Guia de Investimento em Ouro 2025: Análise Completa das Tendências de Preço e Estratégias de Operação

Estado atual do mercado de ouro: o padrão de oscilações após uma nova máxima

Desde 2024-2025, a incerteza na economia global continua a aumentar, e o ouro voltou a ser foco do mercado. O ouro à vista internacional (XAU/USD) ultrapassou em outubro a marca histórica de 4.400 dólares por onça, seguido de uma correção técnica, mas a participação do mercado permanece aquecida. Segundo dados da Reuters, a valorização do ouro neste ciclo já se aproxima do nível mais alto em 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010.

Diante desta tendência, os investidores geralmente ficam indecisos: comprar agora já é tarde? O preço do ouro ainda tem espaço para subir? Para responder a essas perguntas, primeiro é necessário entender a lógica central das oscilações do preço do ouro.

Os três principais fatores que impulsionam a tendência do preço do ouro

Incerteza política aumenta a procura por proteção

As políticas tarifárias intensas implementadas pelo novo governo dos EUA após sua posse atuaram como catalisador para a onda de alta do ouro em 2025. Experiências históricas indicam que, durante períodos de variáveis políticas, o preço do ouro costuma subir de 5 a 10% no curto prazo (como na guerra comercial entre EUA e China em 2018). As contínuas mudanças nas políticas comerciais aumentam as expectativas de risco do mercado, elevando a demanda por ativos de proteção.

Impacto de longo prazo da política de taxas de juros do Federal Reserve

A queda nas taxas de juros do dólar tem efeito direto na elevação do preço do ouro. Quando o banco central reduz as taxas, o custo de manter ouro diminui, aumentando sua atratividade relativa. Existe uma correlação negativa clara entre o preço do ouro e as taxas de juros reais: quando as taxas caem, o preço do ouro sobe.

Taxa de juros real = taxa de juros nominal - inflação. As decisões de política do Fed influenciam diretamente o nível das taxas nominais, explicando por que as oscilações do preço do ouro quase se alinham completamente às expectativas de cortes de juros do Fed. Segundo as ferramentas de taxas do CME, a probabilidade de um corte de 25 pontos-base na reunião de dezembro é de 84,7%. Os investidores podem acompanhar as mudanças de dados usando a ferramenta FedWatch, como referência central para a tendência do ouro.

Vale notar que, após a reunião do FOMC em setembro, o preço do ouro caiu, pois o corte de 25 pontos-base já tinha sido precificado pelo mercado, e Powell qualificou essa redução como uma “redução de risco gerenciada”, sem indicar cortes contínuos, o que prejudicou as expectativas de maior flexibilização monetária.

Os bancos centrais continuam a aumentar suas reservas de ouro

Segundo a World Gold Council (WGC), no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas globais de ouro pelos bancos centrais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, a compra total foi de aproximadamente 634 toneladas, ligeiramente abaixo do mesmo período do ano passado, mas ainda muito superior a outros momentos.

No relatório de pesquisa de bancos centrais divulgado em junho, o WGC mostrou que 76% dos bancos centrais entrevistados acreditam que, nos próximos cinco anos, a proporção de ouro em suas reservas será “moderada ou significativamente aumentada”, enquanto a maioria espera que a “proporção de reservas em dólares” diminua. Isso reflete uma mudança profunda na estrutura dos ativos de reserva internacionais.

Outros fatores que sustentam a tendência do preço do ouro

Expectativa de política monetária acomodatícia em um ambiente de alta dívida global

Até 2025, a dívida global totaliza cerca de 307 trilhões de dólares (dados do FMI). O alto nível de endividamento limita a flexibilidade das políticas de juros dos países, levando o mercado a esperar uma política monetária mais frouxa, o que reduz as taxas de juros reais e reforça indiretamente o argumento de valor do ouro.

Declínio marginal na confiança no dólar

Quando o dólar enfraquece ou a confiança do mercado diminui, o ouro cotado em dólares tende a se beneficiar, atraindo fluxos de capital. Isso constitui um suporte estrutural para o preço do ouro.

Prêmio de risco geopolítico

Conflitos como a continuidade do conflito Rússia-Ucrânia, tensões no Oriente Médio, entre outros fatores, continuam a aumentar a demanda por metais preciosos como proteção, podendo gerar volatilidade de curto prazo e influxos de capital.

Efeito de mídia social impulsionando entradas de capital de curto prazo

Relatos contínuos na mídia e o sentimento nas redes sociais levam grande quantidade de capital de curto prazo a entrar no mercado de ouro, ampliando as oscilações de alta. É importante destacar que esses fatores de curto prazo podem causar volatilidade acentuada, mas não necessariamente indicam uma tendência de longo prazo.

Previsões de preços do ouro por instituições internacionais de destaque

Apesar das recentes correções técnicas, as principais instituições continuam otimistas quanto ao médio e longo prazo do ouro:

• Equipe de commodities do JPMorgan considera a correção atual uma “ajuste saudável”, com maior otimismo na tendência de longo prazo, elevando a meta para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça
• Goldman Sachs reafirma a meta de 4.900 dólares por onça até o final de 2026
• Bank of America é mais agressivo, elevando a meta para 5.000 dólares por onça em 2026, com estrategistas afirmando que o ouro pode até atingir 6.000 dólares no próximo ano

No mercado de varejo, há também respostas. Marcas de joalheria conhecidas no país, como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, entre outras (, mantêm preços de referência para joias de ouro de 1.100 yuan por grama ou mais, sem sinais de queda significativa.

Como os investidores devem reagir às tendências do ouro

) Para traders experientes de curto prazo

A volatilidade oferece muitas oportunidades para operações de curto prazo. Em um mercado com liquidez suficiente, a direção de alta ou baixa é relativamente fácil de prever, especialmente durante fases de oscilações extremas, onde força de compra e venda se tornam evidentes. Traders experientes podem lucrar aproveitando o momento, mas devem acompanhar de perto os dados do calendário econômico, especialmente antes e depois de anúncios de indicadores econômicos importantes dos EUA.

Para investidores iniciantes

Se deseja aproveitar as oscilações recentes para operações de curto prazo, lembre-se: comece com pequenas quantias, sem apostar tudo de uma vez. Uma mentalidade de fracasso pode levar a decisões irracionais, resultando em perdas ou até na perda total do capital.

Quem mantém ouro físico a longo prazo deve estar preparado psicologicamente — embora a lógica de alta de longo prazo seja válida, é preciso suportar possíveis oscilações intensas no meio do caminho. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, não inferior aos 14,7% do S&P 500.

Para alocadores de ativos

Incluir ouro na carteira de investimentos é viável, mas é importante lembrar que a volatilidade do ouro não é baixa, e não se deve apostar toda a riqueza nele. Uma estratégia de diversificação é mais segura. Para maximizar ganhos, pode-se manter uma posição de longo prazo enquanto aproveita as oscilações de preço para operações de curto prazo, especialmente em períodos de maior volatilidade antes e após a divulgação de dados econômicos dos EUA. Contudo, isso exige experiência e capacidade de controle de risco por parte do investidor.

Dicas importantes para investir em ouro

Compreensão do ciclo de tempo

O ciclo de investimento do ouro é extremamente longo; comprar como proteção de valor requer uma visão de mais de 10 anos para verificar retorno, mas nesse período o valor pode dobrar ou ser reduzido à metade.

Custos

Os custos de transação de ouro físico são relativamente altos, variando entre 5% e 20%, o que pode corroer significativamente os lucros iniciais.

Diversificação de risco

Não concentre excessivamente seus investimentos em ouro; também é importante considerar que, para investidores em Taiwan, a volatilidade da taxa de câmbio dólar/taiwan dólar afetará o resultado final da conversão.

Acompanhamento do mercado

Fique atento aos dados econômicos dos EUA e às movimentações antes e depois das reuniões do Fed, pois esses períodos apresentam maior volatilidade, representando tanto risco quanto oportunidade.