Quanto custa realmente uma ação na bolsa de Taiwan? Por que os preços das ações nos EUA e em Taiwan são tão diferentes?

Muitos investidores iniciantes no mercado de ações descobrem um fenómeno interessante: as ações na bolsa de Taiwan (台股) são particularmente caras para comprar em lotes inteiros, enquanto na bolsa dos EUA (美股) são muito mais acessíveis. A causa fundamental desta diferença não reside na valoração das empresas, mas sim na configuração dos tamanhos de negociação em cada mercado. Para compreender realmente este ponto, é necessário esclarecer os conceitos básicos de “uma ação” e “uma folha” na negociação de ações.

Diferenças no desenho dos tamanhos de negociação nos diferentes mercados

Os mercados de ações globais não adotam um padrão uniforme para os tamanhos de negociação. Nos EUA, o padrão é “uma ação” como unidade de negociação, enquanto na bolsa de Taiwan foi introduzido o conceito de “uma folha”, uma unidade maior. Esta escolha de design afeta diretamente o limiar de entrada dos investidores.

No mercado de Taiwan, 1 folha equivale a 1000 ações. Em outras palavras, para fazer uma compra de ações em lotes inteiros (ou seja, adquirir uma folha ou múltiplos inteiros dela), o investidor precisa comprar simultaneamente 1000 ações. Em contraste, os investidores nos EUA podem comprar ações individualmente, com a menor unidade sendo 1 ação, o que torna a barreira de entrada muito menor.

Preço das ações e valor nominal: dois conceitos facilmente confundidos

Antes de calcular os custos de negociação, é importante distinguir entre “preço da ação” e “valor nominal”, dois conceitos que frequentemente se confundem.

O preço da ação refere-se ao valor de mercado em tempo real, ou seja, quanto o investidor precisa pagar ou receber ao comprar ou vender uma ação naquele momento. Este preço oscila em tempo real de acordo com a oferta e demanda, refletindo a avaliação do mercado sobre o valor atual da empresa.

O valor nominal, por sua vez, é o valor registrado no registro da ação, usado para documentar o capital inicial levantado pela empresa. Em Taiwan, devido à implementação histórica do sistema de valor nominal fixo, a maioria das ações listadas tem um valor nominal de 10 TWD. No entanto, o valor nominal não tem relação direta com o preço de mercado — ele é apenas um registro histórico, enquanto o preço da ação é determinado por fatores de mercado como lucratividade, potencial de crescimento e expectativas dos investidores.

Como calcular o custo de uma folha na bolsa de Taiwan

Sabendo os conceitos de tamanho de negociação, o cálculo do custo de uma folha de ações torna-se simples.

Suponha que uma ação na bolsa de Taiwan esteja cotada a 32,10 TWD. Para comprar uma folha completa, o investidor precisa pagar: 32,10 × 1000 = 32.100 TWD. Este é o capital necessário para adquirir uma folha.

Tomando a TSMC como exemplo, se seu preço for 561 TWD, a compra de uma folha exigirá um investimento de: 561 × 1000 = 561.000 TWD, o que para a maioria dos investidores individuais é uma quantia bastante elevada.

Como a negociação de ações fracionadas reduz a barreira de entrada

Para permitir que investidores de pequeno e médio porte participem do mercado, a bolsa de Taiwan introduziu o mecanismo de “negociação de ações fracionadas”. Esta refere-se à compra de menos de uma folha (ou seja, de 1 a 999 ações). Com a negociação fracionada, os investidores podem adquirir ações da TSMC com um capital muito menor do que os 561.000 TWD necessários para uma folha completa.

Existem diferenças em vários aspectos entre negociação de ações completas e fracionadas:

Devido à menor liquidez das ações fracionadas, o mercado geralmente recomenda que os investidores priorizem a negociação de ações completas sempre que possível.

Como funciona o modo de negociação na bolsa dos EUA

O mercado de ações dos EUA opera com uma estrutura completamente diferente. Nos EUA, a menor unidade de negociação é uma ação, sem o conceito de “uma folha”. Isso significa que os investidores podem comprar ações com um capital relativamente menor.

Por exemplo, a Tesla (TSLA), com preço de 254,11 USD, pode ser adquirida por apenas 254,11 USD por uma ação. Mesmo comprando 100 ações, o custo total seria de apenas 25.411 USD. Comparado ao limite de 561.000 TWD na bolsa de Taiwan, a barreira de entrada na bolsa dos EUA é claramente mais acessível.

Comparação do custo de negociação da TSMC entre mercados

A TSMC está listada tanto na Taiwan quanto nos EUA, oferecendo um excelente caso de comparação.

Na bolsa de Taiwan (código 2330), o preço da TSMC é aproximadamente 561 TWD, e uma folha custa 561.000 TWD.

Na bolsa dos EUA (código TSM), o preço de uma ação é cerca de 95 USD, e a compra de uma ação (que na bolsa dos EUA equivale a uma ação) custa apenas 95 USD, aproximadamente 3.000 TWD.

Essa grande diferença de preço deriva principalmente da configuração do tamanho de negociação, e não do valor da empresa em si.

Diferenças principais na negociação entre a bolsa dos EUA e a de Taiwan

A diferença no tamanho de negociação gera uma grande lacuna no limiar de capital. Os EUA permitem investimentos com valores menores, enquanto na bolsa de Taiwan, a negociação de ações completas exige um capital inicial maior.

Fatores que impulsionam a volatilidade do preço das ações

Seja na bolsa dos EUA ou na de Taiwan, o preço de uma ação não é estático. As oscilações de preço no mercado são influenciadas principalmente por três fatores:

Fatores fundamentais — A situação financeira, a lucratividade e o potencial de crescimento da empresa são essenciais para determinar o valor de longo prazo da ação. Investidores analisam cuidadosamente os dados financeiros; empresas com bom desempenho atraem mais compradores, elevando o preço.

Ambiente macroeconômico — Crescimento do PIB, variações nas taxas de juros, níveis de inflação e outros indicadores macroeconômicos afetam o desempenho geral do mercado de ações. Quando a economia está em expansão, o mercado tende a subir; em recessão, enfrenta pressão de baixa.

Sentimento e expectativas do mercado — As emoções e expectativas dos investidores também são fatores importantes. Notícias negativas súbitas, instabilidade política ou choques econômicos globais (como pandemias) podem desencadear vendas de pânico, levando a quedas abruptas nos preços. Por outro lado, um sentimento otimista pode impulsionar os preços.

Por exemplo, a Tesla, em 6 de janeiro de 2023, tinha um preço de 101,81 USD, e em 2 de agosto, subiu para 254,11 USD, um aumento de mais de 150% em apenas sete meses. Essa volatilidade intensa reflete as mudanças nas expectativas do mercado sobre o futuro da empresa e o desenvolvimento da indústria de veículos elétricos.

Resumo

Compreender as unidades básicas de negociação e a forma de cotação das ações é fundamental para as decisões de investimento. A bolsa de Taiwan, ao usar uma folha (1000 ações) como unidade de negociação, impõe uma barreira de capital muito maior do que a bolsa dos EUA. No entanto, ela também oferece a opção de ações fracionadas, permitindo que investidores com menos capital participem. A bolsa dos EUA, por sua vez, por usar uma ação como unidade, facilita o acesso de investidores de pequeno e médio porte.

Independentemente do mercado escolhido, os investidores devem elaborar um plano de investimento adequado às suas condições financeiras, tolerância ao risco e objetivos. Além disso, acompanhar continuamente os fatores fundamentais da empresa, o ambiente macroeconômico e o sentimento do mercado é essencial para tomar decisões mais informadas no mercado de ações.