Compreender as cotações de cinco níveis permite interpretar o fluxo de compra e venda: o guia completo para entender a força de compra e venda em ações

Sempre que abre a app do corretor para consultar o mercado, a tela com as cinco camadas de cotação surge diante dos seus olhos — do lado esquerdo, uma sequência de números verdes representa as cotações de compra, e do lado direito, uma sequência de números vermelhos representa as cotações de venda. Mas qual é o verdadeiro significado desses números? Que histórias de mercado eles escondem por trás? Na verdade, compreender a estrutura das cinco camadas de cotação equivale a dominar dois indicadores frequentemente discutidos pelos investidores, mas que facilmente se confundem: o inner盘 e o outer盘. Este artigo irá guiá-lo passo a passo, começando por como interpretar as cinco camadas, aprofundando na lógica de funcionamento do inner盘 e do outer盘, e, por fim, ensinando como aplicar esse conhecimento na prática.

Estrutura das cinco camadas de cotação: confronto entre compradores e vendedores

O que são as cinco camadas de cotação?

As cinco camadas de cotação são uma ferramenta básica e intuitiva no mercado de ações. Elas mostram as cinco melhores ofertas de compra e as cinco melhores ofertas de venda, juntamente com o número de ações (ou contratos) em cada nível de preço.

Cinco camadas de compra (normalmente exibidas em verde): representam as cinco melhores ordens de compra atualmente em vigor, refletindo o preço e a quantidade de ações que os compradores estão dispostos a adquirir.

Cinco camadas de venda (normalmente exibidas em vermelho): representam as cinco melhores ordens de venda atualmente em vigor, refletindo o preço e a quantidade de ações que os vendedores desejam vender.

Por exemplo, se a primeira linha mostra compra a 203,5元/971 ações, isso indica que a melhor oferta de compra no mercado é a 203,5元, com 971 ações em espera; e se a venda a 204,0元/350 ações, significa que a menor oferta de venda é a 204,0元, com 350 ações disponíveis. A diferença entre 203,5元 e 204,0元 é o chamado spread ou diferença de preço.

É importante notar que as cinco camadas de cotação mostram apenas as ordens pendentes, ou seja, as ordens que ainda não foram executadas. Essas quantidades podem ser alteradas ou canceladas a qualquer momento pelos investidores.

Como interpretar as cinco camadas: ordens pendentes versus negociações realizadas

Muitos investidores iniciantes confundem um conceito importante — as cinco camadas de cotação mostram as ordens pendentes, não as quantidades que já foram negociadas. As ordens pendentes representam a intenção de negociação futura, enquanto as negociações realizadas são os negócios efetivamente concluídos.

Compreender essa diferença é fundamental. Quando você vê a camada de venda a 500 ações, isso não significa que todas essas ações serão vendidas; e ao ver uma ordem de compra de 800 ações, isso não garante que você conseguirá comprar todas elas. O mercado é dinâmico, e as ordens podem ser modificadas ou canceladas a qualquer momento.

Inner盘 e outer盘: quem impulsiona as negociações

Lógica de compra e venda ativa

Para entender o inner盘 e o outer盘, primeiro é preciso compreender quem impulsiona as negociações. No mercado de ações, sempre há uma parte que, para concretizar a negociação, acaba cedendo à outra.

Antes da negociação, o vendedor deseja elevar o preço, colocando uma oferta de venda; o comprador quer baixar o preço, colocando uma oferta de compra. Quando os preços se encontram, a negociação ocorre. Mas quem foi o primeiro a ceder?

Significado do inner盘

Quando o preço de uma ação “se realiza na oferta de compra” (ou seja, a negociação ocorre ao preço de compra), isso indica que o vendedor aceitou o preço já oferecido pelo comprador, ajustando-se à sua cotação. Nesse caso, o volume negociado é considerado como inner盘.

O que isso significa? Que o vendedor está mais ansioso para vender, disposto a aceitar preços relativamente baixos, indicando uma maior agressividade do lado vendedor. Do ponto de vista do sentimento de mercado, isso geralmente sinaliza uma força de venda mais forte, um sinal de baixa.

Por exemplo, suponha que a oferta de compra seja a 1160元/1415 ações e a oferta de venda seja a 1165元/281 ações. Se um investidor deseja vender imediatamente, colocando uma ordem a 1160元 (preço de compra), e essa venda é executada em 50 ações, essas ações entram na categoria de inner盘, indicando que o vendedor cedeu.

Significado do outer盘

Por outro lado, quando o preço de uma ação “se realiza na oferta de venda” (ou seja, a negociação ocorre ao preço de venda), isso indica que o comprador aceitou o preço já oferecido pelo vendedor, ajustando-se à sua cotação. Nesse caso, o volume negociado é considerado como outer盘.

Isso significa que o lado comprador está mais ativo, disposto a pagar preços mais altos para entrar na posição. Geralmente, isso é interpretado como um sinal de força de compra, um sinal de alta.

Continuando o exemplo: se um investidor deseja comprar imediatamente, colocando uma ordem a 1165元, e essa compra é executada em 30 ações, essas ações entram na categoria de outer盘, indicando que o comprador está ativamente perseguindo o preço.

Cálculo e aplicação do índice inner/outer盘

Fórmula e significado do índice inner/outer盘

O índice inner/outer盘 é uma métrica importante para avaliar a força de compra e venda no mercado, calculada de forma simples:

inner/outer盘 = volume de negociações na inner盘 ÷ volume de negociações na outer盘

Com base no resultado, podemos tirar conclusões:

• Índice > 1: volume na inner盘 é maior que na outer盘, indicando maior força de venda, sentimento de mercado mais negativo, sinal de baixa.

• Índice < 1: volume na inner盘 é menor que na outer盘, indicando maior força de compra, sentimento de mercado mais positivo, sinal de alta.

• Índice = 1: força de compra e venda equilibradas, o mercado está em consolidação ou indeciso, aguardando sinais mais claros.

Aplicações práticas

O valor do índice inner/outer盘 é mais útil quando combinado com outros fatores. Isoladamente, pode levar a interpretações erradas, pois o mercado é influenciado por diversos fatores, como o posicionamento do preço, volume de negociações, estrutura de ordens pendentes, notícias, etc.

Cenário 1: outer盘 > inner盘 e o preço sobe

Este é um sinal de alta ideal. Os compradores não só entram ativamente, mas também conseguem impulsionar o preço para cima. Se acompanhado de aumento de volume, a força de alta se fortalece ainda mais.

Cenário 2: inner盘 > outer盘 e o preço cai

Este é um sinal clássico de baixa. Os vendedores estão ativamente vendendo e pressionando o preço para baixo. Se o volume também aumenta, a pressão de venda se intensifica.

Cenário 3: outer盘 > inner盘, mas o preço cai ou fica lateral

Situação que requer atenção, pois pode indicar uma “falsa alta”. Os grandes players podem estar colocando ordens de compra para atrair investidores, enquanto na verdade estão distribuindo posições. O preço pode ficar lateral ou cair ligeiramente, com o outer盘 maior que o inner盘, mas as ordens de venda continuam crescendo, levando a uma queda repentina.

Cenário 4: inner盘 > outer盘, mas o preço sobe

Pode indicar uma “falsa baixa”. Os grandes investidores podem estar colocando ordens de venda para criar pânico, atraindo investidores a venderem, enquanto absorvem as ações por trás. O preço sobe lentamente, com o inner盘 maior que o outer盘, mas as ordens de compra se acumulam, e o preço continua a subir.

Por que o índice inner/outer盘 pode falhar?

É importante notar que há situações em que o outer盘 é maior que o inner盘, mas o preço acaba subindo posteriormente. Isso ocorre porque o movimento de preço não depende apenas do volume de negociações, mas também de fatores como sentimento de mercado, notícias relevantes, mudanças nos fundamentos, etc. Assim, o índice inner/outer盘 é uma ferramenta técnica útil, mas não deve ser usada isoladamente.

Combinação de inner/outer盘 com zonas de suporte e resistência

Formação e lógica de operação das zonas de suporte

Embora um outer盘 maior que o inner盘 indique maior pressão de venda, quando o preço de uma ação cai até um nível específico e começa a se estabilizar, isso indica que há muitos compradores dispostos a entrar nesse preço, considerando-o barato. Essa faixa de preço é conhecida como zona de suporte.

A formação da zona de suporte geralmente ocorre porque, próximo a esse nível, muitos investidores já compraram anteriormente, acreditando que o preço vai subir. Quando o preço atinge essa zona, esses compradores tendem a se concentrar, formando uma forte resistência à queda. Investidores podem considerar comprar na zona de suporte, esperando uma reversão de tendência.

Formação e lógica de operação das zonas de resistência

De forma semelhante, quando o outer盘 é maior que o inner盘, indica forte interesse de compra, mas se o preço não consegue ultrapassar determinado nível, esse nível se torna uma zona de resistência.

A zona de resistência costuma ser formada por investidores que compraram na alta, enfrentando perdas ou lucros pequenos, e ao verem o preço retornando a esse nível, querem vender para realizar lucros ou evitar perdas. Essa pressão de venda impede que o preço ultrapasse essa zona, causando oscilações.

Estratégia de operação em faixas de preço

Com base nesses conceitos, uma estratégia clássica de análise técnica é operar dentro de faixas de suporte e resistência:

• Quando o preço estiver na zona de suporte, considerar compras (entrada em tendência de alta).

• Quando o preço estiver na zona de resistência, considerar vendas ou redução de posições.

• Se o preço romper uma dessas zonas, pode indicar mudança de tendência, com o suporte se tornando resistência ou vice-versa.

Dominar a combinação de inner/outer盘 com essas zonas aumenta a precisão das operações de curto prazo.

Vantagens e desvantagens do indicador inner/outer盘

Vantagens principais

Alta velocidade de atualização: os dados de inner/outer盘 são atualizados em tempo real, refletindo imediatamente a disposição de compra e venda no momento.

Fácil de entender: o conceito é simples e direto, ideal para investidores iniciantes.

Complementaridade: quando usado junto com outros indicadores, como volume, análise de gráfico e ordens pendentes, melhora a previsão de movimentos de curto prazo.

Desvantagens principais

Susceptível a manipulação: investidores institucionais podem manipular as ordens, colocando e cancelando rapidamente para criar uma impressão falsa de força de compra ou venda.

Reflexo de curto prazo: o inner/outer盘 mostra o momento presente, mas não fornece uma visão de longo prazo ou tendência geral.

Necessidade de múltiplos indicadores: confiar apenas no inner/outer盘 pode levar a interpretações erradas; é fundamental combiná-lo com outros fatores para uma análise confiável.

Estrutura de decisão de investimento

Na prática, o inner/outer盘 é uma ferramenta valiosa, mas nunca deve ser usada isoladamente. Uma decisão de investimento sólida deve considerar:

• Análise técnica: inner/outer盘, suporte/resistência, volume, padrões gráficos.

• Análise fundamental: balanços, perspectivas do setor, notícias relevantes.

• Análise de fluxo de capitais: movimentos de grandes investidores, saldo de posições, endividamento.

• Contexto macroeconômico: política, economia, políticas monetárias.

Somente uma abordagem integrada aumenta a precisão e a taxa de acerto. O inner/outer盘 é uma ferramenta rápida para entender a disposição de compra e venda no momento, mas nunca substitui uma análise completa. Lembre-se: nunca confie excessivamente em um único indicador — essa é a experiência mais valiosa na prática de investimentos.