente reavaliaram o papel do ouro como ativo de proteção.

Mudanças sistémicas na alocação de reservas dos bancos centrais globais

Dados da World Gold Council mostram que, nos primeiros três trimestres de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 634 toneladas. Na pesquisa de reservas, 76% das instituições entrevistadas planeiam aumentar a proporção de ouro nos próximos cinco anos, ao mesmo tempo que esperam uma redução na proporção de reservas em dólares. Isto reflete uma mudança profunda na alocação de ativos de reserva internacional, oferecendo suporte de médio a longo prazo ao preço do ouro.

Política monetária em ambiente de elevado endividamento

Até 2025, a dívida global atingiu 307 trilhões de dólares. Este elevado nível de endividamento limita o espaço para políticas de aperto por parte dos países, levando os bancos centrais a manterem uma política de liquidez relativamente acomodatícia, o que indiretamente reduz as taxas de juro reais e favorece os ativos de ouro.

Expectativas das instituições profissionais do mercado do ouro

Apesar da volatilidade recente, grandes instituições financeiras internacionais mantêm uma visão construtiva para o mercado do ouro:

JPMorgan Chase define a correção atual como uma “ajustamento saudável” e, após alertas de risco de curto prazo, mantém uma perspetiva otimista de longo prazo, elevando o objetivo de preço para 5.055 dólares por onça no quarto trimestre de 2026.

Goldman Sachs reafirma o objetivo de 4.900 dólares por onça até ao final de 2026, mantendo a previsão de mercado do ouro.

Bank of America afirmou recentemente que o preço do ouro pode atingir até 6.000 dólares por onça no próximo ano, tendo já ajustado o objetivo para 5.000 dólares em 2026.

Varejistas de joias de renome (Chow Tai Fook, Luk Fook Jewellery, Chow Sang Sang, Tse Sui Luen, entre outros) continuam a manter preços de referência para joias em ouro maciço acima de 1.100 yuan por grama, sem sinais de queda significativa.

Estratégias de investimento no mercado do ouro em múltiplas dimensões

Para investidores experientes em trading

A volatilidade oferece oportunidades frequentes de posições longas e curtas. Num ambiente de alta liquidez, a direção do preço a curto prazo é relativamente previsível, com movimentos de forte subida ou descida apresentando forças claras de compra ou venda, criando janelas de operação abundantes. Utilizar um calendário económico para acompanhar os principais dados dos EUA, especialmente durante períodos de maior volatilidade antes e após dados de emprego não agrícola e inflação, pode ajudar a tomar decisões de trading mais informadas.

Para investidores de alocação de ativos

Entrar neste momento exige preparação mental para suportar grande volatilidade. O valor de longo prazo do ouro físico permanece, mas a sua volatilidade a médio prazo não deve ser subestimada — a volatilidade média anual do ouro é de 19,4%, superior aos 14,7% do S&P 500. Recomenda-se usar o ouro como uma ferramenta de diversificação na carteira, não como o protagonista principal, mantendo uma alocação adequada e evitando concentrações excessivas.

Para detentores de longo prazo que visam preservação de valor

Se mantiver por mais de dez anos, o ouro pode efetivamente preservar valor, embora deva estar preparado para cenários de multiplicação ou de redução a metade do valor. Os custos de transação do ouro físico são elevados (entre 5-20%), não sendo aconselhável uma entrada e saída frequente, devendo ser utilizado como uma reserva relativamente estática.

Para iniciantes no mercado do ouro

Evite entrar por impulso ou seguir tendências de forma cega. Comece com pequenas quantidades para testar o mercado e avaliar a sua tolerância ao risco. Durante períodos de forte volatilidade, é fácil perder o equilíbrio emocional, levando a compras no pico ou vendas na baixa, criando um ciclo vicioso. Após acumular conhecimento, pode então considerar ampliar a escala de operações.

Estratégias avançadas combinando operações de compra e venda

Se possuir experiência suficiente, pode combinar uma alocação de longo prazo com operações de curto prazo aproveitando janelas de volatilidade, especialmente antes e após dados importantes do mercado americano, quando a amplitude de oscilações aumenta significativamente. Contudo, isto exige disciplina rigorosa de gestão de risco e experiência consolidada.

Dicas essenciais para investir no mercado do ouro

A volatilidade do ouro nem sempre é estável — a amplitude média anual supera a dos índices bolsistas. Apesar de a alocação de longo prazo fazer sentido, as oscilações de curto a médio prazo requerem preparação psicológica. Os custos de compra e venda do ouro físico são elevados, e operações frequentes podem corroer os lucros. Para investidores em Taiwan, a volatilidade do câmbio USD/TWD também afetará o retorno final.

O mercado do ouro atualmente não perdeu oportunidades de investimento, mas a decisão de “entrar” deve basear-se na tolerância ao risco individual, no horizonte de investimento e na experiência, e não apenas na moda do mercado.