Por que é que as ações iguais são muito mais caras na bolsa de Taiwan do que na bolsa dos EUA? Como calcular uma ação que custa 10 yuan?

A unidade de negociação é que determina a verdade do preço das ações

Muitos investidores iniciantes no mercado de ações ficam confusos com um fenómeno: a mesma ação de uma empresa, na bolsa de Taiwan, custa dezenas de milhares de dólares, enquanto na bolsa dos EUA, apenas alguns milhares de dólares. O que está a acontecer? Na verdade, o problema não está na própria ação, mas na grande diferença na unidade de negociação.

As regras de negociação na bolsa de Taiwan e na bolsa dos EUA são completamente diferentes. Na bolsa de Taiwan, usa-se uma “posição” como unidade mínima de negociação, 1 posição equivale a 1000 ações. Isto significa que ao comprar uma posição na bolsa de Taiwan, está a adquirir 1000 ações. Em comparação, na bolsa dos EUA, a negociação é feita diretamente por “uma ação”, sendo a unidade mínima 1 ação. Esta diferença na unidade de negociação leva diretamente às “diferenças de preço” que os investidores veem.

Valor nominal de 10元 não é igual ao preço da ação

Muitas pessoas confundem o “valor nominal” da ação com o “preço da ação”. Vamos esclarecer estes dois conceitos.

O valor nominal da ação é o valor inicial definido pela empresa na emissão de ações. Tomando Taiwan como exemplo, de acordo com o antigo sistema de valor nominal fixo, a maioria das ações listadas tinha um valor nominal de 10元. Este valor de 10元 serve apenas para registrar o investimento inicial dos acionistas originais, não tendo relação direta com o preço de mercado atual da ação.

O preço da ação é determinado pelo mercado em tempo real, representando o valor que um investidor está disposto a pagar para possuir uma ação. O preço da ação oscila continuamente com base na capacidade de lucro da empresa, nas expectativas dos investidores, no sentimento do mercado, entre outros fatores. Uma empresa com bom desempenho e perspectivas promissoras pode ter um preço de ação muito superior ao valor nominal; por outro lado, uma empresa em dificuldades pode ter o preço de ação abaixo do valor nominal.

A chave para entender o preço da ação: Taiwan vs EUA

Vamos usar exemplos concretos para comparar:

O preço da TSMC na bolsa de Taiwan é de 561新台幣, enquanto na bolsa dos EUA, cerca de 95 dólares. Se quiser comprar uma posição (1000 ações) da TSMC na bolsa de Taiwan, precisará gastar 561 × 1000 = 561.000新台幣 (cerca de 56 mil). Mas, na bolsa dos EUA, comprar 1 ação da TSMC custa apenas 95 dólares (cerca de 3.000新台幣).

O exemplo da Tesla ilustra ainda mais a volatilidade do preço da ação. Em 6 de janeiro de 2023, o preço da Tesla era de 101,81 dólares; em 2 de agosto do mesmo ano, subiu para 254,11 dólares. Em apenas 7 meses, o preço da ação aumentou mais de 150%.

Isto explica por que na bolsa dos EUA, para pequenos investidores, parece “barato” — porque a unidade de negociação é diferente, não porque o valor da ação em si seja diferente.

Negociação de ações inteiras e frações na bolsa de Taiwan

Devido ao limite elevado de 1 posição (1000 ações), a bolsa de Taiwan introduziu mecanismos de negociação flexíveis para atender os investidores de varejo.

Negociação de ações inteiras: usando 1 posição (1000 ações) como unidade mínima, com um limite de capital mais alto, mas maior liquidez. O horário de negociação é das 9:00 às 13:30, após o mercado, das 14:00 às 14:30.

Negociação de frações (零股): compra e venda de ações inferiores a 1 posição (de 1 a 999 ações), com limite de capital mais baixo, mas com menor liquidez. Utiliza-se um sistema de leilão contínuo, com uma rodada de matching por minuto. O horário de negociação de frações é durante o mercado, das 9:00 às 13:30, e após o mercado, das 13:40 às 14:30.

Este sistema permite que investidores com capital limitado participem no mercado de ações, mas é importante notar que a velocidade de execução e a diferença de preço das frações podem não ser tão boas quanto as ações inteiras.

Os três principais fatores que determinam o preço das ações

O preço das ações não é decidido ao acaso; há vários fatores importantes por trás:

Fundamentos da empresa: incluindo a situação financeira, capacidade de lucro e perspectivas de desenvolvimento. Empresas com bom desempenho e fluxo de caixa abundante atraem facilmente investidores, fazendo o preço subir naturalmente.

Ambiente macroeconómico: dados macro como Produto Interno Bruto (PIB), taxas de juro, taxa de desemprego, influenciam o desempenho geral do mercado de ações. Quando a economia cresce, o mercado tende a subir; quando desacelera, tende a cair.

Sentimento do mercado: as expectativas psicológicas dos investidores são cruciais. Notícias positivas, turbulências políticas, eventos económicos globais (como pandemias) podem desencadear pânico ou otimismo, levando a rápidas variações nos preços das ações.

Tabela rápida de regras de negociação: bolsa dos EUA vs bolsa de Taiwan

Agora deve compreender por que o preço de uma mesma ação pode variar tanto entre diferentes mercados. Não se trata de a ação ser mais cara ou mais barata, mas sim das regras de negociação e mecanismos de mercado. Na próxima vez que vir um preço de ação, lembre-se de verificar a unidade de negociação, a moeda de cotação e o contexto de mercado para tomar decisões de investimento corretas.