A evolução do preço do platina atinge um recorde histórico, como os investidores individuais podem aproveitar a oportunidade atual?

O mercado de platina de 2025 desencadeou uma onda de alta impressionante. Até ao final do ano, o preço à vista não só ultrapassou a barreira de 2.200 dólares por onça, como atingiu um recorde histórico de 2.445,47 dólares. Qual é a lógica por trás desta forte tendência de subida? Ainda há espaço para mais valorização no futuro? Para os investidores que desejam participar nesta onda, como devem escolher as ferramentas de negociação mais adequadas?

De escassez de oferta a transição energética, os quatro principais fatores de suporte à evolução do preço da platina

O desempenho notável da platina este ano não é uma ocorrência passageira, mas o resultado de múltiplos fatores atuando em conjunto.

Primeiro, a continuação do aumento do déficit global de oferta

A África do Sul controla cerca de 70% da produção mundial de platina, uma posição inabalável. Mas a situação na África do Sul em 2025 não é otimista — escassez de energia, envelhecimento das minas e condições climáticas extremas, tudo ao mesmo tempo, levaram a uma queda de 6,4% na produção em relação ao ano anterior. Isto significa que o mercado global enfrenta um déficit há três anos consecutivos, com uma previsão de escasse de entre 50 a 70 mil onças este ano. Ainda mais preocupante, os estoques de superfície atingiram níveis historicamente baixos, suficientes para cobrir menos de cinco meses de consumo. A ansiedade do mercado quanto à oferta real impulsionou diretamente os preços à vista e futuros.

Segundo, a nova procura por energias verdes e economia de hidrogénio

2025 é considerado o ano de início da comercialização do hidrogénio. Nesta revolução energética, a platina desempenha um papel fundamental — tanto nas células de combustível quanto nos eletrolisadores de membrana de troca de prótons, ambos dependentes dela como catalisador. Com a expansão contínua da infraestrutura de hidrogénio global, a procura industrial por platina aumenta significativamente.

Curiosamente, a União Europeia mostrou uma flexibilização na sua postura face à proibição de motores de combustão, com veículos híbridos a recuperar popularidade, o que reforça a dependência da indústria automóvel em catalisadores de platina. O desenvolvimento paralelo de tecnologias antigas e novas cria uma dupla fonte de procura por platina.

Terceiro, o efeito de comparação de preços e o influxo de capitais de proteção

Nos primeiros seis meses, os preços do ouro e da prata subiram bastante, enquanto a avaliação da platina permanecia relativamente baixa, tornando-se uma prioridade para capitais de proteção que procuram recuperar valor. Simultaneamente, a Bolsa de Futuros de Guangzhou lançou contratos de futuros de platina no final do ano, aumentando significativamente a liquidez no mercado asiático e ampliando a volatilidade dos preços.

Quarto, o ambiente macroeconómico favorável

Na segunda metade de 2025, o mundo entrou numa era de redução de taxas de juro, o que diminui o custo de oportunidade de manter platina. A incerteza geopolítica levou os países a priorizar a segurança das cadeias de abastecimento, com os Estados Unidos e outros países desenvolvidos a incluir a platina na lista de minerais estratégicos. Esta dualidade — sendo tanto um ativo de proteção quanto uma reserva estratégica — reforça ainda mais o seu valor de suporte.

A evolução do preço da platina já atingiu níveis históricos, há espaço para mais?

A preocupação mais comum entre os investidores é: já atingimos uma alta histórica, será tarde demais para entrar agora?

O consenso dos analistas é: a curto prazo, pode haver oscilações em níveis elevados, mas a lógica de um mercado de alta estrutural a longo prazo mantém-se válida.

As razões que sustentam esta avaliação são bastante sólidas. Primeiro, os problemas de oferta nas minas sul-africanas não se resolvem de um dia para o outro — custos de energia em alta, novas capacidades de produção bloqueadas, estes problemas estruturais persistirão a longo prazo. O desequilíbrio entre oferta e procura tornou-se um suporte de fundo para o preço da platina, difícil de melhorar no médio prazo.

Em segundo lugar, a infraestrutura de hidrogénio entrará numa fase de aceleração de desenvolvimento em 2026, aumentando ainda mais o valor estratégico da platina como material central. Além disso, após a forte subida do ouro e prata, os preços da platina encontram-se numa base relativamente baixa, atraindo uma grande quantidade de capitais à procura de recuperação de valor. O Deutsche Bank prevê que, em 2026, a procura de investimento em platina volte a atingir 500 mil onças, com o déficit de oferta a representar 13% do total de produção.

Por fim, a investigação do Artigo 232 dos EUA levou a que grandes stocks de platina fossem bloqueados nas bolsas, restringindo ainda mais a oferta à vista.

Contudo, é importante alertar que, apesar do forte fundamentado, o movimento de subida de curto prazo já é considerável, existindo risco de sobrecompra técnica. Os investidores devem avaliar cuidadosamente a possibilidade de correções em níveis elevados, estar atentos a uma fase de ajuste do mercado e evitar seguir a alta de forma cega.

A melhor forma para os investidores comuns participarem na evolução do preço da platina

Existem quatro opções: ouro físico, futuros, ETFs e CFDs. Cada ferramenta tem vantagens e desvantagens, sendo fundamental escolher a que melhor se adapta ao perfil de cada um.

Limitações do ouro físico

Moedas e barras de ouro, embora sejam ativos de proteção, têm custos elevados de armazenamento e custódia, além de premiums de compra e venda que não são baixos. Quando se quer liquidar, pode-se enfrentar problemas de liquidez. Estas ferramentas são mais indicadas para posições de longo prazo, não sendo ideais para investidores de curto a médio prazo que querem aproveitar movimentos de mercado.

Futuros, com barreiras elevadas

Os futuros de platina oferecem alavancagem, o que aumenta a eficiência do capital, mas envolvem contratos de grande escala e datas de vencimento, exigindo maior conhecimento técnico. Para investidores comuns, há o risco de cometer erros devido à complexidade das regras de negociação.

ETFs, seguros mas unidirecionais

Os ETFs oferecem uma via fácil de exposição ao mercado, sem preocupações com armazenamento físico. Para investidores que não procuram alta alavancagem, é uma boa opção. Contudo, os ETFs tradicionais só permitem posições de compra, ou seja, se o mercado cair, o investidor só pode suportar perdas passivas. Em mercados em alta, esta limitação é especialmente frustrante.

CFDs, máxima flexibilidade

Os Contratos por Diferença permitem negociação bidirecional. Quando o preço sobe, pode-se comprar (long), e quando desce, pode-se vender (short), possibilitando lucros em ambos os movimentos. Mesmo que o preço recupere após uma queda, é possível lucrar com posições vendidas.

Além disso, os CFDs oferecem duas grandes vantagens: primeiro, o acesso com baixo capital inicial; segundo, a flexibilidade do uso de alavancagem, que permite controlar posições maiores com menos dinheiro, aumentando a eficiência do capital. Como não há entrega física, a liquidez é alta e não há risco de ficar sem saída.

Claro que a alavancagem é uma faca de dois gumes, potencializando ganhos e perdas. Para os iniciantes, recomenda-se usar alavancagem baixa ou evitar o uso de alavancagem, para controlar o risco.

Para a maioria dos investidores individuais, ETFs e CFDs são as ferramentas mais amigáveis para captar as oscilações do preço da platina. Os ETFs evitam problemas de premium e liquidez do ouro físico, enquanto os CFDs, com a sua flexibilidade de curto prazo e negociação bidirecional, podem ser mais vantajosos na situação atual.

A história do preço da platina

Compreender o passado ajuda a prever melhor o futuro. A evolução do preço da platina foi marcada por altos e baixos ao longo do tempo —

Na segunda metade dos anos 1970, a crescente procura por catalisadores automotivos impulsionou o preço da platina na indústria.

Na década de 1980, a instabilidade política na África do Sul provocou interrupções na oferta, levando a oscilações acentuadas.

Na década de 1990, com o crescimento económico global, o preço subiu lentamente.

De 2000 a 2008, a platina experimentou uma fase de alta, atingindo mais de 2.000 dólares por onça em 2008. Após a crise financeira, o preço despencou, recuperando-se gradualmente.

De 2011 a 2015, a desaceleração económica global e a redução da procura na China fizeram o preço cair novamente.

A partir de 2019, a crise de dívida na África do Sul levou a cortes de energia intermitentes e, posteriormente, a um apagão prolongado, paralisando as operações de mineração de platina.

Em março de 2020, o governo sul-africano implementou um confinamento de três semanas, parando toda a produção mineral. Na mesma altura, a produção de automóveis na China caiu, pressionando a procura e os preços de ambos os lados do mercado.

De março de 2020 a início de 2021, a recuperação económica global, o aumento da atividade industrial e a procura por automóveis impulsionaram uma forte recuperação do preço da platina, apoiada por políticas de estímulo dos governos e bancos centrais.

De meados de 2021 a meados de 2022, a escassez de chips e problemas logísticos afetaram a produção automóvel, enfraquecendo a procura por platina. A recuperação de minas na África do Sul e na Rússia também levou a um excesso de oferta, fazendo o preço cair.

No final de 2022 e até meados de 2023, as expectativas de recuperação da procura na China após o relaxamento das restrições sanitárias impulsionaram o mercado.

De 2023 a 2025, o mercado apresentou oscilações, com problemas contínuos na África do Sul, incluindo cortes de energia, greves e encerramentos de minas, enquanto a política de aperto do Federal Reserve e a recuperação económica chinesa não atingiram as expectativas, pressionando os metais industriais.

Desde maio de 2025, a combinação de escassez de oferta, aumento da procura de investimento e suporte industrial impulsionaram o preço da platina, com uma valorização superior a 130%, atingindo um pico de 2.445,47 dólares antes do final do ano.

Aproveite a oportunidade, mas também gerencie os riscos

O cenário atual do preço da platina oferece oportunidades, mas também riscos. Com o suporte do desequilíbrio entre oferta e procura e da transição energética, o mercado mantém uma forte dinâmica de alta. Para os investidores que desejam participar nesta tendência, é fundamental não só acompanhar os níveis de preço, mas também identificar oportunidades de negociação nas oscilações. O mais importante é gerir rigorosamente o risco de posição, para que possa aproveitar ao máximo as potencialidades de lucro, protegendo o seu capital.