67,83 mil milhões de dólares em posições em disputa: Por que os tubarões da Hyperliquid estão a lucrar muito mais com as posições vendidas do que com as posições compradas?

De acordo com as últimas notícias, o tamanho total das posições das baleias na plataforma Hyperliquid atingiu US$ 6,783 bilhões, mas um fenômeno interessante emergiu: embora as posições short sejam ligeiramente menores, elas têm obtido lucros muito superiores aos longs. Que sinais de mercado isso revela?

Estrutura de posições das baleias: os shorts ligeiramente predominantes

De acordo com os dados, as posições long e short das baleias na Hyperliquid apresentam um leve desequilíbrio:

A relação entre long e short é de 0,93, indicando que o tamanho das posições short supera o dos longs em aproximadamente US$ 2,58 bilhões. Ainda mais notável é que a capacidade de lucro dos shorts supera em muito a dos longs: o lucro/prejuízo não realizado dos shorts é quase 5 vezes maior que o dos longs. Isso sugere que as baleias têm uma taxa de sucesso ou uma margem de ganho mais elevada ao apostar na queda do mercado.

A “persistência” dos gigantes nas posições long: ETH com 5x de alavancagem

Um caso especial nos dados merece atenção. O endereço de baleia 0xb317…ae abriu uma posição long com alavancagem de 5x quando o preço do ETH estava em US$ 3.147,39, atualmente com um lucro/prejuízo não realizado de US$ 18,40 milhões.

Segundo informações relacionadas, o preço atual do ETH é de US$ 3.238,02, o que significa que essa posição long com 5x de alavancagem já está em lucro flutuante. Essa tendência de grandes baleias que abriram posições long em prejuízo e agora estão em lucro é consistente com relatos anteriores — após o ETH ultrapassar US$ 3.200, posições de grandes investidores, incluindo uma de US$ 2,3 bilhões, e instituições como a Trend Research, já viraram para o lucro.

Os dois lados dos sinais de mercado

Por que os shorts estão mais lucrativos?

Existem várias explicações possíveis para os lucros maiores dos shorts em relação aos longs:

• Os momentos de entrada nas posições short podem ter sido mais oportunos, talvez abrindo posições em níveis mais altos
• A escolha dos ativos ou o período de tempo para as posições short foi mais precisa
• Os shorts tiveram uma leitura mais acertada da correção do mercado

Por que os longs continuam aumentando suas posições?

Apesar do maior lucro dos shorts, baleias como 0xb317…ae continuam a usar alta alavancagem em posições long. Isso reflete um sinal importante: após o ETH ultrapassar US$ 3.200, algumas baleias acreditam que a tendência de alta ainda persiste, e vale a pena manter posições pesadas.

O suporte do interesse geral na plataforma para a lógica de alta

De acordo com as últimas informações, o desempenho geral da Hyperliquid oferece suporte à visão de alta:

• Volume de negociação em 24 horas: US$ 7,4 bilhões, liderando os DEXs perpétuos
• Contratos em aberto: US$ 8,73 bilhões, máxima recente em quase dois meses
• Valor total bloqueado (TVL): US$ 4,32 bilhões, crescimento simultâneo

O aumento dos contratos em aberto, atingindo o nível mais alto em quase dois meses, indica fluxo contínuo de novos recursos e aumento de posições alavancadas. Nesse cenário, embora os longs atualmente não estejam tão lucrativos quanto os shorts, a participação de mercado e o fluxo de fundos sugerem que a lógica de longo prazo dos longs não foi destruída.

Resumo

As posições de US$ 6,783 bilhões das baleias na Hyperliquid apresentam um contraste interessante: os shorts dominam em lucros de curto prazo, enquanto os longs lideram em alocação de fundos e participação de mercado. Isso não é simplesmente uma “vitória dos shorts”, mas uma representação de diferentes fases do mercado e escolhas distintas. O fato de o ETH ter superado US$ 3.200 e os longs terem revertido prejuízos para lucros indica que as apostas de alta das baleias estão se concretizando. O próximo passo é acompanhar se essa estrutura de posições long e short poderá se inverter à medida que o preço continuar a subir.